1月5日，A股市場(chǎng)迎來(lái)最牛的“開(kāi)門(mén)紅”行情，當(dāng)天上證指數(shù)大漲115點(diǎn)。這種情況的出現(xiàn)并不令人感到意外。因?yàn)樽匀ツ?1月24日以來(lái)，A股市場(chǎng)迎來(lái)一輪“瘋�！毙星椋�股市演繹著一輪指數(shù)型牛市。

　　回顧本輪指數(shù)型行情，雖然主力對(duì)指數(shù)的拉升有些瘋狂，以至給市場(chǎng)以“瘋�！钡挠∠�。但就其拉升的品種來(lái)說(shuō)，并不乏合理性。即以炒作藍(lán)籌股為主。包括銀行股、中石油、中石化等大象股都受到市場(chǎng)的炒作。就連中石油也接連被拉上漲停板。對(duì)于這類(lèi)藍(lán)籌股的炒作，可以視為是一種價(jià)格回歸。畢竟這些股票是目前市場(chǎng)上價(jià)值低估的股票，至少?gòu)氖杏�率的角度�?lái)看，它們的估值較之于其他的股票來(lái)說(shuō)明顯偏低。這也正是支撐本輪“指數(shù)型牛市”的基石。

　　不過(guò)，這種對(duì)藍(lán)籌股的炒作也可謂是魚(yú)龍混雜。不僅在炒作藍(lán)籌股的過(guò)程中，一些披著藍(lán)籌股外衣的績(jī)差股也受到市場(chǎng)的追捧，而且隨著行情的推進(jìn)，對(duì)“爛籌股”的炒作也越發(fā)明顯。藍(lán)籌股炒作有淪為炒作“爛籌股”之嫌。

　　一是在藍(lán)籌股的炒作過(guò)程中，一些“中”字頭的大盤(pán)股受到市場(chǎng)的追捧，這其中也就包括中國(guó)遠(yuǎn)洋、中國(guó)鋁業(yè)等業(yè)績(jī)虧損的股票。如中國(guó)遠(yuǎn)洋2011年、2012年連續(xù)大幅虧損，2013年雖然實(shí)現(xiàn)微利，但2014年前三季度仍然每股虧損0.06元。就是這樣一只虧損股，在本輪行情中已經(jīng)上漲了70%。而今年前三季度每股虧損0.40元的中國(guó)鋁業(yè)，在本輪行情中同樣也上漲了77%。這種對(duì)虧損股的炒作明顯屬于“垃圾升天”。

　　二是一些產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩行業(yè)的上市公司股票，也被以藍(lán)籌股之名加以炒作。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)，2015年，要繼續(xù)加大調(diào)結(jié)構(gòu)的力度。工信部部長(zhǎng)苗芋指出，鋼鐵、有色、煤炭、玻璃、氧化鋁產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能繼續(xù)過(guò)剩，并且更加嚴(yán)重了。然而，在本輪行情中，煤炭股、鋼鐵股一直受到市場(chǎng)的炒作。這種炒作明顯是背離基本面支持的。從這種炒作中，人們根本就看不到中國(guó)經(jīng)濟(jì)的希望。

　　三是一些藍(lán)籌股的市盈率明顯被炒高，或者一些高市盈率的所謂藍(lán)籌股受到市場(chǎng)的爆炒。如本輪行情的領(lǐng)頭羊券商股的市盈率已普遍達(dá)到40倍至80倍。而經(jīng)歷了5年牛市的世界著名的高盛公司和摩根士丹利的市盈率也只有11倍和13倍。國(guó)內(nèi)券商股市盈率的高企顯而易見(jiàn)。至于在“開(kāi)門(mén)紅”行情中全線漲停的煤炭股，不少股票的市盈率達(dá)到了80倍以上，甚至100倍以上，云煤能源的市盈率則在千倍以上。而最近連續(xù)漲停的國(guó)投新集去年前三季度更是每股虧損了0.42元�？梢哉f(shuō)煤炭股不僅產(chǎn)能過(guò)剩，而且其估值甚至超過(guò)了創(chuàng)業(yè)板股票。

　　正是基于藍(lán)籌股的炒作演變成了“爛籌股”的炒作，所以對(duì)于當(dāng)下市場(chǎng)對(duì)權(quán)重股的炒作，投資者還是需要區(qū)別對(duì)待。雖然不排除在藍(lán)籌股炒作的名義下，一些“爛籌股”仍然會(huì)被市場(chǎng)所炒作，但投資者一定要提防市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。絕對(duì)不追高買(mǎi)進(jìn)“爛籌股”，否則一旦套牢，投資者就只有割肉出局的份了。