人民網(wǎng)北京7月25日電 （達(dá)昱岐）近日，中國(guó)人民銀行宣布將進(jìn)一步推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，措施包括取消金融機(jī)構(gòu)貸款利率0.7倍的下限、取消票據(jù)貼現(xiàn)利率管制、對(duì)農(nóng)村信用社貸款利率不再設(shè)立上限等一系列內(nèi)容。

針對(duì)央行的舉措，興業(yè)銀行發(fā)布的《評(píng)取消貸款利率下限》研究報(bào)告認(rèn)為，取消貸款利率下限短期內(nèi)對(duì)貸款定價(jià)的影響并不明顯，貸款基準(zhǔn)利率仍將在相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)期內(nèi)存在。興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、市場(chǎng)研究總監(jiān)魯政委同時(shí)指出，取消農(nóng)村信用社貸款利率上限管理，有利于提高“三農(nóng)”和小微企業(yè)貸款的可及性。

魯政委在報(bào)告中稱，貸款利率下限取消后，貸款利率如何變化將取決于兩個(gè)方面：一是貸款的供給總量；二是信貸需求者的談判能力。從前者來(lái)看，目前貸款總量總體偏緊，因而，并不會(huì)導(dǎo)致貸款利率整體顯著波動(dòng)；從后者來(lái)看，對(duì)具有談判能力的主體，過(guò)去由于法規(guī)的限制，最低利率只能下浮至七折，現(xiàn)在則存在下浮更低的空間，這類主體主要是央企、地方政府和其他高信用等級(jí)的企業(yè)，對(duì)于其他企業(yè)來(lái)說(shuō)，由于此前利率本來(lái)就是上浮的，因而本次調(diào)整影響不大。

魯政委在報(bào)告中指出，本次政策明確了“取消票據(jù)貼現(xiàn)利率管制”。而在實(shí)際業(yè)務(wù)中，票據(jù)利率似乎早已不受管制而早已操作中被完全市場(chǎng)化了，此次調(diào)整只是事后追認(rèn)而已。

魯政委認(rèn)為，本次政策明確宣布取消農(nóng)村信用社貸款利率上限管理是合理的。因?yàn)椤叭�農(nóng)”和小微貸風(fēng)險(xiǎn)較高，如果貸款利率上浮幅度不夠，會(huì)使得金融機(jī)構(gòu)缺乏對(duì)其信貸投放的積極性，反過(guò)來(lái)造成金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的力度不足。此次取消貸款利率上限，有利于提高“三農(nóng)”和小微企業(yè)信貸的可及性。

魯政委表示，雖然本次取消了貸款利率的下限，但貸款基準(zhǔn)利率仍將在相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)期內(nèi)存在。因?yàn)楸敬握�策明確表示是“取消貸款利率0.7倍下限”，而沒(méi)有像票據(jù)利率一樣說(shuō)是取消利率管制，同時(shí)，本次政策仍表示維持對(duì)住房貸款利率的管制，這也意味著貸款基準(zhǔn)利率仍將存在。

魯政委稱，債市不同信用等級(jí)會(huì)出現(xiàn)分化，對(duì)高信用等級(jí)債券應(yīng)當(dāng)是利多的（籌資成本更低，過(guò)去發(fā)行利率幾乎就是同期限貸款利率的0.7倍，現(xiàn)在下線放開(kāi)后很可能發(fā)行利率更低），對(duì)中低信用等級(jí)的影響則是中性的，因?yàn)檫^(guò)去本來(lái)就是上浮的，這一點(diǎn)不會(huì)因?yàn)橄孪薜娜∠�而改變�?/p>