記者 石貝貝 編輯 楓林

　　滬港通開閘直接帶來了AH股套利機會，也給外資金融機構(gòu)帶來更多業(yè)務(wù)機會，有外資行在滬港通開啟當(dāng)天即推出產(chǎn)品和交易平臺。據(jù)悉，在滬港通首日交易中，北上資金部分，瑞銀占據(jù)了總交易量的15%。

　　作為內(nèi)地與國際金融市場融合的關(guān)鍵一步，滬港通的開通，在外資金融機構(gòu)眼中，為未來A股納入MSCI中國指數(shù)、成為具影響力的“中國樣本”，持續(xù)吸引大型海外資金進入A股，也同時為資本賬戶開放、國際股指進入A股創(chuàng)造了條件。

　　瑞銀占首日北上交易量15%

　　“滬港通給摩根士丹利的業(yè)務(wù)帶來更多機會，我們已準(zhǔn)備好為客戶提供相關(guān)服務(wù)�！蹦Ω�士丹利主席兼CEO高聞17日在上證所出席滬港通開通儀式時表示，這是中國與國際市場融合的關(guān)鍵性一步，為資本賬戶開放、國際股指進入中國創(chuàng)造了條件。

　　花旗、瑞銀、東亞等外資行在滬港通開通首日即推出相關(guān)產(chǎn)品和交易服務(wù)平臺。據(jù)市場人士向上證報記者透露，在滬港通首日交易中，北上資金部分，瑞銀占據(jù)了總交易量的15%。

　　通過AH股折溢價，可以觀察A股市場與國際市場的定價偏差，同時也可以利用該差價進行對沖套利交易。

　　高盛/高華策略師劉陳杰認(rèn)為，滬港通有助縮小AH股價差，對A股相對H股存在約32%溢價的兩地上市股票尤其如此。

　　而H股折讓股可能會成為估值差距收窄的主要推動力。“AH股同一板塊在兩地市場的回報相關(guān)性在17%-71%之間，平均僅為46%�！眲㈥惤苷f，A股散戶投資者傾向于新經(jīng)濟板塊、中小盤股和高成長性股票，這類股票多數(shù)情況下估值較高，通常不是全球投資者關(guān)注的領(lǐng)域。

　　“由于A股與港股在不同市場擁有相同的標(biāo)的證券，雖然兩市在流動性與估值水平上具有顯著差異，股價也因此具有差異，但根據(jù)同股同權(quán)的邏輯，兩市個股會具備一定的回歸效應(yīng)�！眹�泰君安資管量化投資部負(fù)責(zé)人孫佳寧表示。

　　A股成影響國際指數(shù)“中國樣本”

　　隨著內(nèi)地資本市場的開放，A股重要性上升不言而喻，有望成為主導(dǎo)一系列國際化指數(shù)的“中國樣本”。

　　“滬港通作為內(nèi)地資本市場開放的重要一步，但遠(yuǎn)不是終點�！比疸y中國首席策略師陳李預(yù)計，MSCI將在明年再次討論是否將A股納入國際指數(shù)�！癆股納入國際指數(shù)初期所占權(quán)重有限，但考慮到人民幣有可能在2020年底前實現(xiàn)自由兌換，6至8年后A股將按照國際通行的法則納入國際指數(shù)、且不會給予明顯折扣�！�

　　匯豐中國首席策略師孫瑜認(rèn)為，伴隨著中國金融和資本市場的改革，滬港聯(lián)通擴展速度將遠(yuǎn)大于之前所議定的框架�！懊咳胀顿Y額度將會快速增加，所投資范圍也會擴大到更多證券類別，如ETF�！�

　　陳李預(yù)計，未來A股有望主導(dǎo)一系列國際化指數(shù)中的“中國樣本”，這些變化將迫使國際大型公募基金更加關(guān)注A股國際化的進程，國際資金將會持續(xù)流入A股市場。