年末，無疑都是各家銀行最為忙碌的時候。為了年末季末時點考核的要求，一年一度的攬儲大戰(zhàn)均會在此時打響。然而今年銀行業(yè)間的這場攬儲大戰(zhàn)的風(fēng)頭，很可能會被銀行齊發(fā)次級債的熱潮蓋過。

　　面對巴塞爾協(xié)議Ⅲ的腳步臨近，眾多銀行在今年剩下的不到一個月時間里，正使出渾身解數(shù)以期完成發(fā)債“補血”的任務(wù)�！般y行為了應(yīng)對激烈的競爭都在拼命發(fā)展，這必然要消耗掉大量資本。明年資本充足率指標(biāo)及次級債補充資本的要求將更為嚴(yán)格，這直接造成了歲末突擊發(fā)行次級債的現(xiàn)象�！蹦炽y行相關(guān)人士對《證券日報》記者表示。

　　值得注意的是，雖然與建行、中行等國有大行數(shù)百億元的次級債發(fā)行規(guī)模相距甚遠(yuǎn)，但城商行仍舊抓緊年末的最后時間，加速次級債的發(fā)行。業(yè)內(nèi)人士表示，城商行多為未上市銀行，資本補充渠道更為單一，在上市無果的情況下，搶發(fā)次級債補充資本的迫切性會更大。

　　明年新規(guī)登場

　　緊抓2012年最后期限發(fā)債

　　明年1月1日起《商業(yè)銀行資本管理辦法》(以下簡稱《辦法》）將實施，被稱為“中國版巴Ⅲ”規(guī)定的更為嚴(yán)格的資本考核指標(biāo)讓各家銀行對于資本補充緊迫感十足。 而《辦法》中對于次級債補充資本的收緊，更讓銀行們力圖于年末搶先完成發(fā)行次級債。按照該辦法的規(guī)定，大型銀行資本充足率應(yīng)達(dá)到11.5%，中小銀行資本充足率應(yīng)達(dá)到10.5%。核心資本充足率指標(biāo)則分別設(shè)定為9.5%和8.5%�？紤]到短期內(nèi)銀行資本充足率的壓力，新管理辦法的實施設(shè)置了過渡期，商業(yè)銀行應(yīng)在2016年底前達(dá)標(biāo)，最遲不得晚于2018年底達(dá)標(biāo)。

　　各家上市銀行三季報顯示，商業(yè)銀行資本充足率雖總體達(dá)標(biāo)，但不少銀行資本充足情況較上年末略有下降。截至今年三季度末，剔除數(shù)據(jù)缺失的民生銀行和北京銀行，其他14家上市銀行資本充足率均在11%以上，但其中不少銀行的資本充足率低于12%。

　　核心資本充足率方面，光大銀行、興業(yè)銀行、華夏銀行及平安銀行截至今年三季度的核心資本充足率分別為8.24%、8.27%、8.43%和8.47%。顯然，不少銀行離新規(guī)達(dá)標(biāo)仍有差距，未來幾年面臨一定的資本補充壓力。

　　與此同時，《辦法》還對曾被各商業(yè)銀行視為“補血”路徑的發(fā)行次級債進(jìn)行了嚴(yán)格限制。根據(jù)《辦法》規(guī)定，商業(yè)銀行從明年起發(fā)行的次級債，必須滿足“含有減記或轉(zhuǎn)股的條款”等11項標(biāo)準(zhǔn)，否則將無法被計入監(jiān)管資本。而這也將切斷各家銀行利用發(fā)行次級債，以補充快速流失的資本金的快速渠道。由于今年年底前發(fā)行的次級債，即便不含有減記或轉(zhuǎn)股條款，仍可以計入監(jiān)管資本，因此年末的最后一段時間，也成為銀行利用次級債補充資本的最后“窗口期”。于是，一幕幕發(fā)債大戲頻頻上演，已然成為年末各家銀行的一道風(fēng)景線。

　　提高資本充足率

　　城商行發(fā)債熱情更高

　　在建設(shè)銀行本月20日發(fā)行400億元次級債后，中國銀行也表示，將發(fā)行不超過230億元次級債券，并計劃于12月31日之前實施。此外，農(nóng)業(yè)銀行、招商銀行(600036,股吧)也將分別發(fā)行不超過500億元和230億元的次級債券。

