市場(chǎng)在跌破2000點(diǎn)大關(guān)創(chuàng)出4年新低后絕地反彈，金融、地產(chǎn)、煤炭石油等權(quán)重板塊集中發(fā)力顯示出機(jī)構(gòu)大力護(hù)盤(pán)的跡象。

大成基金認(rèn)為，上周市場(chǎng)大幅度回調(diào)，基準(zhǔn)指數(shù)滬深300下跌2.84%，中小板指數(shù)創(chuàng)出3年新低，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)也創(chuàng)出近1年新低，本周市場(chǎng)存在超跌反彈的需求。另外，近期宏觀數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)有觸底的跡象，這是推動(dòng)市場(chǎng)反彈的最根本原因；紅利稅差別化征收的政策對(duì)市場(chǎng)也有一定積極影響。然而，市場(chǎng)還面臨一些不確定因素，第一，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的持續(xù)性和質(zhì)量還有待觀察；第二，十八大圓滿落幕，新一屆領(lǐng)導(dǎo)層變動(dòng)目前并未提出新的經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向，預(yù)計(jì)短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)以平穩(wěn)為主，特別突出的亮點(diǎn)尚未看到；第三，股票供應(yīng)增加、大小非解禁壓力以及年底資金緊張都將是制約市場(chǎng)流動(dòng)性的阻力；最后，海外市場(chǎng)仍然面臨美國(guó)“財(cái)政懸崖”的考驗(yàn)。因此尚難判斷市場(chǎng)是否能走出底部運(yùn)行通道。

大成基金稱，綜合來(lái)看，后市走勢(shì)還是取決于宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的進(jìn)程以及資金面的寬裕程度，去產(chǎn)能和去杠桿仍是制約經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇的兩大因素；而在貨幣政策保持穩(wěn)健的大背景下，宏觀流動(dòng)性擴(kuò)張并不明顯，因此經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)顯著回升的可能性仍然較小，短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)呈現(xiàn)弱增長(zhǎng)、低通脹格局的概率較大。

投資策略方面，大成基金指出，部分后周期的股票受景氣下降和年底機(jī)構(gòu)換倉(cāng)的影響壓力較大。從市場(chǎng)各板塊目前表現(xiàn)來(lái)看，大成基金建議下一階段應(yīng)回避市盈率較高，市值較小的股票；而保持對(duì)醫(yī)藥食品類業(yè)績(jī)穩(wěn)定行業(yè)的關(guān)注，并適當(dāng)加大銀行、地產(chǎn)等大權(quán)重板塊的配置比例。

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