長城基金近日發(fā)布二季度策略報告，報告認為，二季度前期市場將以調(diào)整為主，但結(jié)構(gòu)會有分化，二季度后期是重要的觀察窗口，地產(chǎn)調(diào)控的執(zhí)行力度與貨幣政策導向?qū)�決定宏觀走勢和市場預期。

　　長城基金表示，二季度看好的投資機會包括新型城鎮(zhèn)化下的燃氣管道、城市軌道交通、能源替代等；民生消費、提高居民收入及信息化背景下的醫(yī)藥、電子、環(huán)保、通信、傳媒、食品安全等；體制變革背景下的大部制、資源價格改革等；農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化下的農(nóng)業(yè)、農(nóng)機、農(nóng)產(chǎn)品等。

　　對于宏觀調(diào)控，長城基金認為，房地產(chǎn)調(diào)控的思路和手段，將會影響預期、銷售和房價，進而不可避免地影響拿地、開工和投資節(jié)奏；而邊際收縮的銀行理財和社會融資，也會影響復蘇的進程。下半年通脹壓力的攀升也會給政策帶來擾動。從流動性來看，信貸溫和增長，貨幣政策中性，社會融資高位回落，資本市場的流動性更多取決于產(chǎn)業(yè)資本行為、擴容節(jié)奏、國際資本流動性和貨幣政策導向。

　　長城久利保本擬任基金經(jīng)理、宏觀策略分析師于雷表示，一季度市場上漲的推動因素都在邊際轉(zhuǎn)變：流動性邊際收縮、經(jīng)濟復蘇預期減弱、政策審美疲勞。然而支撐市場的因素依然存在；經(jīng)濟不會比去年更差；流動性整體不會特別緊；結(jié)構(gòu)性政策不斷釋放，政策憧憬依然存在。

　　對保本基金的股票投資策略，于雷表示，由于保本基金保證本金的硬性約束，其股票投資的風險收益對比與股票型基金不同，這也決定了在投資策略上，保本基金更加追求精選個股和精確打擊，更加追求彈性和靈活性。