“你知道哪家公司又被投了？介紹我們?nèi)ジ�投吧！成交后你可以得到一定比例的‘介紹費(fèi)’，一部分給現(xiàn)金，另一部分給股權(quán)，我們可以想辦法幫你代持�！焙�昌偉說。

　　胡昌偉是上海一家民營房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)下屬投資公司的投資經(jīng)理。在一個私募股權(quán)投資(PE)的行業(yè)聚會上，他不厭其煩地向別人介紹自己的PE跟投“生意”。

　　很多PE機(jī)構(gòu)像胡昌偉的公司一樣走“跟投路線”，有人將其稱為“跟屁蟲”。對這樣的戲稱胡昌偉并不在意，在他看來，找到能賺到錢的好項目才是硬道理，至于是主投還是跟投只是形式不同而已。

　　胡昌偉的公司本來是做房地產(chǎn)投資的，但這個行業(yè)的日子越來越不好過。相比之下，PE市場千帆競發(fā)，風(fēng)聲水起。

　　“考慮再三后，公司設(shè)立了專做PE的子公司，轉(zhuǎn)戰(zhàn)PE市場�！焙�昌偉說，“由于我們剛?cè)胄�，在主流PE圈子里沒有什么名氣，我們更希望能跟投已經(jīng)被主流PE機(jī)構(gòu)看好的成熟項目�！�

　　為了找到好項目，胡昌偉幾乎想盡辦法和各種財大氣粗的主流PE機(jī)構(gòu)以及各種利益中間人套近乎。

　　“吃飯、打高爾夫算是小意思，有人甚至明確索要個人好處�！�

　　“我們現(xiàn)在做的其實(shí)就是，從其他PE機(jī)構(gòu)手里高價收購他們所投資公司的一小部分股權(quán)，搶在這些公司IPO前突擊入股�！焙�昌偉表示，這種跟投方式的成本并不低，有時為了從別人手中爭取到一個優(yōu)質(zhì)的準(zhǔn)上市公司的一小部分股權(quán)，他們不得不答應(yīng)對方苛刻的要求，比如“要求我們在他們投的其它項目中幫助套現(xiàn)，去投資一個我們原本并不看好的項目，這無疑加大了我們的投資風(fēng)險�！�

　　盡管突擊入股成本高昂，但到目前為止，胡昌偉他們的跟投生意還是讓公司實(shí)現(xiàn)了近200%的賬面收益率。“我們跟投的對象一般都是主流PE機(jī)構(gòu)第一輪、第二輪投過的‘優(yōu)質(zhì)項目’，基本不用考慮投資風(fēng)險。如果這個項目最終沒能IPO，我們也算死得心甘情愿了�！�

　　上海一位資深PE業(yè)內(nèi)人士告訴中國證券報記者，現(xiàn)在PE圈里流行著一個“三不”現(xiàn)象，即不過問價格、不做盡職調(diào)查、不為企業(yè)提供服務(wù)，大家都希望能跟在別人的后面分一杯羹。

　　“跟投本身并不存在任何問題，但盲目的跟投現(xiàn)象反映出當(dāng)前整個PE行業(yè)的一種浮躁心態(tài)�！鄙鲜鋈耸勘硎�，“錢多項目少是PE行業(yè)的現(xiàn)狀，大家都在爭項目，發(fā)現(xiàn)一個好項目，就會吸引大批PE機(jī)構(gòu)一哄而上�！�

　　為了拿到項目，一些急于跟投的PE機(jī)構(gòu)在人際關(guān)系上動腦子，有些行為已涉及PE腐敗問題。上述人士透露，一個直接表現(xiàn)就是不擇手段突擊入股�！斑@個現(xiàn)象現(xiàn)在比較嚴(yán)重，牽涉到整個PE產(chǎn)業(yè)鏈條的利益關(guān)系�！�

　　專家表示，隨著中小板的壯大和創(chuàng)業(yè)板的推出，A股上市渠道和退出機(jī)制日益完善。中小盤股的高估值、高發(fā)行市盈率、高發(fā)行價，這“三高”給PE機(jī)構(gòu)帶來的巨額回報激勵了越來越多的資金涌入PE市場，各種背景的PE機(jī)構(gòu)層出不窮。

　　上海交通大學(xué)中國創(chuàng)業(yè)資本研究中心主任陳琦偉估算，目前至少有5000億元至6000億元的資金活躍在國內(nèi)PE市場。陳琦偉認(rèn)為，各類PE機(jī)構(gòu)如雨后春筍般出現(xiàn)，這對我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型來說是好事，但有明顯的泡沫化趨勢�！耙粋�行業(yè)熱起來難免會出現(xiàn)泡沫化問題，國內(nèi)至少有幾千家PE機(jī)構(gòu)，但都太投機(jī)、太財務(wù)化了，一找到能上市的企業(yè)，就蜂擁而至。一些較優(yōu)質(zhì)企業(yè)的投資市盈率甚至被哄抬至20多倍�！�

　　陳琦偉表示，純粹財務(wù)投資性質(zhì)的PE機(jī)構(gòu)都想在企業(yè)IPO前突擊入股�！爸鹄�是資本的本性，但當(dāng)前國內(nèi)PE機(jī)構(gòu)這種普遍過于投機(jī)的心態(tài)對整個行業(yè)來說并不是一種良性現(xiàn)象。PE的價值更應(yīng)體現(xiàn)在給企業(yè)帶來資金之外的增值服務(wù)，處于創(chuàng)業(yè)早期和成長期的企業(yè)尤其需要得到這方面的支持�！