上周，持續(xù)下跌的歐美股市終于迎來強勁反彈。緊隨歐美市場，亞太區(qū)多數(shù)股指20日也紛紛收漲，其中日本股市成為亞太市場的領頭羊，當日大幅上漲4%，日經(jīng)股指站上15000點。

　　部分市場人士預計，此輪歐美股市調(diào)整目前來看仍是回調(diào)，并未走入熊市，而且對亞太股市影響相對較弱。

　　亞太市場整體上漲

　　亞太區(qū)股指20日普遍收漲，韓國首爾綜合指數(shù)收漲1.55%至1930.06點，創(chuàng)下2013年11月15日以來單日最大升幅；中國臺灣加權(quán)股指收漲1.77%至8663.14點；印度孟買敏感30指數(shù)收漲1.23%至26429.85點；澳大利亞標準普爾200指數(shù)收漲0.91%至5319.44點；新西蘭NZSE50指數(shù)收漲0.99%至5197.89點。

　　瑞銀集團分析師認為，亞太股市20日追隨歐美股市而強勢反彈，預計近期會在一定區(qū)間內(nèi)整理震蕩。相較于歐美股市，其實亞太股市更具有穩(wěn)定性，從投資者頭寸來看，近兩年亞太市場相比歐美市場的資金流入規(guī)模相當有限，其受到資金流入流出的影響要遠小于歐美股市。

　　高盛集團在最新發(fā)布的研究報告中也指出，盡管10月以來歐美股市持續(xù)下跌，但市場所擔憂的亞太等新興市場股市出現(xiàn)明顯“補跌”以及資本大規(guī)模外逃的現(xiàn)象料不會發(fā)生。

　　高盛指出，首先，新興市場資產(chǎn)通常被認為流動性較差，在宏觀環(huán)境惡化的情況下，往往會出現(xiàn)比發(fā)達市場更大幅度的下跌。但過去三年以來，新興市場相對于發(fā)達市場的波動率已經(jīng)急劇下降，目前處于10年來的低點。特別是考慮到最近市場的動蕩主要是由于對美國和歐洲增長的擔憂，新興市場可能會維持相對較低的波動。其次，中國因素可能起到新興市場穩(wěn)定劑的作用。新興市場資產(chǎn)主要受中國經(jīng)濟和美國利率兩大因素的影響，近期美國利率水平已經(jīng)大幅下降，而中國出臺了一系列寬松政策，經(jīng)濟數(shù)據(jù)也有所企穩(wěn)。如果中國數(shù)據(jù)繼續(xù)改善或是出臺進一步的寬松措施都可能讓市場變得更為樂觀。

　　日股強勢反彈

　　20日，日經(jīng)225指數(shù)收盤大漲4%至15111.23點，為2013年6月以來最大單日漲幅，主要因為投資者受到歐美股市上周五強勢反彈的鼓舞。此外日元匯率走軟也提振了豐田汽車、日產(chǎn)汽車以及松下電器等出口相關(guān)股，上述個股當日分別收漲5.2%、4.1%以及4.5%。

　　據(jù)日經(jīng)新聞上周末報道稱，規(guī)模高達1.2萬億美元的日本政府退休金投資基金(GPIF)有意將日股的投資比重目標自目前的12%大幅調(diào)高至25%，且預計GPIF將在10月下旬正式?jīng)Q定上述投資目標。日經(jīng)新聞援引市場分析師的話稱，若GPIF將日股的投資比重目標提高至25%，將有高達8萬億日元的資金流入日股(約合755億美元)，該消息無疑利好日本股市。

　　此外，日本央行20日最新公布的三季度報告顯示，由于4月消費稅上調(diào)所帶來的拖累開始緩解，多數(shù)地區(qū)經(jīng)濟持續(xù)復蘇，盡管有跡象顯示增長動力可能放緩，但日本央行對未來前景充滿信心。日本央行行長黑田東彥強調(diào)，盡管工業(yè)生產(chǎn)方面有一些疲弱，但日本經(jīng)濟將呈現(xiàn)溫和復蘇的趨勢。消費稅上調(diào)的影響可能會逐步減弱。與此同時，隨著就業(yè)和收入狀況穩(wěn)步改善，內(nèi)需也較堅挺。

　　野村證券分析師指出，上周日股曾跟隨美股大幅下跌，日經(jīng)225指數(shù)周度跌幅創(chuàng)六個月最大，達到5%。而目前投資者開始逢低吸納近期大跌的股票。相對于美聯(lián)儲貨幣政策等實際因素，上周引起歐美股市下跌的更多因素是投資者對增長下滑等的擔憂情緒，因此在歐美等外圍市場出現(xiàn)企穩(wěn)跡象后，日股也暫時告別了大幅下挫的行情。

　　法國巴黎銀行全球股市主管Kyoya Okinawa則認為，日本股市20日的反彈更多是受外部因素影響，日本國內(nèi)的宏觀經(jīng)濟環(huán)境仍存在許多困難。這對日股而言，可能是不利因素。