毫無疑問，過去相對激進(jìn)的商業(yè)銀行成了這次錢荒教訓(xùn)的“大輸家”。中國銀行業(yè)傳統(tǒng)上追求“做大、做強(qiáng)”的經(jīng)營理念，推動了銀行分支機(jī)構(gòu)“多拉存款、多放貸款、多發(fā)理財(cái)產(chǎn)品”的經(jīng)營實(shí)踐，而這容易誘發(fā)高息攬存、信貸投放步伐過快、企業(yè)成本增加、理財(cái)產(chǎn)品銷售中風(fēng)險(xiǎn)提示不足等問題

　　6月20日，銀行間市場罕見的資金緊張局面將央行此輪對銀行長達(dá)近20日的“教訓(xùn)”推向了高潮。

　　過去相對激進(jìn)的商業(yè)銀行成了這一次“教訓(xùn)”的“大輸家”，如今“風(fēng)力”雖已趨緩，銀行依然要謀劃如何改變經(jīng)營策略，以免再陷流動性困境。

　　教訓(xùn)“生猛”

　　25日央行表態(tài)終于有所緩和，稱已向一些符合宏觀審慎要求的金融機(jī)構(gòu)提供了流動性支持。

　　在此之前，銀行間市場已持續(xù)近20日的資金緊張局面，盡管6月20日銀行間隔夜拆借利率創(chuàng)歷史新高至13.44%，債券回購更高達(dá)30%，央行卻無意施援手。

　　“史無前例！”不少人對銀行間資金緊張局面及其持續(xù)之久發(fā)出如此感嘆。金融機(jī)構(gòu)亦為此次央行或更高層此番“史無前例”的教訓(xùn)付出了“真金白銀”的代價(jià)。

　　據(jù)招商證券測算，悲觀假設(shè)前提下，此次央行收緊流動性對2013年銀行同業(yè)利差負(fù)面影響達(dá)20%，對同業(yè)資產(chǎn)規(guī)模增長的負(fù)面影響達(dá)20%（比如某銀行2013年同業(yè)資產(chǎn)增速從30%下降至10%），對上市銀行2013年凈利潤負(fù)面影響約4.2%。

　　中性假設(shè)前提下，此次同業(yè)利率上升對2013年銀行同業(yè)利差負(fù)面影響達(dá)10%，對同業(yè)資產(chǎn)規(guī)模增長的負(fù)面影響達(dá)10%，對上市銀行2013年凈利潤負(fù)面影響2.1%。

　　流動性緊張局面所帶來的沖擊還不限于銀行間市場。

　　在貨幣政策強(qiáng)調(diào)“用好增量、盤活存量”的大方向下，摩根大通中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱海斌說，接下來需要關(guān)注銀行間市場利率的飆升是否會對導(dǎo)致借貸利率水平的提高。

　　“一旦借貸利率水平上升，意味著貨幣政策實(shí)際收緊，這會對已經(jīng)疲弱的實(shí)體經(jīng)濟(jì)形成更大的壓力。此外，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理會導(dǎo)致非銀行融資的大幅下滑和金融體系的去杠桿化，以及如何保證加強(qiáng)金融體系風(fēng)險(xiǎn)管理的前提下，確保資金流向政府希望扶持的重點(diǎn)部門和行業(yè)，是下一步面臨的主要問題�！敝旌１笳f。

　　中央財(cái)經(jīng)大學(xué)、中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇說，“無論做什么都要把握度，不然不僅進(jìn)一步導(dǎo)致宏觀經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的失衡，也給自身帶來了巨大壓力。之前銀行太生猛，現(xiàn)在需要休養(yǎng)生息”。

　　據(jù)摩根大通測算，銀行體系的超額存款準(zhǔn)備金在過去兩個月出現(xiàn)明顯下降，但仍維持在一萬億元左右。但流動性在各銀行之間分配不均勻，中小銀行流動性緊張的情況仍然嚴(yán)峻。

　　理念需重構(gòu)

　　在流動性管理遭遇空前壓力之時，商業(yè)銀行不得不直面經(jīng)營模式大考。

　　民生銀行副行長趙品璋在該行前日召開的投資者電話會議上說：“在央行提出去杠桿化后，銀行往哪里走？要做什么？我們在研究當(dāng)中�！�

　　前日央行發(fā)布的新聞稿表示，“對于貸款符合國家產(chǎn)業(yè)政策和宏觀審慎要求、有利于支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)、總量和進(jìn)度比較穩(wěn)健的金融機(jī)構(gòu)，若資金安排出現(xiàn)暫時性頭寸缺口，央行將提供流動性支持；對流動性管理出現(xiàn)問題的機(jī)構(gòu)，也將視情況采取相應(yīng)措施，維持貨幣市場的整體穩(wěn)定�！�

