■本報(bào)見(jiàn)習(xí)記者 喬誌東

作為券商行業(yè)迄今為止最大的并購(gòu)案例，由申銀萬(wàn)國(guó)和宏源證券合并而成的申萬(wàn)宏源集團(tuán)股份有限公司今日將登陸深交所，根據(jù)公司公告顯示，申萬(wàn)宏源上市首日開(kāi)盤(pán)參考價(jià)確定為14.88元/股，且股票上市首日不實(shí)行價(jià)格漲跌幅限制。

“申銀萬(wàn)國(guó)和宏源證券作為行業(yè)龍頭，合并后在規(guī)模擴(kuò)張、業(yè)務(wù)創(chuàng)新方面會(huì)有出色的表現(xiàn)，從當(dāng)前的市場(chǎng)形勢(shì)來(lái)看，新股一直比較風(fēng)光，但是新股應(yīng)當(dāng)經(jīng)過(guò)沉淀，才能真正顯露出價(jià)值，所以對(duì)于申萬(wàn)宏源的炒作還應(yīng)當(dāng)謹(jǐn)慎�！庇⒋笞C券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)表示。

根據(jù)中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)公布的2013年證券公司業(yè)績(jī)情況，若把宏源證券和申銀萬(wàn)國(guó)的業(yè)績(jī)合并計(jì)算，營(yíng)業(yè)收入排名將躍至第一位，凈利潤(rùn)排名升至第三位，總資產(chǎn)排名升至第五位，凈資產(chǎn)排名升至第四位，公司的資本實(shí)力和盈利能力均顯著增強(qiáng)。

中信建投非銀金融首席分析師魏濤表示，申銀萬(wàn)國(guó)的優(yōu)勢(shì)在于經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、資管業(yè)務(wù)、投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)，而宏源證券的優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)有投行業(yè)務(wù)、固定收益產(chǎn)品的發(fā)行和交易。兩家公司的業(yè)務(wù)整合勢(shì)必帶來(lái)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合的效應(yīng)，助力存續(xù)公司躋身行業(yè)第一梯隊(duì)。

1月16日，申銀萬(wàn)國(guó)作為吸收合并宏源證券的存續(xù)公司，以其全部證券類(lèi)資產(chǎn)負(fù)債出資，在上海設(shè)立了全資證券子公司申萬(wàn)宏源證券有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“申萬(wàn)宏源證券”）。申萬(wàn)宏源證券設(shè)立后，承繼和承接了申銀萬(wàn)國(guó)和宏源證券的全部證券業(yè)務(wù)，同日，申銀萬(wàn)國(guó)變更為申萬(wàn)宏源集團(tuán)股份有限公司。申萬(wàn)宏源為控股型企業(yè)，主要通過(guò)全資子公司申萬(wàn)宏源證券開(kāi)展證券業(yè)務(wù)。

華融證券金融行業(yè)研究員趙莎莎認(rèn)為，合并完成后，申萬(wàn)宏源集團(tuán)是以金控公司的身份在深交所上市，不持有券商牌照，在杠桿率、凈資本等指標(biāo)要求上不再受券商的指標(biāo)限制，有效打開(kāi)業(yè)務(wù)空間，提升盈利能力。申萬(wàn)和宏源的合并將引發(fā)券商的并購(gòu)浪潮，券商集中度將進(jìn)一步提升。

值得一提的是，大智慧日前發(fā)布公告稱(chēng)，公司擬以85億元收購(gòu)湘財(cái)證券100%的股權(quán)，此次并購(gòu)將開(kāi)創(chuàng)互聯(lián)網(wǎng)垂直領(lǐng)域龍頭與券商綁定的新模式。

“證券業(yè)的并購(gòu)正是方興未艾之時(shí)。”李大霄表示，互聯(lián)網(wǎng)金融應(yīng)該是券商行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)，先行一步就會(huì)取得先機(jī)。