周二股市繼續(xù)大幅下挫，救市大軍也從兩桶油擴(kuò)散到上證50標(biāo)的股，但沒被護(hù)盤的創(chuàng)業(yè)板類題材股依然在下跌通道中穿行。截至收盤，四大指數(shù)全部收綠。不僅兩市逾1700股跌停，史上最大停牌潮也一同襲來，截至昨晚，近千家上市公司停牌。

　　□盤面表現(xiàn)

　　兩市逾1700股跌停

　　周二的走勢似乎也有點(diǎn)出乎意料。早盤，兩市便雙雙低開，滬指持續(xù)震蕩下跌，盤中一度跌破3700、3600點(diǎn)兩關(guān)口，再創(chuàng)本輪調(diào)整新低3585.40點(diǎn)，11點(diǎn)左右探底回升跌幅收窄。盤面來看，保險與銀行股爭相拉升護(hù)盤，但效果并不明顯。

　　午后開盤，滬指小幅回升。創(chuàng)業(yè)板個股仍“一瀉千里”。臨近盤尾，在權(quán)重股帶動下，滬指重回3700點(diǎn)。兩市1716股封跌停。

　　截至收盤，滬指報3727.12點(diǎn)，跌48.79點(diǎn)，跌幅1.29%；深成指報 11375.60點(diǎn)，跌700.17點(diǎn)，跌幅5.80%；創(chuàng)業(yè)板指報2352.01點(diǎn)，跌141.82點(diǎn)，跌幅5.69%。

　　整體來看，“國家隊”的資金大范圍投在保險、銀行等權(quán)重板塊，而創(chuàng)業(yè)板、中小板的個股殺跌嚴(yán)重。板塊方面看，銀行、保險、中字頭、石油漲幅靠前，航天航空、軍工、有色金屬、房地產(chǎn)跌幅靠前。

　　中國平安成交超創(chuàng)業(yè)板

　　昨天的金融板塊中，銀行股中國銀行率先封上漲停，中信銀行、建設(shè)銀行緊隨其后。保險板塊內(nèi)，中國平安時隔6年再封漲停板，中國人壽則連續(xù)兩日漲停。

　　中國平安成為昨天兩市的主戰(zhàn)場，全天成交679億元，超過創(chuàng)業(yè)板1.5倍，中國銀行也現(xiàn)3000萬手漲停掛單，足以表明“國家隊”護(hù)盤的決心。

　　數(shù)據(jù)顯示，6月5日大盤沖上5000點(diǎn)，當(dāng)天中國銀行的最高價為4.65元，交通銀行最高價為8.48元，昨天，兩只股票則分別報收5.39元和8.90元。有網(wǎng)友稱：“5000點(diǎn)的時候買入中國銀行和交通銀行被套，3700點(diǎn)解套了”。

　　上證50逆市漲2.27%

　　值得注意的是，昨天上證50逆市上漲了2.27%。而在前一天的7月6日，上證指數(shù)上漲2.41%，上證50更是以高達(dá)6.50%的漲幅位居第一。

　　作為市場上首只跟蹤上證50等權(quán)重指數(shù)的基金，銀華上證50等權(quán)ETF價值凸顯。據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至7月7日，銀華上證50等權(quán)ETF，近一年的總回報為89.24%，銀華上證50等權(quán)ETF聯(lián)接，近一年總回報為76.30%。

　　上證50作為一只核心藍(lán)籌股指數(shù)，挑選上海證券市場規(guī)模大、流動性好的最具代表性的50只股票組成樣本股，具有較強(qiáng)的盈利能力、分紅能力和成長性，有“市場風(fēng)向標(biāo)”之稱。而上證50等權(quán)重指數(shù)在成份股構(gòu)成上，和上證50指數(shù)完全相同，不過該指數(shù)對成份股賦予權(quán)重的方式作了改進(jìn)。

　　□市場看點(diǎn)

　　1兩市近千股停牌

　　A股現(xiàn)史上最大停牌潮，現(xiàn)在投資者見面打招呼都是：“你的票停牌了嗎？”對于停牌原因，上市公司多解釋為籌劃重大事項(xiàng)、非公開發(fā)行事項(xiàng)等。

