A股市場(chǎng)又一次演繹了“冰火兩重天”的景象，與以往不同的是，這一次，創(chuàng)業(yè)板持續(xù)調(diào)整，而藍(lán)籌股大幅飆升。在基金經(jīng)理看來(lái)，國(guó)務(wù)院“破解融資貴”只是引發(fā)藍(lán)籌行情的導(dǎo)火索，地產(chǎn)政策放松、“微刺激”之下宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)才是藍(lán)籌起舞的最大因素�；�金經(jīng)理預(yù)期，在存量資金博弈之下，“二八風(fēng)格”轉(zhuǎn)換有望延續(xù)一段時(shí)間。

滬上一位基金公司的首席策略分析師對(duì)記者表示，7月份以來(lái)，越來(lái)越多的城市開(kāi)始對(duì)房地產(chǎn)限購(gòu)進(jìn)行放松，此外，中金告知機(jī)構(gòu)客戶，四大行在上海地區(qū)首套房按揭已全面九五折。“這意味著房地產(chǎn)政策出現(xiàn)了實(shí)質(zhì)性變化，時(shí)間節(jié)點(diǎn)上大大超出了我們的預(yù)期�！�

上述分析師認(rèn)為，房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈較長(zhǎng)，地產(chǎn)股的估值修復(fù)也帶動(dòng)了銀行、家電、煤炭有色金屬等。此外，滬港通等事件性刺激，也會(huì)帶動(dòng)A股中如白酒等稀缺品種的反彈。

事實(shí)上，此輪反彈以來(lái)，地產(chǎn)股已經(jīng)積累的較大漲幅，如萬(wàn)科A自此輪反彈已經(jīng)接近60%。一家私募基金投資人士對(duì)記者坦言，一些嗅覺(jué)靈敏的資金，在過(guò)去一兩個(gè)月，已開(kāi)始慢慢潛伏其中。

在上述私募人士看來(lái)，創(chuàng)業(yè)板權(quán)重股的業(yè)績(jī)?cè)诮?jīng)過(guò)幾個(gè)季度的高速增長(zhǎng)后，業(yè)績(jī)可能面臨拐點(diǎn)，這導(dǎo)致了創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的調(diào)整。而微刺激下，經(jīng)濟(jì)下滑趨于穩(wěn)定，一些行業(yè)的估值確實(shí)偏低，在這樣的背景下，市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)換有望延續(xù)一段時(shí)間，但缺乏增量資金的情況下，風(fēng)格轉(zhuǎn)換不會(huì)維持太長(zhǎng)時(shí)間，相較于大藍(lán)籌而言，更為看好二線藍(lán)籌股。

滬上一位基金公司研究總監(jiān)認(rèn)為，如果經(jīng)濟(jì)能夠持續(xù)回升，那么藍(lán)籌股的行情能夠延續(xù)，但他判斷，目前的經(jīng)濟(jì)增速很難持續(xù)維持，市場(chǎng)依舊是存量資金博弈，所以藍(lán)籌股的行情也不會(huì)持續(xù)多久。

在大成基金投研人士看來(lái)，隨著上市公司半年報(bào)的披露，部分創(chuàng)業(yè)板及中小板個(gè)股的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)速度被認(rèn)為難以匹配其高企的估值，而傳統(tǒng)藍(lán)籌股的“低估值”已隱含了悲觀的業(yè)績(jī)預(yù)期，具有一定的安全邊際；另外，一些具有改革轉(zhuǎn)型預(yù)期的傳統(tǒng)企業(yè)受到資金青睞。短期內(nèi)市場(chǎng)風(fēng)格仍將偏向藍(lán)籌股，股市短期較樂(lè)觀。

“滬港通和國(guó)企改革促使了風(fēng)格切換�！比f(wàn)家基金認(rèn)為，海外投資者對(duì)滬港直通的熱情其實(shí)很高，在滬港通和國(guó)企改革的促進(jìn)下，市場(chǎng)風(fēng)格完成了從小到大的切換。

在萬(wàn)家基金看來(lái)，目前的利率走勢(shì)和貨幣政策這個(gè)組合不利于市場(chǎng)繼續(xù)向上，但是短期由于滬港直通、國(guó)企改革以及政策的影響，對(duì)市場(chǎng)不必過(guò)于悲觀。市場(chǎng)風(fēng)格已經(jīng)從小到大，板塊上可關(guān)注白酒、農(nóng)林牧漁、核電概念、新能源汽車和地產(chǎn)板塊。