在成長(zhǎng)股瘋漲的背景下，一批中小盤杠桿指基也遭遇爆炒。但是，隨著市價(jià)上漲及整體溢價(jià)大幅推升，后市存在基礎(chǔ)市場(chǎng)回調(diào)及套利資金介入打壓市價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)。數(shù)據(jù)顯示，目前諾安中證創(chuàng)業(yè)分級(jí)基金的整體溢價(jià)最高，達(dá)到19.93%。近日，諾安基金也發(fā)布了風(fēng)險(xiǎn)提示公告，提示諾安進(jìn)取市價(jià)可能出現(xiàn)的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　最高市價(jià)漲幅超60%

　　諾安進(jìn)取近日市價(jià)漲勢(shì)凌厲。昨日，諾安進(jìn)取盤中一度漲停，最終收盤上漲4.97%領(lǐng)漲場(chǎng)內(nèi)基金，且成交額放大至今年新高。而如果從5月15日算起，諾安進(jìn)取在9個(gè)交易日的市價(jià)漲幅已經(jīng)高達(dá)62.13%。

　　資料顯示，諾安進(jìn)取為中證創(chuàng)業(yè)成長(zhǎng)指數(shù)分級(jí)基金的激進(jìn)份額，目前其實(shí)際杠桿為1.56倍，母基金股票倉(cāng)位為94.77%，其標(biāo)的指數(shù)為中證創(chuàng)業(yè)成長(zhǎng)指數(shù)。

　　事實(shí)上，近期跟蹤中小盤指數(shù)的杠桿基金集體狂飆。5月15至24日區(qū)間內(nèi)，易基進(jìn)取市價(jià)漲幅達(dá)40.12%，萬家創(chuàng)B達(dá)31.54%，中小板B為31.21%。而由于市價(jià)漲幅大大領(lǐng)先凈值漲幅，杠桿指基的溢價(jià)率也不斷走高，其中諾安進(jìn)取由5月14日的折價(jià)1.44%達(dá)到上周五溢價(jià)30.92%。

　　“這些杠桿基金表現(xiàn)較好有幾方面原因。”華泰證券分析師王樂樂表示，第一，標(biāo)的指數(shù)表現(xiàn)較好，第二，杠桿倍數(shù)相對(duì)較高，第三，要引起注意的是，這些基金存在一定過度投資，表現(xiàn)為其母基金整體溢價(jià)紛紛超過1%。

　　有意思的是，在上周不少創(chuàng)業(yè)板公司發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)警示之后，中小盤指數(shù)杠桿基金也發(fā)出了風(fēng)險(xiǎn)提示公告。

　　昨日，諾安進(jìn)取基金發(fā)布的《關(guān)于交易價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)提示的公告》指出，諾安進(jìn)取二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格連日大幅上漲，溢價(jià)幅度大幅提升，而諾安進(jìn)取為分級(jí)基金的高風(fēng)險(xiǎn)類份額，一旦股票市場(chǎng)出現(xiàn)波動(dòng)，其基金份額凈值可能會(huì)相應(yīng)出現(xiàn)較大波動(dòng)。

　　“目前中小盤成長(zhǎng)股的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高，建議投資者謹(jǐn)慎對(duì)待這類杠桿指基，如果中小盤風(fēng)格指數(shù)回調(diào)，投資者應(yīng)當(dāng)對(duì)其杠桿的風(fēng)險(xiǎn)有充分認(rèn)識(shí)�！睖�上某位分析師也如是表示。

　　套利資金迎“盛宴”

　　值得注意的是，諾安基金公告進(jìn)一步指出，由于諾安進(jìn)取是在二級(jí)市場(chǎng)交易，除了有基金份額凈值波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)外，還會(huì)受到市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等其他風(fēng)險(xiǎn)影響，可能使投資人面臨損失。

　　分析人士指，這可能暗示諾安中證創(chuàng)業(yè)成長(zhǎng)指數(shù)分級(jí)基金的整體套利空間，以及由此對(duì)諾安進(jìn)取市價(jià)造成影響的風(fēng)險(xiǎn)。

　　根據(jù)海通數(shù)據(jù)，截至上周五，諾安中證創(chuàng)業(yè)成長(zhǎng)分級(jí)基金的整體溢價(jià)已經(jīng)高達(dá)19.93%，整體套利空間非常明顯。此外，易方達(dá)中小板指數(shù)分級(jí)基金整體溢價(jià)6.05%、申萬菱信中小板整體溢價(jià)4.18%。

　　“對(duì)于近期整體溢價(jià)不斷走高的分級(jí)基金，部分投資者迎來套利盛宴�！蹦迟Y深投資人士表示，以申萬菱信中小板分級(jí)基金為例，先申購(gòu)一定數(shù)量的母基金，同時(shí)融券賣出等價(jià)值中小板ETF。然后將母基金拆分成中小板A中小板B，賣出子基金份額，同時(shí)買入中小板ETF還券。如此操作，一定程度上鎖定了分級(jí)基金的凈值波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)而實(shí)現(xiàn)了對(duì)整體溢價(jià)的套利。

　　事實(shí)上，中小板B近期的走勢(shì)已經(jīng)一定程度上體現(xiàn)了整體溢價(jià)套利：由于套利資金涌入紛紛拋售A、B份額，中小板B的市價(jià)在5月22日沖高回落，其后幾天持續(xù)下挫，昨日更是大幅下跌4.16%，其整體溢價(jià)部分得到平抑。