本報(bào)記者 張 穎

　　上周，A股市場(chǎng)連續(xù)震蕩下行,上證指數(shù)在跌破30日均線后，盤中一度擊穿2300點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。上證指數(shù)、深證成指和創(chuàng)業(yè)板指全周分別下跌1.66%、2.83%和2.21%，成交量有所萎縮，顯示A股市場(chǎng)縮量探底的格局已經(jīng)形成。分析人士表示，目前點(diǎn)位正糾結(jié)于這條長(zhǎng)期壓力線位置，但月K線底部五連陽(yáng)也為大盤再次走強(qiáng)打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。因此，后市有較長(zhǎng)時(shí)間將維持區(qū)間拉鋸震蕩走勢(shì)，以時(shí)間換空間直到完全突破這條分界線。屆時(shí)如果宏觀貨幣政策出現(xiàn)變化，也將徹底扭轉(zhuǎn)多年的熊市性質(zhì)，行情也將步入長(zhǎng)周期級(jí)別的上升循環(huán)征程。

　　可以看到，在9月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不樂(lè)觀、新股集中發(fā)行、外圍市場(chǎng)趨弱以及技術(shù)上調(diào)整等四因素的打擊下，上周滬指呈現(xiàn)出四連陰的走勢(shì)。對(duì)此，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，近期市場(chǎng)的調(diào)整是在情理之中的。經(jīng)過(guò)近3個(gè)月的上漲，個(gè)股輪動(dòng)基本完成，典型的標(biāo)志就是低價(jià)股數(shù)量迅速減少，而這往往意味著一輪行情面臨較大的調(diào)整壓力。從長(zhǎng)期看，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)能否在四季度企穩(wěn)、國(guó)企改革實(shí)質(zhì)性推進(jìn)的步伐是否加快以及貨幣政策的導(dǎo)向等都對(duì)中長(zhǎng)期市場(chǎng)產(chǎn)生影響，如果這些因素基本不變，那么中長(zhǎng)期走勢(shì)依然向好，目前只是短線的調(diào)整。

　　值得注意的是，本周市場(chǎng)將面臨三大時(shí)間窗口。首先，本周將是10月份最后一個(gè)交易周。從上證指數(shù)月K線上看，在月線五連陽(yáng)后，10月份能否再度收陽(yáng)，將面臨考驗(yàn)。

　　其次，本周基金三季度投資組合和上市公司三季報(bào)將全部披露完畢。以目前已經(jīng)披露的情況看，基金或?qū)⒃佻F(xiàn)高持倉(cāng)比例的魔咒，而上市公司業(yè)績(jī)同比增速也出現(xiàn)放緩態(tài)勢(shì)。

　　第三，大盤前期反彈時(shí)間已持續(xù)12周，接近13周的時(shí)間窗口。分析人士預(yù)計(jì)，后續(xù)調(diào)整可能在5周或者8周附近。

　　總之，目前市場(chǎng)的焦點(diǎn)集中在2300點(diǎn)一線。樂(lè)觀者認(rèn)為，上證指數(shù)上周調(diào)整到2296點(diǎn)，已經(jīng)基本到位，最多再回調(diào)10個(gè)點(diǎn)就差不多了，但是調(diào)整時(shí)間似乎尚嫌太短，估計(jì)需要1周至2周的低位震蕩。而本周周中隨著新股申購(gòu)資金解禁，預(yù)計(jì)股指會(huì)有反抽。謹(jǐn)慎者則認(rèn)為，從時(shí)間周期和幅度來(lái)看，大盤的調(diào)整還遠(yuǎn)沒(méi)有結(jié)束，后市仍有較長(zhǎng)的調(diào)整時(shí)間和一定的調(diào)整幅度，預(yù)計(jì)調(diào)整時(shí)間將貫穿到11月份中下旬，調(diào)整的目標(biāo)位有可能在2250點(diǎn)至2200點(diǎn)一帶。