期限錯配風險值得警惕

　　觀察銀行理財產(chǎn)品的投資標的，記者注意到，銀行理財產(chǎn)品已經(jīng)逐步從投資單一金融產(chǎn)品轉(zhuǎn)向組合類產(chǎn)品。有分析師統(tǒng)計，2012年，銀行理財產(chǎn)品中的組合投資類產(chǎn)品占比已經(jīng)超過90%。

　　而這些組合投資類產(chǎn)品在產(chǎn)品說明書中大多并未注明具體投資標的，僅對投資方向加以粗略描述，例如主要投資債券、票據(jù)等。

　　曾有業(yè)內(nèi)專家一針見血地指出，在資金池和資產(chǎn)池之間，存在較為嚴重的期限錯配，容易造成較大的信用風險和流動性風險。

　　“目前銀行發(fā)行的以‘資金池’運作的理財品，由于期限錯配，要用發(fā)新償舊來滿足到期兌付，本質(zhì)上是‘龐氏騙局’�！苯�日，中國銀行（601988）董事長肖鋼的一篇文章中的觀點再次引發(fā)人們對銀行理財產(chǎn)品期限錯配問題的關(guān)注。

　　肖鋼指出，當前大多數(shù)的理財產(chǎn)品期限不足一年，有些僅為數(shù)周、數(shù)天甚至一天，在某些情況下，短期融資被投入長期項目，一旦面臨資金周轉(zhuǎn)問題，一個簡單方法就是通過新發(fā)產(chǎn)品來償還到期產(chǎn)品。其危險性在于，一旦資金鏈斷裂，這種擊鼓傳花的做法就沒法繼續(xù)下去。

　　記者了解到，正如肖鋼所言，目前市場上大多數(shù)銀行理財產(chǎn)品的期限都不超過1年。據(jù)銀率網(wǎng)統(tǒng)計，今年10月份各商業(yè)銀行發(fā)行期限在1年以下的產(chǎn)品占比達到95.1%，而1年期以上的產(chǎn)品共26款，占比僅為4.9%。

　　“資金池模式理財產(chǎn)品對接的資產(chǎn)范圍非常廣泛，可以投資于各類債券、票據(jù)、信貸資產(chǎn)和信托產(chǎn)品等多種資產(chǎn)，不斷有資金流入和流出，每期理財產(chǎn)品的發(fā)行時間、期限和收益率不同，因此每一期理財產(chǎn)品與資產(chǎn)池中的資產(chǎn)并不是一一對應(yīng)的關(guān)系，是多個不同類型和期限的理財產(chǎn)品，投資各種不同資產(chǎn)的資產(chǎn)池，多個產(chǎn)品對應(yīng)著多筆資產(chǎn)�！币晃谎芯咳耸勘硎尽�

　　對此，理財專家提醒投資者，購買近期高收益的產(chǎn)品時，不能只看預期收益率，還要認真研究產(chǎn)品的投向。一些理財產(chǎn)品資金或投于信托計劃、資產(chǎn)管理等可博取較高收益的投資領(lǐng)域，但并沒有本金和收益保障。