拖了近一年的招商銀行融資計(jì)劃才剛剛獲批，中信銀行又選擇了發(fā)行金融債的方式募集資金。中信銀行7月24日晚間發(fā)布公告稱，中信銀行300億元金融債發(fā)行申請(qǐng)已獲銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)。

　　銀行再融資再次成熱潮。今年早些時(shí)候，平安銀行亦發(fā)布融資方案。未來(lái)三年擬新增發(fā)行不超過(guò)500億元人民幣等值減記型合格次級(jí)債券。

　　交通銀行金融研究中心徐博在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)指出，經(jīng)過(guò)測(cè)算2014年和2015年銀行業(yè)的資本缺口合計(jì)約為4500億元左右。此前，曾有經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，未來(lái)銀行將需要填補(bǔ)約1000億美元的資本，這意味著銀行再融資需求將高達(dá)6000億元。

　　值得關(guān)注的是，在金融機(jī)構(gòu)大規(guī)模再融資的同時(shí)，企業(yè)的融資需求也有增無(wú)減。

　　銀行股走勢(shì)分化

　　承接前一個(gè)交易日的走勢(shì)，銀行股繼續(xù)下跌，只是板塊整體跌幅有所收窄。個(gè)股走勢(shì)分化，平安銀行、北京銀行、中國(guó)銀行、浦發(fā)銀行等4只股票上漲，但漲幅均未超過(guò)1%，交通銀行和光大銀行全天交投也非常清淡，以平盤報(bào)收。其余10只銀行股則出現(xiàn)不同程度的下跌，其中，華夏銀行領(lǐng)跌，跌幅為1.21%，此外，建設(shè)銀行、民生銀行、招商銀行跌幅靠前。中信銀行表現(xiàn)平淡，股價(jià)小幅下跌0.28%。

　　五礦期貨研究員許彬彬告訴記者，此次招行配股方案以戲劇性的方式獲批，說(shuō)明銀行業(yè)在為利率市場(chǎng)化做準(zhǔn)備。

　　“盡管招商銀行、中信銀行并未直接向二級(jí)市場(chǎng)伸手進(jìn)行再融資，但配合、發(fā)債等方式還是會(huì)讓機(jī)構(gòu)感到壓力，同時(shí)，對(duì)本就不寬松的資金面來(lái)說(shuō)也構(gòu)成壓力�！�東北證券首席投資顧問(wèn)郭峰在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示。

　　不過(guò)，徐博表示，銀行補(bǔ)充資金并不一定要通過(guò)股本方式，而可以尋求新的資本工具，因此，即便銀行資本缺口在4500億元，也并非會(huì)全部通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)獲取。

　　資金緊張“取土”何方

　　事實(shí)上，銀行相繼融資從另一個(gè)側(cè)面證明市場(chǎng)短期缺錢。銀行分析人士表示，6月下旬，央行堅(jiān)定地回籠流動(dòng)性，而距離現(xiàn)在公開市場(chǎng)已經(jīng)連續(xù)5周“零操作”，央票連續(xù)五周暫停發(fā)行。5月20日、6月下旬、7月22日，銀行間本幣系統(tǒng)交易多次出現(xiàn)延時(shí)，這都表明資金暫時(shí)趨緊，下半年資金將非常緊張。

　　上述分析人士說(shuō)，中信銀行此次沒有選擇配股和增發(fā)，而是選擇金融債的方式去融資。實(shí)際上，股權(quán)融資的成本比債權(quán)要小得多，但在股市內(nèi)融資難度比較大�，F(xiàn)在投資者對(duì)二級(jí)市場(chǎng)已經(jīng)失去了信心，如果在二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行大規(guī)模融資，難度太大。

　　中信銀行此次發(fā)行的小微企業(yè)金融債于2011年末開閘，由于融資成本相對(duì)低、不占存貸比額度、監(jiān)管對(duì)小微貸款風(fēng)險(xiǎn)容忍度較高等原因，股份制銀行及城商行對(duì)小微企業(yè)金融債積極性較高。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至目前，今年已有16家商業(yè)銀行發(fā)行了26期商業(yè)銀行債券，發(fā)行金額累計(jì)達(dá)到845億元。

　　記者了解到，今年不少銀行目前的再融資計(jì)劃多數(shù)集中通過(guò)銀行間市場(chǎng)發(fā)債形式進(jìn)行，但如果資金缺口系統(tǒng)性爆發(fā)，股權(quán)融資又將重新回到市場(chǎng)。

　　也有市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，未來(lái)銀行股將更多通過(guò)加速轉(zhuǎn)型或發(fā)行優(yōu)先股的方式進(jìn)行核心資本補(bǔ)充。

　　企業(yè)融資需求兇猛

　　繼招商銀行285億配股再融資公布之后，7月24日晚間，京東方公布了融資總額高達(dá)460億元的定向增發(fā)再融資方案。受此消息影響，7月25日開盤，京東方大幅跳空低開，截至收盤，股價(jià)下跌幅度達(dá)到8.37%。

　　在流動(dòng)性緊張格局下，企業(yè)資金面也開始緊張。上市公司再融資的數(shù)量不斷攀升。

　　WIND統(tǒng)計(jì)顯示，截至目前，有109家公司發(fā)布了增發(fā)預(yù)案，涉及金額達(dá)到2249.36億元，這當(dāng)中還不包括去年已經(jīng)發(fā)布的增發(fā)方案，今年2月份增發(fā)方案已經(jīng)獲得股東大會(huì)通過(guò)，計(jì)劃融資151億元的桂冠電力。

　　目前，已經(jīng)通過(guò)證監(jiān)會(huì)和發(fā)審委審批的再融資公司有34家，合計(jì)募資金額為336.12億元。

　　此外，今年以來(lái)，上市公司在債券市場(chǎng)共進(jìn)行了543筆融資，融資規(guī)模合計(jì)達(dá)到19948.29億元。足見上市公司融資需求也不容小覷。

　　“盡管現(xiàn)在監(jiān)管機(jī)構(gòu)創(chuàng)新了融資工具，比如股權(quán)質(zhì)押等方式，拓寬了上市公司融資渠道，但總體來(lái)看，上市公司融資方式主要還是銀行貸款、發(fā)債、增發(fā)等方式。因此，未來(lái)上市公司再融資仍然會(huì)有增無(wú)減�！鄙虾Ｒ患胰�商投行部董事總經(jīng)理對(duì)記者表示。

　　郭峰也表示，銀行和企業(yè)都有融資需求，在央行嚴(yán)把“水龍頭”的情況下，上市公司向二級(jí)市場(chǎng)融資沖動(dòng)更大，但不能肆無(wú)忌憚地向二級(jí)市場(chǎng)伸手。

　　“二級(jí)市場(chǎng)有選擇能力，如果企業(yè)融資條件不合理，將直接反映在股價(jià)上，其結(jié)果可能是融資失敗�！惫�峰表示。