　　申銀萬國銀行業(yè)分析師倪軍認(rèn)為，這表示“好孩子不會缺錢花�！�

　　這或?yàn)樯虡I(yè)銀行經(jīng)營模式之變指明了方向。不過，交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平認(rèn)為，商業(yè)銀行經(jīng)營模式的調(diào)整，首先最重要的一點(diǎn)就是對原有經(jīng)營理念的改變。

　　“中國銀行業(yè)傳統(tǒng)上追求‘做大、做強(qiáng)’的經(jīng)營理念，每年給各分支機(jī)構(gòu)下達(dá)較高的指標(biāo)考核要求等，這推動了銀行分支機(jī)構(gòu)‘多拉存款、多放貸款、多發(fā)理財(cái)產(chǎn)品’的經(jīng)營實(shí)踐，而這容易誘發(fā)高息攬存、信貸投放步伐過快、企業(yè)成本增加、理財(cái)產(chǎn)品銷售中風(fēng)險(xiǎn)提示不足等問題�！�

　　此外，連平認(rèn)為，商業(yè)銀行資金交易業(yè)務(wù)也需要改變，不能始終采取“做大規(guī)模、盤子越大越好”的傳統(tǒng)擴(kuò)張思路。

　　據(jù)招商證券統(tǒng)計(jì)，自2011年以來，16家上市銀行同業(yè)資產(chǎn)規(guī)模增長100%，年均復(fù)合增長41.5%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過貸款規(guī)模的增速。其中，場外同業(yè)資產(chǎn)（以盈利性目的為主）的存放同業(yè)和買入返售金融資產(chǎn)分別增長159%、54%，年均復(fù)合增長分別為61%、24%。與此同時，銀行同業(yè)負(fù)債規(guī)模增長72%，年均復(fù)合增長31%，亦超過存款增長。

　　央行前日表態(tài)也明確要求要合理把握一般貸款、票據(jù)融資等的配置結(jié)構(gòu)和投放進(jìn)度，謹(jǐn)慎控制信貸等資產(chǎn)擴(kuò)張偏快可能導(dǎo)致的流動性風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)同業(yè)業(yè)務(wù)期限錯配風(fēng)險(xiǎn)防范。

　　部分機(jī)構(gòu)謀劃轉(zhuǎn)型思路

　　“目前情況看，我們一方面準(zhǔn)備進(jìn)一步考慮同業(yè)杠桿率低的新型業(yè)務(wù)；第二考慮資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，同時包括私人銀行業(yè)務(wù)，在目前我們小微業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，我們董事長提出來大力推進(jìn)小區(qū)金融業(yè)務(wù)，這將來要成為我們行又一個增長點(diǎn)�！壁w品璋對投資者描述了目前民生銀行的變化思路。

　　據(jù)其稱，目前民生銀行正在考慮的是各種業(yè)務(wù)的資源配置和市場安排及其商業(yè)模式的確立，包括產(chǎn)品考慮。

　　“但這需要過程，需要環(huán)境的支持，也需要政策的明朗�！壁w品璋說。

　　本月初獲準(zhǔn)任職交行董事長的牛錫明25日在該行2012年股東大會上亦坦承，今年以來，銀行總體授信增加比較快、總量增速快，但在目前國家要對金融總量實(shí)施控制的情況下，金融業(yè)的適應(yīng)也需要一個過程。他還預(yù)計(jì)，今后幾個月，金融資產(chǎn)總量發(fā)行速度會減緩，結(jié)構(gòu)調(diào)整會逐步變化，金融去杠桿化要發(fā)生。

　　“已感到國家在宏觀總量、調(diào)整結(jié)構(gòu)等方面的新舉措，交行需要相應(yīng)調(diào)整策略，特別是把原來以規(guī)模擴(kuò)張為主的模式，轉(zhuǎn)換成在結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型、以及向交易型銀行轉(zhuǎn)化，既控制風(fēng)險(xiǎn)、又保持利潤穩(wěn)定增長�！迸ｅa明稱。（記者 周鵬峰 石貝貝）