盼望著！盼望著！各位翹首以盼的“中金所杯”知識(shí)競(jìng)賽題目解析最新版終于新鮮出爐。為解決廣大參賽者在復(fù)習(xí)過(guò)程中遇到的疑難問(wèn)題，從今天開(kāi)始，“中金所發(fā)布”將不定期發(fā)布相關(guān)題目解析。

那么問(wèn)題來(lái)了：大賽備考哪家強(qiáng)？

“中金所發(fā)布”幫你忙！

1、中國(guó)金融期貨交易所（CFFEX）不可以限制結(jié)算會(huì)員出金的情形是（ ）。

A. 結(jié)算會(huì)員或者客戶涉嫌重大違規(guī)，被交易所立案調(diào)查的

B. 結(jié)算會(huì)員或者客戶被司法機(jī)關(guān)或者其他有關(guān)部門(mén)立案調(diào)查，且正處在調(diào)查期間的

C. 交易所認(rèn)為市場(chǎng)出現(xiàn)重大風(fēng)險(xiǎn)時(shí)

D. 結(jié)算會(huì)員有客戶出現(xiàn)強(qiáng)行平倉(cāng)

答案：D

解析：普遍而言結(jié)算會(huì)員擁有多個(gè)客戶，單一客戶出現(xiàn)強(qiáng)行平倉(cāng)并不一定導(dǎo)致結(jié)算會(huì)員被限制出金。

2、如果滬深300股指期貨合約IF1402在2月20日（第三個(gè)周五）的收盤(pán)價(jià)是2264.2點(diǎn)，結(jié)算價(jià)是2257.6點(diǎn),某投資者持有成本價(jià)為2205點(diǎn)的多單1手，則其在2月20日收盤(pán)后（ ）（不考慮手續(xù)費(fèi)）。

A. 浮動(dòng)盈利17760元

B. 實(shí)現(xiàn)盈利17760元

C. 浮動(dòng)盈利15780元

D. 實(shí)現(xiàn)盈利15780元

答案：D

解析：結(jié)算價(jià)格用以計(jì)算可用保證金，而收盤(pán)價(jià)格決定浮盈/虧。

3、關(guān)于交易型開(kāi)放式指數(shù)基金（ETF）申購(gòu)、贖回和場(chǎng)內(nèi)交易，正確的說(shuō)法是（ ）。

A.ETF的申購(gòu)、贖回通過(guò)交易所進(jìn)行

B.ETF只能通過(guò)現(xiàn)金申購(gòu)

C.只有具有一定資金規(guī)模的投資者才能參與ETF的申購(gòu)、贖回交易

D.ETF通常采用完全被動(dòng)式管理方法，以擬合某一指數(shù)為目標(biāo)

答案：D

解析：ETF的申購(gòu)贖回通過(guò)一級(jí)市場(chǎng)向發(fā)行方交易的方式，ETF同時(shí)能夠在交易所公開(kāi)交易。普遍而言，投資者參與ETF并沒(méi)有資金規(guī)模限制。

4、（ ）是指股指投資者由于缺乏交易對(duì)手而無(wú)法及時(shí)以合理價(jià)格建立或者了結(jié)股指期貨頭寸的風(fēng)險(xiǎn)。

A. 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

B. 現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)

C. 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

D. 操作風(fēng)險(xiǎn)

答案：A

解析：流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)指投資者的合理報(bào)價(jià)難以成交，缺乏市場(chǎng)對(duì)手方的情況。

5、關(guān)于滬深300指數(shù)期貨交易日的交易時(shí)間，正確的說(shuō)法是（ ）。

A. 日常交易日時(shí)間為9：15-11：30，13：00-15：00

B. 最后交易日時(shí)間為9：30-11：30，13：00-15：00

C. 日常交易日時(shí)間為9：15-11：30，13：00-15：15

D. 最后交易日時(shí)間為9：15-11：30，13：00-15：00

答案：CD

解析：滬深300股指期貨的日常交易時(shí)間與最后交易日交易時(shí)間不同，最后交易日收市時(shí)間與滬深300指數(shù)相同，為15：00。

6、股指期貨市場(chǎng)主要通過(guò)（ ）等方式形成股指期貨價(jià)格。

A. 開(kāi)盤(pán)集合競(jìng)價(jià)

B. 開(kāi)市后的連續(xù)競(jìng)價(jià)

C. 新上市合約的掛盤(pán)基準(zhǔn)價(jià)的確定

D. 大宗交易

答案：ABC

解析：股指期貨市場(chǎng)暫時(shí)不提供大宗交易渠道。

7、滬深300指數(shù)樣本的特點(diǎn)是（ ）。

A. 股本規(guī)模大

B. 流動(dòng)性高

C. 權(quán)重分散

D. 抗操縱性強(qiáng)

答案：ABCD

解析：股指期貨標(biāo)的的選擇需要滿足股本規(guī)模充足，流動(dòng)性高，市場(chǎng)代表性強(qiáng)（權(quán)重分散)，及抗操縱性強(qiáng)等特點(diǎn)，滬深300指數(shù)較好的滿足了以上要求。

