人民網(wǎng)深圳12月5日電（記者 王千原雪）第十屆中國(guó)國(guó)際期貨大會(huì)今日在深圳開(kāi)幕，本屆大會(huì)主題“改革與創(chuàng)新、競(jìng)爭(zhēng)與融合”，證監(jiān)會(huì)主席肖鋼在開(kāi)幕致辭中表示，我國(guó)期貨市場(chǎng)有巨大的發(fā)展?jié)摿�和空間，期貨及衍生品是一把“雙刃劍”，要始終堅(jiān)持發(fā)展的速度與監(jiān)管的能力相適應(yīng)，創(chuàng)新的步伐與風(fēng)險(xiǎn)控制的水平相匹配。肖鋼同時(shí)指出，股指期貨上市以來(lái)，降低了股市波動(dòng)性。

肖鋼說(shuō)，在價(jià)格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)管理方面，期貨市場(chǎng)越來(lái)越重要。期現(xiàn)相關(guān)性在0.9以上的期貨品種超過(guò)60%，80%以上的期貨品種存在期貨價(jià)格引導(dǎo)現(xiàn)貨價(jià)格或期現(xiàn)價(jià)格相互引導(dǎo)的關(guān)系。銅、棉花、大豆等成熟品種期貨價(jià)格正逐步成為產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的定價(jià)基準(zhǔn)。大部分商品期貨品種法人客戶持倉(cāng)比重超過(guò)45%，金融機(jī)構(gòu)股指期貨和國(guó)債期貨的持倉(cāng)比重分別達(dá)到50%和60%。據(jù)統(tǒng)計(jì)，滬深兩市上市公司中有300多家利用期貨衍生品進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，覆蓋20多個(gè)行業(yè)。越來(lái)越多的涉農(nóng)主體利用期貨市場(chǎng)來(lái)管理生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，探索諸如“保底價(jià)訂單+場(chǎng)外期權(quán)+期貨”、“訂單+保單+期貨+信貸”等業(yè)務(wù)模式，通過(guò)金融機(jī)構(gòu)專業(yè)化服務(wù)，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)剝離，從而穩(wěn)定農(nóng)民收益，助推訂單農(nóng)業(yè)、土地流轉(zhuǎn)等農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)發(fā)展。

肖鋼表示，應(yīng)當(dāng)看到，我國(guó)期貨市場(chǎng)仍有巨大的發(fā)展?jié)摿�和空間。當(dāng)前迫切需要從理論上和實(shí)踐上回答期貨市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到底有何重要意義。美國(guó)在上世紀(jì)80年代，曾經(jīng)歷過(guò)一次關(guān)于金融衍生品經(jīng)濟(jì)價(jià)值的大討論，美國(guó)證監(jiān)會(huì)、美聯(lián)儲(chǔ)、財(cái)政部和商品期貨交易委員會(huì)歷時(shí)3年，完成了期貨期權(quán)對(duì)經(jīng)濟(jì)影響的研究報(bào)告，很大程度上統(tǒng)一了思想，推動(dòng)了美國(guó)期貨衍生品市場(chǎng)的蓬勃發(fā)展。目前我國(guó)期貨市場(chǎng)的發(fā)展也到了類似的階段，我們正在組織力量積極推動(dòng)此項(xiàng)工作。

在談到期貨市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)功能時(shí)肖鋼表示，發(fā)展期貨市場(chǎng)有利于形成市場(chǎng)化的價(jià)格形成機(jī)制，引導(dǎo)資源合理配置；通過(guò)期貨市場(chǎng)套期保值、管理風(fēng)險(xiǎn)，能夠幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)和可持續(xù)發(fā)展；期貨市場(chǎng)有利于改善產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)行機(jī)制，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變；發(fā)展金融期貨有利于促進(jìn)金融市場(chǎng)化改革，切實(shí)增強(qiáng)市場(chǎng)穩(wěn)定性。

“股指期貨是成熟的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，對(duì)于改善股市運(yùn)行機(jī)制、提供保值避險(xiǎn)工具、完善投資產(chǎn)品體系和促進(jìn)市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展具有重要意義。”肖鋼說(shuō)，但對(duì)股指期貨這些經(jīng)濟(jì)功能的認(rèn)識(shí)也經(jīng)歷過(guò)質(zhì)疑和反復(fù)的過(guò)程。例如，日經(jīng)225股指期貨曾被認(rèn)為是日本股市90年代初期下跌的主因，使得日本從1992年開(kāi)始對(duì)股指期貨市場(chǎng)發(fā)展采取許多限制性措施。后來(lái)事實(shí)證明，這些措施非但沒(méi)有取得預(yù)想效果，反而對(duì)日本金融市場(chǎng)造成了很大負(fù)面影響。后來(lái)這些政策得以修正，日經(jīng)225股指期貨才逐漸成為全球交易較為活躍的股指期貨之一。

肖鋼認(rèn)為，我國(guó)股市20年來(lái)一直處于單邊運(yùn)行，滬深300股指期貨上市、融資融券的推出引入了做空機(jī)制，改變了這種歷史，為市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行注入了雙向均衡的力量。股指期貨上市4年多來(lái)，對(duì)于提升我國(guó)股市的內(nèi)在穩(wěn)定性、優(yōu)化市場(chǎng)結(jié)構(gòu)起到了積極作用。一是降低了股市波動(dòng)性。我們將股指期貨上市前與滬深300成分股波動(dòng)率、盈利能力、所屬行業(yè)等相似的非滬深300上市公司構(gòu)成一個(gè)參照系，然后對(duì)比股指期貨上市后其波動(dòng)率與滬深300成分股的波動(dòng)率，發(fā)現(xiàn)股市波動(dòng)率下降了11%。二是增強(qiáng)了投資者持股信心。 三是吸引了增量資金入市。 四是弘揚(yáng)了價(jià)值投資的理念。

同時(shí)，國(guó)債期貨推出一年多來(lái)，在提升國(guó)債發(fā)行效率、管理利率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)方面的積極作用已逐步得到認(rèn)可。

肖鋼同時(shí)表示，期貨及衍生品市場(chǎng)是現(xiàn)代金融市場(chǎng)體系中創(chuàng)新最為活躍的領(lǐng)域之一，但這次國(guó)際金融危機(jī)帶給我們一個(gè)重要的啟示：期貨及衍生品不能為創(chuàng)新而創(chuàng)新，不能超越現(xiàn)貨市場(chǎng)的發(fā)展階段和發(fā)育程度。期貨及衍生品是一把“雙刃劍”，既能管理風(fēng)險(xiǎn)，使用不當(dāng)也會(huì)引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)。因此，期貨市場(chǎng)不能“自?shī)首詷?lè)”，更不能“脫實(shí)向虛”。要始終堅(jiān)持發(fā)展的速度與監(jiān)管的能力相適應(yīng)，創(chuàng)新的步伐與風(fēng)險(xiǎn)控制的水平相匹配。