　　>>數(shù)量

　　近千家停牌創(chuàng)紀(jì)錄

　　記者梳理了一下公告發(fā)現(xiàn)，7月6日一天，A股就有239家公司發(fā)公告停牌。昨天一早，又有70家上市公司宣布停牌，午間包括格力地產(chǎn)、網(wǎng)宿科技、華宇軟件等在內(nèi)的23家公司也表示要停牌。而昨晚更是出現(xiàn)了一大波停牌公告。

　　截至記者發(fā)稿，僅昨天兩市就有超過240家公司發(fā)布了停牌公告。加上前期已經(jīng)停牌的公司，滬深兩市累計有近千家上市公司停牌，占上市公司總量的35%，其中多數(shù)為創(chuàng)業(yè)板和中小板。這一數(shù)量已創(chuàng)下A股史上停牌紀(jì)錄。有網(wǎng)友調(diào)侃：“千股漲停偶爾見，千股跌停天天見，千股停牌馬上見�！�

　　>>原因

　　多為籌劃重大事項(xiàng)

　　對于停牌原因，綜合來看，除部分公司明確了停牌緣由外，大部分公司的停牌理由以“籌劃重大事項(xiàng)”為主。據(jù)統(tǒng)計，7月7日宣布停牌的公司中，50%以上停牌原因?yàn)椤爸卮笫马?xiàng)未公告”，近40%為“臨時停牌”，另有5%左右公司停牌原因顯示為“未披露交易異常波動”。相比之下，昨晚公告停牌的首開股份就明確寫出“正在籌劃重大對外投資事項(xiàng)”；德奧通航稱停牌系因擬收購?fù)ㄓ煤娇召Y產(chǎn)。

　　值得一提的是，與停牌可以避險相比，目前市況下復(fù)牌的風(fēng)險就大了許多。此前，在A股市場人氣旺的時候，上市公司一份定增、重組等復(fù)牌公告可以引發(fā)公司股票的瘋狂上漲。然而，在當(dāng)前的行情之下，除去一些停牌時間過長、需要補(bǔ)漲的股票外，發(fā)布諸如定增之類的復(fù)牌公告后，大多上市公司會出現(xiàn)股票暴跌的情形。所以，在目前的停牌大軍中，有一部分已到復(fù)牌時間的公司提出了延期復(fù)牌，如華燦光電、凱撒股份、國機(jī)汽車等。

　　在眾多的停牌原因中，推進(jìn)員工持股計劃向市場傳遞了“正能量”。昨天，包括嘉麟杰、萬盛股份在內(nèi)的多家公司公告了員工持股計劃。

　　>>分析

　　復(fù)牌前要想好對策

　　面對停牌股激增，市場人士戲稱：“大家都停牌了，沒有買賣，就沒有傷害！”

　　業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，多家公司的停牌是“意料之中”的事。除可能避免股價非理性持續(xù)暴跌外，眾多上市公司存在借用股權(quán)質(zhì)押進(jìn)行融資，作為大股東常用的融資手段之一，尤其是在前期市場行情火爆的背景下，股權(quán)質(zhì)押在資本市場上愈來愈頻繁。但如果股價下跌逼近預(yù)警線，將有被強(qiáng)制平倉的風(fēng)險，為了保護(hù)大股東利益，上市公司選擇停牌是情理之中的事。另外，部分股票停牌將影響到基金的贖回，倘若基金遭遇贖回，由于部分股票處于停牌，將迫使基金公司賣出其他股票，而停牌類個股則成了避風(fēng)港。不少投資者就因躲過股價下跌調(diào)侃這些公司為“良心公司”。

　　不過業(yè)內(nèi)人士提醒投資者，停牌的上市公司提出的收購、并購方案可能會因?yàn)槭袌鱿碌�而難成行，復(fù)牌后也有可能引發(fā)更大的拋售。所以，停牌期間，投資者要做足功課，在復(fù)牌之前就要想好對策。