　　值得注意的是，雖然與這些大行動輒數(shù)百億規(guī)模的發(fā)行額度不可同日而語，但一些城商行、農(nóng)商行等中小銀行發(fā)行次級債補充資本的熱情卻有過之而無不及。日前，寧波銀行(002142,股吧)、東莞銀行、華融湘江銀行等次級債發(fā)行也相繼而至。多家城商行明確表示，年末的這一輪發(fā)行次級債均將用來補充資本充足率。

　　上海銀行日前公告稱，公司定于12月5日發(fā)行50億元2012年次級債券。本期債券由主承銷商組織承銷團(tuán)，通過簿記建檔、集中配售的方式在全國銀行間債券市場公開發(fā)行。據(jù)了解，本期50億元次級債分為兩個品種。品種一為10年期固定利率品種，在第5年末附有前提條件的發(fā)行人贖回權(quán)，發(fā)行人在有關(guān)監(jiān)管機構(gòu)批準(zhǔn)的前提下有權(quán)按面值全部贖回該品種債券；品種二為15 年期固定利率品種，在第10年末附有前提條件的發(fā)行人贖回權(quán)，發(fā)行人在有關(guān)監(jiān)管機構(gòu)批準(zhǔn)的前提下有權(quán)按面值全部贖回該品種債券。品種一初始規(guī)模不超過25億元，品種二初始規(guī)模不超過25 億元。發(fā)行人有權(quán)在本期債券兩個品種初始規(guī)模之間進(jìn)行全額回?fù)堋１酒趥�券募集資金將依據(jù)適用法律和監(jiān)管部門的批準(zhǔn)用于充實發(fā)行人附屬資本，提高資本充足率，以增強發(fā)行人的運營實力，提高抗風(fēng)險能力，支持業(yè)務(wù)持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展。

　　此外，東莞銀行也將于11月30日至12月3日發(fā)行10億元10年期無擔(dān)保固息次級債券，其票面利率的申購區(qū)間為5.9%-6.3%。本期債券為10年期固定利率品種，在第5年末附有前提條件的發(fā)行人贖回權(quán)，募集資金將用于充實附屬資本。

　　在2011年資本充足率及核心資本充足率較2010年出現(xiàn)較大下滑的情況下，作為華融集團(tuán)旗下唯一的銀行，華融湘江銀行也將發(fā)行規(guī)模為15億元的次級債。本期債券的募集資金將用于充實華融湘江銀行的附屬資本，提高資本充足率。

　　融資渠道窄

　　熱衷發(fā)債“補血”

　　業(yè)內(nèi)人士表示，與紛紛完成股改上市的國有大行相比，對于備受資本金困擾的中小銀行、城商行和農(nóng)商行來說，他們所面臨的處境將更為艱難。

　　由于大多數(shù)城商行并不能從證券市場上獲得資金補充，發(fā)行次級債這一渠道對他們來說更為重要。在這些集體發(fā)債的城商行中，除了寧波銀行已上市外，其它均為未上市城商行。

　　近年來，眾多城商行在資產(chǎn)規(guī)模快速增長的同時，粗放式的擴(kuò)張也使得其資本損耗嚴(yán)重。銀監(jiān)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，城商行的總體資產(chǎn)規(guī)模一直保持快速增長的趨勢。截至9月末，銀行業(yè)金融機構(gòu)總資產(chǎn)126.4萬億元，同比增長19.6%。其中，城商行總資產(chǎn)11.4萬億元，同比增長27.8%，資產(chǎn)增速遠(yuǎn)高于銀行業(yè)整體水平。與此同時，城商行資本充足率也普遍快速下滑的態(tài)勢。

　　一邊是難以抑制的擴(kuò)張需求，一邊是二級市場股權(quán)融資受阻，正處在快速擴(kuò)張期的城商行等中小銀行急需“補血”。在一方面進(jìn)行增資擴(kuò)股的同時，各家中小銀行也在抓緊年末最后一次發(fā)行次級債補充資本充足率的機會。