聯(lián)播頭條，繼續(xù)如何破解金融困局的特別節(jié)目，先來關(guān)注股市的最新行情。繼昨天的股市暴跌之后，今天滬深股市早盤繼續(xù)下跌，盤中一度下挫近6%，擊穿1900點整數(shù)關(guān)口，上證指數(shù)早盤收報1888.68點，這也是四年多來的最低點，下午開盤后，股指回升并收復(fù)1900點整數(shù)位，全天呈現(xiàn)出V字形走勢。最終上證指數(shù)收報1959.51點，深成指收報7495.10點，兩市都只是微跌。

　　今天的股市稱得上是驚心動魄，先是暴跌，然后大漲收復(fù)失地，以上證指數(shù)為例，上下波動的點位達(dá)到了 114點，屬于巨幅震蕩。針對這種極富戲劇化的市場表現(xiàn)，有分析稱，繼銀行間隔夜拆借利率大幅飆升后，近日，銀行的理財產(chǎn)品收益率突然躥升，有的年化收益率高達(dá)7%，這反映出銀行流動性壓力劇增，錢荒的現(xiàn)象并未根除，而且這種恐慌情緒的擴(kuò)散讓神經(jīng)高度緊張的資本市場風(fēng)聲鶴唳。而下午市場的大幅回暖既有否極泰來的意味，也可能是市場對管理層有所期待。

　　就在今天晚上六點半，央行網(wǎng)站上掛出了《合理調(diào)節(jié)流動性 維護(hù)貨幣市場穩(wěn)定》的公告，公告稱，截至6月21日，全部金融機(jī)構(gòu)備付金約為1.5萬億元。通常情況下六、七千億元即可滿足正常的支付清算需求，若保持在1萬億元左右則比較充足，所以總體看，當(dāng)前流動性總量并不短缺�？偭坎蝗保�這顯然給了市場一個定心丸，公告說，受貸款增長較快、企業(yè)所得稅集中清繳、端午節(jié)假期現(xiàn)金需求、外匯市場變化、補繳法定準(zhǔn)備金等多種因素疊加影響，近期貨幣市場利率仍出現(xiàn)上升和波動。

　　更重要的是，央行的公告說，為保持貨幣市場平穩(wěn)運行，近日央行已向一些符合宏觀審慎要求的金融機(jī)構(gòu)提供了流動性支持，一些自身流動性充足的銀行也開始發(fā)揮穩(wěn)定器作用向市場融出資金，貨幣市場利率已回穩(wěn)。6月25日，隔夜質(zhì)押式回購利率已回落至5.83%，比6月20日回落592個基點。預(yù)計利率波動和流動性緊張狀況將逐步緩解。下一階段，要根據(jù)市場流動性的實際狀況，積極運用公開市場操作、再貸款、再貼現(xiàn)及短期流動性調(diào)節(jié)工具等創(chuàng)新工具組合，適時調(diào)節(jié)銀行體系流動性，平抑短期異常波動，穩(wěn)定市場預(yù)期，保持貨幣市場穩(wěn)定。

　　一輪暴跌之后是另一輪暴跌

　　散戶稱“看不到底”

　　每次股市大跌，除了那些聚集在營業(yè)部里無奈嘆息的的中老年散戶股民，其實還有很多在交易大廳里看不見的年輕投資者。今天下午，在上海陸家嘴的幾棟寫字樓附近，一些公司白領(lǐng)就股市大跌談了自己的看法。

　　在陸家嘴東方明珠附近，一位路過的年輕人說，幾年前他就把手里的股票全拋掉了，這次才得以幸免。面對這樣的股市，他說自己已經(jīng)徹底失去了信心，以后可能再也不會進(jìn)入了。

　　投資者告訴記者：這個很難講，多少是底，1600也是底，我也見過2001年之前的話，幾百點也是底，跟經(jīng)濟(jì)總量有關(guān)吧。前幾天收到了很多這樣的短信，就是各個銀行讓我去買這樣的一些理財產(chǎn)品，近期特別的多，所以說我感覺大家都缺錢，恐慌了。

　　在陸家嘴幾棟寫字樓門口隨機(jī)采訪后，記者發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)在很多人都不愿意再做股票了，對市場的未來也充滿了悲觀情緒，不少投資者感嘆，中國股市總是跟跌不跟漲，不論哪個領(lǐng)域爆發(fā)風(fēng)險，傳導(dǎo)到的首先是股票市場。多數(shù)投資者認(rèn)為，在大家都普遍感覺錢緊張的情況下，市場很難在短期出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。