　　2大股東增持積極救市

　　上市公司出現(xiàn)了大股東及高管的增持潮。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，從6月29日起至7月6日，兩市總計有147家上市公司重要股東增持自家股票，涉及金額達(dá)72億元。而昨天，兩市又有近50家上市公司發(fā)布增持或者計劃增持上市公司股份的公告。

　　6日晚，太平洋發(fā)布了一份重磅增持公告，公司第一大股東華信六合已于6月23日至7月2日增持6760萬股，占公司總股本的1.91%，僅以昨天收盤價11.79元粗略估算，華信六合此番增持耗資已接近8億元之巨。而在此之前，萬科也加入了股市“自衛(wèi)隊”，表示斥資百億回購股份。

　　此外，也有公司高管和股東承諾表示年內(nèi)不減持。7月6日，湖南42家上市公司董事長，做出了年內(nèi)不減持公司股票的承諾。包括中南傳媒、藍(lán)思科技、快樂購、華菱鋼鐵、華天酒店等。

　　昨天午間，博云新材也公告稱，基于對公司未來發(fā)展前景的信心以及對公司價值的認(rèn)可，為了促進(jìn)公司持續(xù)、穩(wěn)定、健康發(fā)展和維護(hù)股東利益，公司第一大股東中南大學(xué)粉末冶金工程研究中心有限公司和高級管理人員承諾在2015年年內(nèi)不減持公司股票，以實(shí)際行動維護(hù)上市公司信用體系，切實(shí)保護(hù)投資者利益。

　　□開戶數(shù)據(jù)

　　上周新增投資者51萬人

　　雖然上周A股市場跌幅慘重，但投資者開戶人數(shù)卻終止四連跌，上周首次回升。中國結(jié)算昨晚公布的數(shù)據(jù)顯示，上周(6月29日至7月3日)新增投資者數(shù)量51.29萬人，環(huán)比增2.74%。前一周數(shù)據(jù)為49.92萬人。此外，新增基金賬戶63萬戶，環(huán)比增2.01%。

　　投資者交易活躍度方面較前一周也有所回升。數(shù)據(jù)顯示，上周參與交易A股的投資者數(shù)量為3020萬人，占已開立A股賬戶投資者數(shù)量的33.5%，前一周為32.03%。

　　期末持有A股的投資者為4987萬人，占已開立A股賬戶投資者數(shù)量的55.3%，環(huán)比前一周的55.5%小幅減少。

　　□機(jī)構(gòu)行動

　　上市公司協(xié)會呼吁采取措施穩(wěn)定股價

　　針對當(dāng)前市場非理性大幅波動的情況，中國上市公司協(xié)會昨天向全體上市公司發(fā)出五條倡議，采取積極措施穩(wěn)定股價。

　　首先，要充分發(fā)揮支持和促進(jìn)國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的積極作用，充分發(fā)揮支持和促進(jìn)資本市場建設(shè)，防范市場系統(tǒng)風(fēng)險，穩(wěn)定市場健康發(fā)展的積極作用，為維護(hù)和促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)和資本市場的良好發(fā)展態(tài)勢做出貢獻(xiàn)。

　　此外，在法律法規(guī)允許的范圍內(nèi)，結(jié)合公司的實(shí)際情況，積極采取公司回購，大股東、高管增持，員工持股等措施，穩(wěn)定公司股價，加強(qiáng)公司對市值管理，積極履行社會責(zé)任，切實(shí)維護(hù)全體股東的利益。

　　第三，進(jìn)一步加強(qiáng)信息披露，真實(shí)、準(zhǔn)確、及時、完整地披露公司信息，及時澄清不實(shí)的傳言。

　　第四，進(jìn)一步深化創(chuàng)新發(fā)展，專注公司經(jīng)營，優(yōu)化投資者回報，增加長期價值投資的吸引力。

　　最后，進(jìn)一步加強(qiáng)投資者的關(guān)系管理，堅定投資者的信心。

　　上市公司協(xié)會表示，目前，許多公司已經(jīng)積極主動地采取了相關(guān)措施。

　　中信證券提救市七法

　　眼下，有的券商忙著做內(nèi)部安撫，有的則為管理層獻(xiàn)計獻(xiàn)策。昨天中信證券的救市七法在圈里流傳，中信證券表示，提升市場對證券公司的信心，保持證券公司經(jīng)營穩(wěn)定，避免出現(xiàn)系統(tǒng)性流動風(fēng)險，是當(dāng)務(wù)之急。

