滬港通在為投資者架設(shè)兩地市場(chǎng)投資雙向通道的同時(shí),也讓傳統(tǒng)QDII基金感到生存壓力。部分基金公司趁勢(shì)推出更具效率和費(fèi)率優(yōu)勢(shì)的升級(jí)版港股基金以滿足市場(chǎng)需求;而現(xiàn)有的港股QDII基金經(jīng)理也在積極調(diào)整投資策略,以期把握滬港通帶來的潛在投資機(jī)遇。
爭(zhēng)議:動(dòng)了QDII的奶酪?
“滬港通是全新的證券市場(chǎng)雙向開放制度設(shè)計(jì),是投資者進(jìn)行跨境投資最為可靠的機(jī)制。日后,境內(nèi)投資者可直接買港股,這使得港股QDII的生存空間遭受壓力。未來基金公司或多發(fā)行主投歐美股市的QDII!被鹧芯繂T何波表示。
滬港通的落地,在為投資者架設(shè)兩地市場(chǎng)投資管道的同時(shí),也讓傳統(tǒng)QDII基金感到生存壓力。何波表示,隨著境內(nèi)投資者可直接通過滬港通渠道投資港股,恐造成港股類QDII基金規(guī)模縮水。
數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示,在香港市場(chǎng)投資占比超過基金凈值70%的10只QDII基金,相比一、二季度末,三季度末的最新規(guī)模全部出現(xiàn)下滑。
“預(yù)期今后會(huì)有越來越多的內(nèi)地投資者通過滬港通投資港股以滿足國際化配置的需求。因此從一定程度上講,滬港通是QDII基金的替代品,QDII基金如不繼續(xù)創(chuàng)新并提升主動(dòng)管理能力,將會(huì)進(jìn)一步邊緣化。”某基金公司研究部人士表示。
轉(zhuǎn)型:競(jìng)推港股基金
另一方面,一些基金公司近期競(jìng)相推出滬港通主題基金,也被市場(chǎng)解讀為行業(yè)順應(yīng)市場(chǎng)變化對(duì)現(xiàn)有QDII產(chǎn)品作出的升級(jí)嘗試。
據(jù)證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)最新披露的基金募集申請(qǐng)核準(zhǔn)進(jìn)度公示表,證監(jiān)會(huì)分別于9月28日、10月10日接收到南方滬港通恒生ETF和華夏滬港通恒生ETF的申請(qǐng)材料,并分別于10月9日、10月16日受理了這兩只基金。兩只基金以恒生指數(shù)作為投資標(biāo)的,將有望成為業(yè)內(nèi)首批實(shí)現(xiàn)回轉(zhuǎn)交易(T+0)的權(quán)益類基金產(chǎn)品。
業(yè)內(nèi)人士分析,由于滬港通天然的制度和效率優(yōu)勢(shì),滬港通產(chǎn)品有望實(shí)現(xiàn)比現(xiàn)有港股QDII基金更高的運(yùn)作效率;費(fèi)率方面,目前港股QDII基金均需要在香港開立資金和證券賬戶,涉及境外托管行、境外券商的交易和清算,運(yùn)作費(fèi)用較高。由于滬港通基金不需要境外托管行以及在香港開戶,托管費(fèi)等費(fèi)用有望降低,從而節(jié)省投資者投資港股的成本。
此外,借道滬港通基金,個(gè)人投資者可規(guī)避滬港通對(duì)個(gè)人投資者證券賬戶及資金賬戶內(nèi)資產(chǎn)不低于人民幣50萬元的限制。
同時(shí),普通投資者如直接買入滬港通個(gè)股,還將受港股交易單位限制,整手金額從3000多港元(約合人民幣2371元)到15萬港元(約合人民幣118560元)不等,而目前滬港通基金申購門檻多為1000元人民幣。
投資:關(guān)注中小盤港股
從QDII基金的角度,基金經(jīng)理也在積極把握滬港通落地可能帶來的投資機(jī)遇。從目前看,港股中具有基本面支撐的中小盤股較受關(guān)注。
華安基金表示,滬港通等資本市場(chǎng)開放措施的作用下,A股市場(chǎng)和港股市場(chǎng)的估值結(jié)構(gòu)將趨同,以目前的估值結(jié)構(gòu)來看,大市值類股,港股存在溢價(jià),新興行業(yè)的成長類股,港股存在折價(jià)。
“滬港通的實(shí)施,將導(dǎo)致港股具有基本面支撐的中小盤股出現(xiàn)估值的提升!比A安基金表示將從三方面關(guān)注港股相關(guān)品種:一是港股特有品種;二是AH折價(jià)品種;三是同樣細(xì)分行業(yè),估值存在大幅折價(jià)的品種。