領(lǐng)漲板塊遭遇減倉(cāng)

　　今年前五個(gè)月的市場(chǎng)與2010年十分相似——主題投資盛行，醫(yī)藥、環(huán)保、TMT傳媒等新興產(chǎn)業(yè)個(gè)股表現(xiàn)卓越，這令布局此類板塊的基金表現(xiàn)突出。有基金經(jīng)理感嘆，2012年想要跑贏滬深300指數(shù)難度很大，而2013年跑贏滬深300則輕而易舉——滬深300指數(shù)今年以來(lái)漲幅為1%，而股票型基金中凈值增長(zhǎng)率超越1%的多達(dá)323只。進(jìn)一步分析發(fā)現(xiàn)，布局中小盤股票是這些基金跑贏市場(chǎng)的主要原因。

　　“我的組合中的一些新興產(chǎn)業(yè)股票，今年以來(lái)漲幅已經(jīng)超過(guò)60%。不過(guò)說(shuō)實(shí)話，我覺(jué)得最快五月底中小盤股可能會(huì)有一波調(diào)整，畢竟獲利盤比較多�！鄙钲诘囊晃�基金經(jīng)理告訴中國(guó)證券報(bào)記者，他的應(yīng)對(duì)之道是減倉(cāng)，如最早領(lǐng)漲的醫(yī)藥板塊已經(jīng)減掉了三分之一的倉(cāng)位。從目前來(lái)看，環(huán)保、傳媒都有可能重復(fù)醫(yī)藥的故事。

　　而另外一位基金經(jīng)理則告訴記者，近期有機(jī)構(gòu)申購(gòu)資金進(jìn)入，但他并沒(méi)有立刻加倉(cāng)的計(jì)劃，反而降低了在一些領(lǐng)漲板塊方面的配置。

　　今年以來(lái)，新興產(chǎn)業(yè)基金氣勢(shì)如虹，表現(xiàn)領(lǐng)先市場(chǎng)的絕大多數(shù)屬于新興產(chǎn)業(yè)主題基金，如上投摩根新興收益，截至5月15日，其收益已達(dá)38.6%，超過(guò)了前期的醫(yī)療基金。基金經(jīng)理認(rèn)為，三季度或迎來(lái)新興產(chǎn)業(yè)板塊的獲利回吐潮。但也有基金經(jīng)理認(rèn)為，在IPO重啟前，相當(dāng)部分的中小股票仍有操作空間。

　　基金經(jīng)理?yè)Q倉(cāng)猶豫

　　值得注意的是，盡管基金經(jīng)理認(rèn)為市場(chǎng)風(fēng)格可能會(huì)再次轉(zhuǎn)換，但在目前這一時(shí)點(diǎn)，計(jì)劃迅速換倉(cāng)、將組合的成長(zhǎng)股換為低估值股票的基金經(jīng)理并不多。“現(xiàn)在看，主題投資還是有一定的機(jī)會(huì)的。有些股票可能有點(diǎn)貴，但到了四季度，大家再根據(jù)2014年的業(yè)績(jī)來(lái)估值，就不會(huì)覺(jué)得那么貴了�！庇谢�金經(jīng)理認(rèn)為，從2010年的市場(chǎng)看，到了三季度以后，成長(zhǎng)股仍有一波行情，而當(dāng)時(shí)市場(chǎng)呼喚的風(fēng)格轉(zhuǎn)換并沒(méi)有真正實(shí)現(xiàn)�！耙虼�，沒(méi)必要在目前頻繁換倉(cāng)�！边@位基金經(jīng)理說(shuō)，他更贊同以時(shí)間換空間的做法。

　　也有基金經(jīng)理表示，貿(mào)然轉(zhuǎn)換風(fēng)格未必能夠奏效，“2012年，市場(chǎng)發(fā)生兩次大的風(fēng)格轉(zhuǎn)換，但能夠踩準(zhǔn)節(jié)奏的基金鳳毛麟角，有些基金頻繁調(diào)倉(cāng)又沒(méi)有踩準(zhǔn)節(jié)奏，排名立刻掉到了后二分之一。相反，一些堅(jiān)持自己風(fēng)格、肯于精耕細(xì)作的基金，收益反倒不錯(cuò)�！边@位基金經(jīng)理認(rèn)為，經(jīng)過(guò)2012年，基金經(jīng)理會(huì)慎重考慮風(fēng)格的飄移。

　　從目前看，重倉(cāng)新興產(chǎn)業(yè)股票的基金更愿意在多個(gè)主題投資中做切換。有基金經(jīng)理認(rèn)為，在IPO重啟前，相當(dāng)部分的中小股票仍有操作空間。