　　具體來看，七項(xiàng)建議包括：首先，建議提請國務(wù)院成立協(xié)調(diào)領(lǐng)導(dǎo)小組，央行、三會、財政部、國資委等形成合力，盡快釋放明確的政策信號，建議降息降準(zhǔn)，尤其大比例降準(zhǔn)，提升市場對中國經(jīng)濟(jì)和資本市場的信心，提升對股票市場的預(yù)期。

　　此外，鼓勵上市公司回購、增持股票，實(shí)施員工持股計劃。建議財政部、國資委盡快發(fā)布上市公司員工持股計劃有關(guān)實(shí)施辦法，提升市場信心；對回購股票的上市公司給予再融資綠色通道；支持21家聯(lián)合公告中的上市證券公司實(shí)施員工持股計劃。

　　第三，建議中投、匯金、外管局增持或購買香港中資概念股，提振投資者信心。

　　第四，允許基金公司啟用風(fēng)險準(zhǔn)備金，用于投資藍(lán)籌股ETF及偏股型基金。

　　第五，建議保險公司及時申購流動性面臨枯竭的公募基金。

　　六是要堅定保持上證指數(shù)的穩(wěn)定，全力穩(wěn)定藍(lán)籌股，增強(qiáng)市場信心。

　　最后，保障證券公司的流動性安全。要保持證券公司已有的短期融資券等資格的有效性和及時性，央行資金投放渠道向21家證券公司開放；證監(jiān)會對21家證券公司的監(jiān)管指標(biāo)實(shí)行傾斜。

　　□資金動向

　　華泰柏瑞滬深300ETF兩日凈申購168億

　　自21家券商宣布斥資千億投資藍(lán)籌ETF以來，資金動向成為各方關(guān)注的焦點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示，藍(lán)籌ETF的代表——華泰柏瑞滬深300ETF兩日來持續(xù)獲得凈申購，6日、7日兩天累計獲得凈申購42.57億份，約168億元，兩天成交金額達(dá)330億元；較6月26日規(guī)模激增352億元，最新規(guī)模超過了500億元，成為名副其實(shí)的中流砥柱。

　　華泰柏瑞指數(shù)投資部認(rèn)為，當(dāng)前藍(lán)籌股估值合理，滬深300指數(shù)市盈率在14.3左右，在經(jīng)濟(jì)和市場底部買入持有藍(lán)籌標(biāo)桿指數(shù)，具有較好的安全邊際和投資價值。

　　滬市現(xiàn)239.85億凈流入

　　根據(jù)益盟操盤手統(tǒng)計，周二滬市資金呈現(xiàn)凈流入狀態(tài)，總計凈流入239.85億。深市則出現(xiàn)了184.45億資金凈流出狀態(tài)。

　　具體來看，滬市主力資金凈買入前五名的板塊，銀行仍占首位，凈買入資金達(dá)161.17億。此外，工程建筑、保險、煤炭和港口分別有83.99億、79.70億、16.54億、9.78億資金凈買入。

　　個股方面，滬市主力資金凈流入前五名的股票分別是：中國平安61.31億、中國銀行42.46億、XD民生銀33.14億、建設(shè)銀行24.81億、招商銀行24.21億。

　　深市主力資金凈流入前五名的股票分別是：平安銀行9.14億、康弘藥業(yè)7.36億、普路通6.21億、�？低�視5.86億、申萬宏源3.60億。

　　□專家釋疑

　　休市措施需謹(jǐn)慎使用

　　援軍已到，但通過兩天救市的效果來看，遠(yuǎn)未達(dá)到市場預(yù)期。對此，民生證券研究院執(zhí)行院長管清友等市場人士認(rèn)為，救市還需國家拿出真金白銀，必要時不排除休市的可能。

