短期產(chǎn)品驟減，收益率下滑

　　6月20日至6月30日，各銀行共發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品1536款，其中，新發(fā)非結(jié)構(gòu)性人民幣產(chǎn)品平均預(yù)期年收益率高達(dá)5.18%，較之前飆升了55BP。

　　數(shù)據(jù)顯示，7月1日至7月11日共發(fā)行銀行理財(cái)產(chǎn)品1113款，相比于6月下旬的發(fā)行數(shù)，降低了27%，銀行在錢荒和“中考”的壓力可以說(shuō)暫告段落。在6月下旬，期限在1個(gè)月以下的理財(cái)產(chǎn)品為88款，期限在3個(gè)月以下的為967款；而7月上旬，這兩者分別為48款和668款，已經(jīng)明顯下降，這也可以看出在6月末，銀行為了資金需求大量發(fā)行短期理財(cái)產(chǎn)品。

　　銀行大量發(fā)行短期理財(cái)產(chǎn)品還有一個(gè)重要因素，在代表貨幣市場(chǎng)利率水平的同業(yè)拆借利率出現(xiàn)了倒掛，市場(chǎng)上短期利率明顯高于長(zhǎng)期利率。由于大部分銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益水平與上海同業(yè)拆借利率有著高度相關(guān)性，因而，在6月下旬，銀行理財(cái)產(chǎn)品收益水平上升明顯，而隨著同業(yè)拆借利率的回落，理財(cái)產(chǎn)品收益率也呈現(xiàn)下降。

　　數(shù)據(jù)顯示，6月下旬，6個(gè)月期以內(nèi)理財(cái)產(chǎn)品的平均預(yù)期年收益率為5.11%，而在7月上旬，這一數(shù)值僅為4.74%，已經(jīng)明顯下降。在這段時(shí)期，同業(yè)拆借利率經(jīng)歷了大幅下挫，以1個(gè)月同業(yè)拆借利率為例，6月20日的利率為9.399%，而在7月11日降至4.351%。

　　在6月下旬，不少理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期年收益率超過(guò)6%，達(dá)到了233款，比如民生銀行(,問(wèn)診)、廣發(fā)銀行35天的理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期年收益率達(dá)到了6.4%或6.6%，而在7月上旬，6%以上收益的理財(cái)產(chǎn)品則大量減少，僅有40款，同樣是35天的理財(cái)產(chǎn)品，上述兩家銀行的理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期年收益率均低于5.2%，甚至在5%以下。

　　在這一段資金緊張時(shí)期，民生銀行、興業(yè)銀行(,問(wèn)診)以及平安銀行(,問(wèn)診)等是被認(rèn)為資金荒嚴(yán)重的銀行，在銀行理財(cái)產(chǎn)品，其表現(xiàn)也突出。民生銀行6月下旬的35款理財(cái)產(chǎn)品，平均預(yù)期年收益率達(dá)到了5.41%，而在7月上旬的24款理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期年收益率為4.72%，下降了70個(gè)基點(diǎn)。平安銀行同樣大幅下降，6月下旬理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期年收益率為5.35%，但是在7月上旬降低至4.55%。

　　值得留意的是，短期內(nèi)銀行資金緊張的氛圍或還將持續(xù)。業(yè)內(nèi)人士表示，最后資金面的走勢(shì)和資金利率的水平還要看基本面。整體來(lái)看，當(dāng)前資金利率不會(huì)太高也不會(huì)太低，整體呈現(xiàn)平衡趨緊的態(tài)勢(shì)是比較正常的。

　　目前市場(chǎng)利率已經(jīng)回落至5%以內(nèi)，但是在市場(chǎng)中，仍然有不少理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期年收益率在6%以上，不過(guò)，在城商行中表現(xiàn)明顯，比如浙江稠州商業(yè)銀行40天理財(cái)產(chǎn)品收益率達(dá)到7%，還有龍江銀行、富滇銀行、華潤(rùn)銀行等城商行理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益表現(xiàn)搶眼。