財(cái)信網(wǎng)（記者 王金萍）央行降息的第一周，杠桿股基漲停潮來(lái)襲。申萬(wàn)證券行業(yè)B連續(xù)兩個(gè)放量漲停后，周四周五再度“一”字封于漲停板�！案軛U類如何選取?”“B類基金為何這么牛?”投資者不斷向本報(bào)來(lái)電咨詢凸顯了市場(chǎng)的關(guān)注焦點(diǎn)，昨日，數(shù)十只分級(jí)基金再次聯(lián)袂漲停把市場(chǎng)熱情推向了高潮。

　　杠桿基金漲停潮頻現(xiàn)

　　周五大盤上漲1.99%，上證指數(shù)七連陽(yáng)中最長(zhǎng)的一根陽(yáng)線誕生，銀行、地產(chǎn)連續(xù)上拉，市場(chǎng)量能創(chuàng)出近期新高。受益基礎(chǔ)市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)，杠桿基金昨日再次迎來(lái)漲停潮，申萬(wàn)證券行業(yè)B、銀華滬深300B、國(guó)聯(lián)安雙禧B、300高貝B、國(guó)泰國(guó)證房地產(chǎn)B、信誠(chéng)中證800金融B等11只基金漲停，鵬華中證800地產(chǎn)B、富國(guó)創(chuàng)業(yè)板B等4只基金漲幅超9%。

　　如此場(chǎng)景在11月27日就曾出現(xiàn)，當(dāng)日上證基金指數(shù)上漲1.01%，價(jià)值風(fēng)格型基金指數(shù)上漲1.15%，57只股基進(jìn)取平均價(jià)格大漲5.07%，繼續(xù)領(lǐng)跑，其中有9只封于漲停。

　　而從基金凈值增長(zhǎng)排行榜來(lái)看，央行降息后首周漲幅靠前的清一色全部為杠桿基金，截至周四，申萬(wàn)證券行業(yè)B凈值增長(zhǎng)33%，領(lǐng)銜全部基金，鵬華非銀行B以25.5%的凈值增長(zhǎng)緊隨其后，銀華銳進(jìn)、信誠(chéng)中證800金融B、招商中證大宗商品B等杠桿基金的凈值增長(zhǎng)也均超過17%。

　　凈值漲幅過大后，申萬(wàn)菱信證券B、鵬華非銀行B等本周紛紛上觸折算線，由于存在向上觸點(diǎn)折算條款，即當(dāng)母基金凈值達(dá)到1.5或2時(shí)，基金凈值歸1，杠桿也回歸初始杠桿，繼證券B后昨日鵬華非銀行B(150178)因此停牌。

　　“‘牛市不言頂’在杠桿基金中也成立，國(guó)內(nèi)杠桿是稀缺的，具有稀缺性溢價(jià)，資金想要在牛市中謀得更高的收益，杠桿工具是比較好的選擇。目前來(lái)看，不少資金都在爭(zhēng)搶這個(gè)工具�！北本┠炒笮突�金公司投資部總監(jiān)告訴大眾證券報(bào)和財(cái)信網(wǎng)記者。

　　關(guān)注溢價(jià)率低的基金

　　“分級(jí)基金杠桿類后期如何投資選取?”隨著市場(chǎng)的賺錢效應(yīng)快速擴(kuò)散，全國(guó)各地的投資者紛紛向本報(bào)反映他們的疑惑。

　　記者就此咨詢好買基金研究中心研究員白巖，他表示，目前杠桿基金溢價(jià)水平整體都比較高，有不少B份額溢價(jià)都超過了20%，而市場(chǎng)的上漲預(yù)期不斷提升也推高了分級(jí)B的溢價(jià)�！�150001國(guó)投瑞銀瑞福進(jìn)取目前是折價(jià)的，另外整體溢價(jià)低于4%的杠桿基金目前相對(duì)比較安全，對(duì)單個(gè)B份額，在10%以內(nèi)的溢價(jià)也可以關(guān)注�！�

　　上海證券基金評(píng)價(jià)研究中心劉亦千則表示了對(duì)高杠桿的擔(dān)憂�！耙坏┥蠞q預(yù)期減弱，溢價(jià)狀況就會(huì)迅速收斂，價(jià)格變化也會(huì)非常劇烈。一般溢價(jià)超過4%或者折價(jià)超過2%就被認(rèn)為有套利機(jī)會(huì)，套利資金進(jìn)場(chǎng)來(lái)平抑溢價(jià)狀態(tài)，投資者買進(jìn)則給套利者提供出貨的渠道，風(fēng)險(xiǎn)較大�！�

　　申銀萬(wàn)國(guó)證券分析師劉敦認(rèn)為，對(duì)試圖通過分級(jí)市場(chǎng)的投資者結(jié)構(gòu)尋求超額收益機(jī)會(huì)的高階投資者來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)上漲過程中觸發(fā)上折，容易吸引新資金入市，導(dǎo)致分級(jí)B大幅溢價(jià)交易，雖然該價(jià)格并非理性定價(jià)，但可能有交易性機(jī)會(huì)。

　　值得注意的是，94只ETF本周四共取得10.746億份的凈贖回，其中嘉實(shí)滬深300ETF取得1.818億份的凈申購(gòu)，華泰柏瑞滬深300ETF遭受6.330億份的凈贖回，顯示經(jīng)過連續(xù)飆升后投資者趨于謹(jǐn)慎。