　　對此，北京問天律師事務(wù)所主任張遠(yuǎn)忠表示，從法律層面來講，如果市場遇到一些突發(fā)狀況或不可抗力的因素等，交易所可以采取停牌或休市。因?yàn)椤蹲C券法》當(dāng)中有明確規(guī)定，因突發(fā)性事件而影響證券交易的正常進(jìn)行時，證券交易所可以采取技術(shù)性停牌的措施；因不可抗力的突發(fā)性事件或者為維護(hù)證券交易的正常秩序，證券交易所可以決定臨時停市。證券交易所采取技術(shù)性停牌或者決定臨時停市，必須及時報告國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)。

　　但從目前A股的實(shí)際情況來看，并不是僅僅靠休市能夠解決的問題，如果休市后，市場存在的問題沒能徹底解決，反而會加速市場下跌的步伐。因此，根本問題是管理層未來還要通過一系列制度改革、拿出更多措施，慢慢恢復(fù)市場的信心。

　　武漢科技大學(xué)金融與證券研究所所長董登新表示，目前的A股市場無論從技術(shù)上，還是政策面都應(yīng)該迎來大級別的反彈。未來市場的表現(xiàn)還要取決于中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展情況，只要基本面好，市場信心重新恢復(fù)，健康慢牛還可以期盼。

　　□后市分析

　　救市有成效反轉(zhuǎn)需時間

　　“王炸”利好效果不如預(yù)期。對此，錢景財富CEO趙榮春表示，在目前的市場環(huán)境下，政策已經(jīng)取得了一定的成果，但是市場的反轉(zhuǎn)還是需要一定的時間。兩融資金正大規(guī)模撤離市場，加之滬股通資金猛烈拋售，A股短期難有起色。所以眼下的市場震蕩是必然的，主要原因在于前期的創(chuàng)業(yè)板股票價值估值過高，導(dǎo)致嚴(yán)重偏離自身價值。在去杠桿的過程里面，必然是價值真正的回歸。短期來看，市場還需要繼續(xù)去泡沫。

　　從長期來看，政府對于市場的把控未變，因此這輪政策牛市的基本邏輯沒有改變，未來的市場空間仍然巨大，所以目前一方面要關(guān)注股市里面的損失和投資機(jī)會，另一方面還要看得更長遠(yuǎn)一些。

　　短期跟隨資金配置大藍(lán)籌

　　中信證券投資報告顯示，未來一個星期，增量資金的偏好將決定市場風(fēng)格。的確，不少機(jī)構(gòu)資金仍然困在中小盤股，不可能馬上撤出并投入藍(lán)籌。但是，那些因?yàn)椤熬仁小边M(jìn)入的增量資金才是短期的主要買入力量，短期應(yīng)該堅決跟著他們走，不必糾結(jié)于其他存量資金如何脫身和如何轉(zhuǎn)向的問題。

　　藍(lán)籌股在本輪調(diào)整后有回歸價值中樞的動力。經(jīng)過20%跌幅的調(diào)整，現(xiàn)在上證指數(shù)市盈率不到20倍，橫向與國際比較(包括與H股比較)都已經(jīng)不貴，均值回歸動力增加。只是，原來的“賺錢效應(yīng)”加速資產(chǎn)入市，現(xiàn)在的“虧錢效應(yīng)”起的是反作用，提高了風(fēng)險溢價，降低了價值中樞，放大了市場波動。

　　三大理由支撐市場反彈

　　國金證券首席策略分析師李立峰表示，下半年A股還會有機(jī)會。短期來看，A股市場還會有可能走一波人造的“反彈”市，幅度在4500點(diǎn)，最近出來一系列的政策組合拳其實(shí)是超預(yù)期的。

　　李立峰強(qiáng)調(diào)，從現(xiàn)在看反彈，有三個理由，第一個是新股暫緩。第二是“國家隊”真金白銀在入市。第三是政策不停地推出，A股會有反彈。但由于居民資產(chǎn)的再轉(zhuǎn)移、估值過高、新股的注冊制、流動性等原因，反彈的高度不會特別可觀。

　　京華時報記者敖曉波郝少穎