8、在股指期貨對(duì)股市的一系列積極影響中，下列哪一項(xiàng)的表述不正確：（ ）

A.完善市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，改變市場(chǎng)單邊運(yùn)行機(jī)制，促進(jìn)合理估值和內(nèi)在穩(wěn)定

B.提供避險(xiǎn)工具，促進(jìn)避險(xiǎn)文化形成

C.完善金融產(chǎn)品體系，增加市場(chǎng)的廣度和深度

D.改善股票市場(chǎng)生態(tài)，影響和決定股市運(yùn)行趨勢(shì)，實(shí)現(xiàn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)

答案：D

解析：該題重點(diǎn)考察股指期貨相對(duì)于股市的作用和影響，考察學(xué)生對(duì)于價(jià)格發(fā)現(xiàn)的理解。D選項(xiàng)中包含了部分正確的內(nèi)容，如改善股市生態(tài)、實(shí)現(xiàn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)等，但影響和改變股市運(yùn)行趨勢(shì)則是夸大了股指期貨的作用。就股市的期現(xiàn)關(guān)系而言，股指期貨只是現(xiàn)貨市場(chǎng)的“指示器”，并非決定現(xiàn)貨走勢(shì)。股指期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)的先后關(guān)系是相關(guān)關(guān)系，不是因果關(guān)系，股指期貨可能會(huì)領(lǐng)先現(xiàn)貨指數(shù)走勢(shì)，但無(wú)法決定現(xiàn)貨的走勢(shì)。

9、下列哪一項(xiàng)中的指數(shù)不以大盤(pán)藍(lán)籌股為成分股：（ ）

A．上證50

B．上證180

C．中證500

D．滬深300

答案：C

解析：中證500指數(shù)綜合反映滬深證券市場(chǎng)內(nèi)小市值公司的整體狀況。

10、股指期貨的行情更新速度比現(xiàn)貨股市要快，目前，滬深300股指期貨和滬深300指數(shù)的行情更新速度分別為：（ ）

A．0.5秒一次，1秒一次

B．0.1秒一次，5秒一次

C．0.5秒一次，5秒一次

D．0.1秒一次，1秒一次

答案：C

解析：滬深300股指期貨的行情更新速度是現(xiàn)貨指數(shù)的10倍，前者0.5秒更新一次，后者5秒更新一次。

11.下列對(duì)于機(jī)構(gòu)利用股指期貨套保陳述不恰當(dāng)?shù)氖牵海?）

A．證監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)準(zhǔn)予8類機(jī)構(gòu)參與股指期貨，涉及套保、套利、投機(jī)等各業(yè)務(wù)類型

B． 某機(jī)構(gòu)根據(jù)自身實(shí)際需要，在不同時(shí)期可以分別提交不同數(shù)量的多頭套期保值額度申請(qǐng)，完全自主決定，審核無(wú)誤后，交易所將按照其申請(qǐng)數(shù)量發(fā)放多頭套期保值額度。

C．某投資者有100億元資產(chǎn)（80億元股票和20億元現(xiàn)金），按照規(guī)定，他可以申請(qǐng)100億元的多頭和空頭額度。

D．券商等機(jī)構(gòu)持有大量的現(xiàn)貨股票頭寸，因此屬于永遠(yuǎn)的期指空頭，套保交易可以確保其不出現(xiàn)虧損。

答案：D

解析：D項(xiàng)錯(cuò)誤。機(jī)構(gòu)并非是永遠(yuǎn)的期指空頭，機(jī)構(gòu)套保傾向于做空是因?yàn)橥顿Y者結(jié)構(gòu)不均衡、期現(xiàn)價(jià)格關(guān)系有利于賣空套保等。而機(jī)構(gòu)的套保也是有賺有賠，不存在確保不虧損的說(shuō)法。

12、滬深300指數(shù)期貨合約的最后交易日為合約到期月份的第三個(gè)周五，最后交易日即為交割日，遇國(guó)家法定假日順延。

答案：正確

解析：若交割日為法定假日，則交割日順延至下一交易日。

13、和投機(jī)交易相比，股指期貨的套利交易具有高風(fēng)險(xiǎn)、高收益、高成本的特點(diǎn)。

答案：錯(cuò)誤

解析：套利交易對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)暴露較小，普遍而言風(fēng)險(xiǎn)較低。同時(shí)套利交易收益一般低于趨勢(shì)投機(jī)交易。在交易所使用大邊保證金的情況下，套利交易能夠抵減持倉(cāng)雙邊保證金，交易成本較低。