　　投資者說，股票我不關(guān)心 這股票已經(jīng)完蛋了

　　記者問：你覺得沒有希望了嗎？

　　投資者回答：沒有、沒有、沒有。還沒到底，這股票還沒到底，這股票肯定沒到底，你說現(xiàn)在形勢不好 。

　　投資者說，整個市場里錢比較少，因為二級市場的錢也是流動的，所以有一些人比如說他缺錢了，他會把股票套現(xiàn)，也有一些人是因為看跌了，他就跑掉了。

　　流動性緊張直接導(dǎo)致買方偏弱，無法承接賣方的出售。不過，對于后市，也有投資者認(rèn)為，銀行資金緊張的局面將有所緩解，短期急跌后會有技術(shù)性的反彈。

　　投資者說，蒸發(fā)一個點就相當(dāng)于蒸發(fā)了70多個億 什么東西都有它一個必然的價值 有它一個基本的價值的 如果確實跌的多 包括像我們都會可能考慮入市

　　證監(jiān)會：將采取措施提升市場信心

　　央行：將密切關(guān)注流動性 引導(dǎo)市場利率在合理區(qū)間運行

　　銀監(jiān)會：嚴(yán)控銀行理財產(chǎn)品 防止影子銀行風(fēng)險

　　今天下午，央行、證監(jiān)會、銀監(jiān)會等“一行三會”相關(guān)部門在上海市政府召開的陸家嘴論壇新聞發(fā)布會上，就大家目前普遍關(guān)心的股市波動、市場錢荒等問題發(fā)表了看法，在市場上引起了較大反響，甚至有聲音認(rèn)為，今天股市的先抑后揚和市場對發(fā)布會上會發(fā)布相關(guān)救市信息有關(guān)。證監(jiān)會辦公廳副主任江向陽今天下午回答記者提問時表示，監(jiān)管層將采取措施提升市場信心。

　　中國證監(jiān)會辦公廳副主任江向陽表示，證監(jiān)會作為法定的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，將加快資本市場的改革發(fā)展。著力于基礎(chǔ)性建設(shè)，完善市場機(jī)制，強(qiáng)化監(jiān)管執(zhí)法，維護(hù)市場三公，維護(hù)投資者合法權(quán)益，扎扎實實地、進(jìn)一步增強(qiáng)資本市場改革發(fā)展的系統(tǒng)性、整體性、協(xié)調(diào)性。采取綜合措施，改善市場環(huán)境，提升市場信心，促進(jìn)資本市場的健康發(fā)展。

　　針對近期出現(xiàn)的銀行間市場錢荒的問題，央行人士今天表示，未來央行將密切關(guān)注流動性的變化，加強(qiáng)與市場機(jī)構(gòu)的溝通。

　　中國人民銀行上海總部副主任凌濤告訴記者，下一步我們將會繼續(xù)密切監(jiān)測銀行體流動性的變化，根據(jù)國際收支和流動性的供需形勢，靈活調(diào)節(jié)流動性管理，并加強(qiáng)與市場機(jī)構(gòu)的溝通，穩(wěn)定預(yù)期，引導(dǎo)市場利率在合理區(qū)間內(nèi)運行。

　　銀監(jiān)會有關(guān)人士也表示，銀行整體質(zhì)量是穩(wěn)定和風(fēng)險可控的，目前正在采取措施嚴(yán)控銀行理財產(chǎn)品市場，防止影子銀行風(fēng)險。

　　中國銀監(jiān)會辦公廳副主任劉宏宇表示說，我們建立了全國銀行業(yè)理財信息登記系統(tǒng)，我們從6月14號發(fā)布這個通知之后，從發(fā)布通知之日起，所有機(jī)構(gòu)新發(fā)行的理財產(chǎn)品必須通過理財系統(tǒng)進(jìn)行報告和登記，下一步我們發(fā)展方向還是引導(dǎo)銀行機(jī)構(gòu)的理財業(yè)務(wù)向規(guī)范的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)發(fā)展，這樣能夠真正實現(xiàn)賣者有責(zé)基礎(chǔ)上的買者自負(fù)

　　銀行“搶錢” 多款理財產(chǎn)品利率升高

　　雖然銀監(jiān)會的負(fù)責(zé)人表示，將加強(qiáng)對理財產(chǎn)品的監(jiān)管，但投資者對銀行股的擔(dān)憂并非沒有根據(jù)，從上周開始，不少銀行加速發(fā)售一些更高收益率的中短期理財產(chǎn)品，幾乎是“一天一個價”，收益率創(chuàng)年內(nèi)新高。據(jù)統(tǒng)計，目前銀行理財產(chǎn)品平均預(yù)期收益率已連續(xù)四周上漲，上周銀行發(fā)行的理財產(chǎn)品平均預(yù)期收益率達(dá)4.58%。今天我們的記者也走訪了北京的幾家銀行，來看報道。

