中金公司表示，回調(diào)是買入良機

　　■本報記者 趙子強

　　昨日，滬深兩市上演天量震蕩下跌。上證指數(shù)盤中一度上攻至3091.32點，創(chuàng)出2010年11月13日以來的盤中新高，之后急速回落最低探至2834.59點，振幅達8.5%，終盤收報2856.27點，下跌5.43%，創(chuàng)2009年9月1日以來，即63個多月的最大單日跌幅。深證成指當(dāng)日也有4.15%的跌幅，兩市成交額合計達1.27萬億元，再創(chuàng)新的成交天量。

　　從盤面看，253類板塊指數(shù)中，僅2類上漲，其余251類下跌，下跌板塊占99.21%。下跌的主要動力來自前期漲幅巨大的板塊，其中，保險、銀行、無人機、央視50和北斗導(dǎo)航均有8%以上的跌幅；兩類上漲的板塊分別是中韓自貿(mào)和文化傳媒，漲幅1.72%和0.05%。從資金流向來看，滬深兩市總計流出資金467.58億元。板塊資金方面，教育傳媒、交通設(shè)施板塊資金凈流入靠前，而券商、機械、商業(yè)連鎖則資金流出靠前。

　　滬深兩市的震蕩下跌引發(fā)市場恐慌情緒，分析人士認(rèn)為回落主要來自以下四方面因素，首先，A股短期大幅上漲，上證指數(shù)沖高近600點，市場兌現(xiàn)獲利籌碼的欲望非常強烈；其次，超級大藍籌股經(jīng)過本輪上漲，估值水平已得到一定修復(fù)，上漲動力下降；再次，昨日的回落，與券商降低杠桿有關(guān)，多家券商提高融資融券門檻到30萬元，這與低迷時5萬元的門檻相比提高很多；最后，近期券商調(diào)高了股票的融資擔(dān)保比例，增加了融資盤的壓力。

　　對于后市，分析師普遍認(rèn)為A股中長期向好的趨勢并未發(fā)生改變，不過短線震蕩頻率會有所增加，之前那種氣吞山河式的連續(xù)上漲行情將暫時停歇。中金公司表示，各路資金入市推動指數(shù)短期暴漲，成交放大，市場情緒進一步亢奮。資金狀況、情緒指標(biāo)比基本面數(shù)據(jù)對短期走勢更有指導(dǎo)意義。綜合各方面指標(biāo)，不排除資金入市繼續(xù)推動指數(shù)沖高的可能性，但市場波動也將進一步放大。同時，基于三大邏輯，回調(diào)將是買入的機會：一是逐步降低的真實利率將鼓勵風(fēng)險偏好的邏輯不變；二是居民資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)對股票類資產(chǎn)有利的邏輯不變；三是持續(xù)推進的改革有助于改善中國中長期經(jīng)濟增長質(zhì)量的邏輯不變。