　　記者首先來到位于北京市海淀區(qū)的一家工商銀行網(wǎng)點，當(dāng)天理財產(chǎn)品共有5款，全部是保本型產(chǎn)品，其中有4款期限都是34天，購買日期大多集中在最近幾天，起點金額有5萬、50萬及100萬、500萬不等，預(yù)期年化收益率分別為5%、4.7%和5.5%，其中最高一款500萬起的理財產(chǎn)品收益率為6.5%。

　　工商銀行工作人員說，期限相對來說不會太長，我們保本一般是一個月，現(xiàn)在得到的通知可能就是在4.8到5.5不等。金額起點有要求，比如說100萬能達(dá)到6%，50萬的能達(dá)到5.5%，五萬大概在5%左右。

　　工行工作人員表示，以一款34天，預(yù)期年化收益率5%的理財產(chǎn)品為例，兩個月前這款產(chǎn)品的預(yù)期收益是3.8%，5萬元34天的所得收益是358元，而今天購買的話，34天的所得收益是472元，增加了100多元。隨后記者又來到了農(nóng)業(yè)銀行和建設(shè)銀行的相關(guān)營業(yè)網(wǎng)點，發(fā)現(xiàn)理財產(chǎn)品預(yù)期年化收益率都有不同程度的提高。建設(shè)銀行當(dāng)天發(fā)行的10多款理財產(chǎn)品中，期限從30多天到300天不等，最低收益為4.45%，最高收益為5.5%，而農(nóng)行的理財產(chǎn)品收益也大多在4%以上，較2個月之前都有了不同程度的上漲。

　　農(nóng)行工作人員說，原來是3%點多，現(xiàn)在到5.1%，對，這個35天我記得原來，就是3%多，原來全是3點多，這么高的利率能保持到什么時候，這我說不好。

　　建行工作人員說，就這幾天高，因為各個銀行都在”吸囤“，因為我們每到了月底，就有一個時點數(shù)，這個就是專業(yè)上一個術(shù)語，今年的6月底又是一個季度的最后一天，所以，你看一些小的銀行，或者工行，各家銀行都紛紛出些高的收益率產(chǎn)品。

　　應(yīng)付7月繳款和產(chǎn)品到期 銀行打響“存款保衛(wèi)戰(zhàn)”

　　我們的記者了解到，當(dāng)前預(yù)期收益率較高的理財產(chǎn)品，多出現(xiàn)在股份制銀行。例如，中信銀行的一款對私4個月期的理財產(chǎn)品預(yù)期年化收益率達(dá)到了6%，而華夏銀行近日還特別追加了兩款72天的理財產(chǎn)品，預(yù)期收益率則達(dá)到了6.6%至7%。那么，各家銀行瘋狂“搶錢”的背后到底是什么原因呢？繼續(xù)來看記者的調(diào)查。

　　北京市民說，我怎么看這兩天理財產(chǎn)品利率這么高呀？嗨，這“錢緊”嘛，現(xiàn)在各個銀行不都在攬儲嘛，“錢緊”，對呀，這利率高對老百姓是好事。

　　工商銀行工作人員說，銀行方也是拿這些錢來投資的，做存款或債券類的，想了解可以給說明書看一下，因為一期和一期是不一樣的。5%也許能到也許也到不了，只能說以往幾期都是能達(dá)到的，但是不保證這一期一定能達(dá)到。

　　據(jù)了解，廣東某農(nóng)商行6月24日發(fā)行的一款理財產(chǎn)品年化預(yù)期收益率高達(dá)7.2%。而這并非一例，光大銀行早在上周末已全面上調(diào)其理財產(chǎn)品收益率。自6月19日開始，光大銀行先后發(fā)布三則上調(diào)旗下理財產(chǎn)品預(yù)期收益率的公告，其中，部分“雙周盈”產(chǎn)品預(yù)期年化收益率上調(diào)110個基點。數(shù)據(jù)顯示，上周72家銀行共發(fā)行563款理財產(chǎn)品，發(fā)行銀行數(shù)較上期報告增加11家，發(fā)行量增加227款。從收益區(qū)間看，年化收益率5%至8%的高收益產(chǎn)品占比高達(dá)17.51%，較上周上升11.53%，為今年以來的最高水平。據(jù)了解，7月份各銀行面臨各項繳款和大量產(chǎn)品到期問題，銀行月末上調(diào)理財產(chǎn)品收率本是常規(guī)操作，但此次大幅上調(diào)除了應(yīng)對年中考核以外，更迫切的動力在于解決錢荒問題，目前各家銀行都展開了“存款保衛(wèi)戰(zhàn)”。

　　建行工作人員說，我們也怕比如說我們的客戶被其他銀行給吸走，所以就收益比較高，所以大家都在競賽著就越漲越高，實際上你現(xiàn)在買比較合適，你比如說過了這個月之后，很有可能收益就會下來，這是目前的這么一個狀況。

　　專家：“錢荒”不是大問題 要把資金需求降下來

　　專家：實體經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整需創(chuàng)新貨幣投放結(jié)構(gòu)

　　原本財大氣粗的銀行竟然也鬧起了“錢荒”，究竟是什么原因造成這種恐慌局面，又會對我們的實體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生哪些影響？來聽專家的觀點。

　　北大光華管理學(xué)院應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)系副教授陳玉宇表示，中國的銀行間市場正在建設(shè)中，還不成熟，不具備指標(biāo)意義，并不說明主要銀行的資產(chǎn)質(zhì)量有什么大問題，就連小問題也沒有，只不過是支付結(jié)算所需的資金在短期內(nèi)短缺，

　　專家表示，銀行間市場出現(xiàn)的錢荒現(xiàn)象，會為實體經(jīng)濟(jì)獲得貸款方面增加難度。目前我國的實體經(jīng)濟(jì)從融資規(guī)�？�，一些效率低，消耗資金量太大的項目過多，主要表現(xiàn)在以地方性融資平臺和房地產(chǎn)行業(yè)，這些行業(yè)敢于借出高成本的資金，整體耗資量居高不下，導(dǎo)致未來經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整出現(xiàn)困難。

　　中央財經(jīng)大學(xué)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇表示，比如中小企業(yè)，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，一方面可供的資金量少了，另外一方面，資金成本也被其他重磅行業(yè)推高了，調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，恐怕還是要把容易形成泡沫的，容易發(fā)生過剩的行業(yè)對資金龐大的需求降下來。

　　五大專業(yè)機(jī)構(gòu)多數(shù)對后市悲觀

　　中金公司：利率飆升透露貨幣政策信號 市場仍將下行

　　東方證券：大跌反應(yīng)資金面緊張 要持續(xù)謹(jǐn)慎

　　東吳證券：后市向下容易向上難

　　國泰君安：下半年A 股資金成本繼續(xù)上升

　　銀河證券：憧憬制度紅利

　　面對A股近日的暴跌，很多專業(yè)機(jī)構(gòu)也給出了自己的看法。中金公司認(rèn)為，利率飆升透露貨幣政策信號，市場仍將下行。中金的觀點說，銀行間市場的動蕩，顯示出了央行收緊流動性狀況和大幅收緊短期資金市場，以及表外融資工具之間套利活動的決心。對于股市而言，這種政策立場的轉(zhuǎn)變不容輕視。市場未來3到6個月仍將處于下降通道，但政府的改革舉措可能引發(fā)反彈。

　　東方證券也認(rèn)為，市場大幅下跌已基本反應(yīng)資金面緊張格局。本周處于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)真空期，除了熱錢流出的陰影外，市場出現(xiàn)大幅下跌的主要原因在于對資金面緊張的悲觀，市場基本已經(jīng)對央行出手干預(yù)不抱希望，從跌幅來看，市場大幅下跌已基本反應(yīng)資金面緊張。

　　東吳證券是更加悲觀，認(rèn)為后市向下容易向上難。由于資金年關(guān)效應(yīng)顯現(xiàn)以及機(jī)構(gòu)降低倉位控制風(fēng)險的需求，以及機(jī)構(gòu)降低倉位控制風(fēng)險的需求，短期內(nèi)大盤仍將維持走弱態(tài)勢。

　　國泰君安認(rèn)為，2013 年下半年A 股資金成本繼續(xù)上升，系統(tǒng)估值水平下降。但伴隨社會風(fēng)險認(rèn)識重建，中長期估值中樞會再次出現(xiàn)上升。經(jīng)濟(jì)增長的周期性仍不明朗。資金成本上升使投資者在A 股市場上繼續(xù)追逐成長板塊，這種追逐將貫穿風(fēng)險認(rèn)識重建的全過程。估計2013 年下半年A 股波動區(qū)間在1900 點到2200 點之間。顯然，這個預(yù)測今天就被打破了，因為上證今天的低點是1859點。

　　銀河證券則認(rèn)為，股市需要回暖，需要制度紅利的刺激。從持續(xù)時間看，A股或已進(jìn)入無抵抗下跌的尾聲。就中期看，銀河證券認(rèn)為，新型城鎮(zhèn)化將展現(xiàn)一幅可以憧憬的畫面，制度紅利將再次釋放。新一輪最大的制度紅利或?qū)⑹菓艏�制度的改革，從而推動戶籍人口城市化率的提高�?/p>