金融行業(yè)的“捕鼠”風(fēng)暴，正迅速向保險(xiǎn)行業(yè)蔓延。

5月13日，北京市公安局通報(bào)，發(fā)現(xiàn)一起保險(xiǎn)公司人員利用未公開(kāi)信息交易案，操控“老鼠倉(cāng)”的嫌疑人曾某落網(wǎng)，趨同交易累計(jì)成交金額約2.97億元。記者從知情人士處獲悉，曾某為中國(guó)人壽養(yǎng)老保險(xiǎn)股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)國(guó)壽養(yǎng)老）權(quán)益投資部總經(jīng)理曾宏。這是今年曝出的第二例險(xiǎn)資涉案“老鼠倉(cāng)”案件。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，盡管各險(xiǎn)企對(duì)于投資業(yè)務(wù)有很?chē)?yán)格的風(fēng)控，但對(duì)“老鼠倉(cāng)”其實(shí)是束手無(wú)策，隱秘的內(nèi)幕交易很難被發(fā)現(xiàn)。

“碩鼠”潛伏4年

5月13日，北京市公安局官方微博“平安北京”公布，某保險(xiǎn)公司權(quán)益投資部總經(jīng)理曾某借職務(wù)之便建老鼠倉(cāng)，已被檢方批準(zhǔn)逮捕。

今年5月初，證監(jiān)會(huì)就通報(bào)在10余家涉及老鼠倉(cāng)的基金管理公司中，有兩家涉及保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)。通報(bào)稱(chēng)，2009年2月至2013年5月，犯罪嫌疑人曾某利用擔(dān)任某保險(xiǎn)公司權(quán)益投資部門(mén)總經(jīng)理的職務(wù)便利，管理人壽資產(chǎn)和人壽養(yǎng)老企業(yè)年金賬戶(hù)的122個(gè)股東賬戶(hù)并負(fù)責(zé)進(jìn)行股票投資。其間，曾某伙同其妻劉某在外開(kāi)設(shè)“王某”股票賬戶(hù)，操控該賬戶(hù)先于、同步于或稍晚于其負(fù)責(zé)管理的年金賬戶(hù)買(mǎi)入或賣(mài)出股票79只，趨同交易累計(jì)成交金額約2.97億元。

根據(jù)通報(bào)，此案屬于典型的利用內(nèi)幕信息非法交易的“老鼠倉(cāng)”事件。

警方通報(bào)稱(chēng)，去年8月，北京市公安局經(jīng)偵總隊(duì)接到證監(jiān)會(huì)反映線(xiàn)索，北京公安為此走訪(fǎng)大量相關(guān)人員，多次赴上海、深圳等地進(jìn)行取證、調(diào)研、梳理上萬(wàn)條嫌疑人證券、銀行賬戶(hù)的股票交易及資金轉(zhuǎn)賬記錄，最終確定嫌疑人曾某，今年3月25日，北京警方將曾某抓獲。

記者從知情人士處獲悉，曾某為中國(guó)人壽養(yǎng)老公司權(quán)益投資部總經(jīng)理曾宏。國(guó)壽養(yǎng)老2012年年報(bào)顯示，曾宏現(xiàn)年43歲，有12年權(quán)益類(lèi)投資經(jīng)驗(yàn)，先后在中國(guó)人壽湖南分公司、國(guó)壽集團(tuán)投資部、國(guó)壽資管等中國(guó)人壽系統(tǒng)內(nèi)的多個(gè)部門(mén)任職。案發(fā)后，國(guó)壽養(yǎng)老已將“專(zhuān)職企業(yè)年金投研團(tuán)隊(duì)人員”名單中曾宏的名字剔除。

前述知情人士透露，曾宏于2013年5月離開(kāi)國(guó)壽養(yǎng)老。

投資收益四年縮水八成

從國(guó)壽養(yǎng)老公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，在過(guò)去四年，國(guó)壽養(yǎng)老投資收益的縮水幅度達(dá)到80%。

記者查閱國(guó)壽養(yǎng)老年報(bào)獲悉，2009年，國(guó)壽養(yǎng)老的投資收益為1.61億元，但到2010年即下降為1.46億元。而到2013年，投資收益已下降至3483.94萬(wàn)元，僅相當(dāng)于2009年的21.6%。

這一點(diǎn)與中國(guó)人壽其他公司存在明顯的差異。

上市公司中國(guó)人壽的年報(bào)顯示，2013年，公司的總投資收益為959.11億元，較2009年的628.07億元增長(zhǎng)了52.7%。而另一家國(guó)壽旗下子公司國(guó)壽財(cái)險(xiǎn)2013年的投資收益為12.6億元，較2009年的7.21億元增長(zhǎng)了74.7%。

根據(jù)警方通報(bào)，這一時(shí)段與曾宏在擔(dān)任國(guó)壽養(yǎng)老權(quán)益投資部總經(jīng)理期間，進(jìn)行違規(guī)交易的時(shí)間不謀而合。

具體而言，國(guó)壽養(yǎng)老權(quán)益類(lèi)投資收益出現(xiàn)較大幅度的變化主要出現(xiàn)在2011年和2013年。其中在2011年，國(guó)壽養(yǎng)老“可供出售金融資產(chǎn)”的收益由2010年的1.24億元驟然縮水至2011年的1297.2萬(wàn)元；在2013年，這一收益則由前一年的1465.39萬(wàn)元縮水至2013年的455.16萬(wàn)元。

根據(jù)會(huì)計(jì)統(tǒng)計(jì)準(zhǔn)則，可供出售金融資產(chǎn)的主要組成部分即為企業(yè)長(zhǎng)期持有的股權(quán)、債券等權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)，既是曾宏擔(dān)任國(guó)壽養(yǎng)老權(quán)益類(lèi)投資部總經(jīng)理期間主要掌管的資產(chǎn)，也是“老鼠倉(cāng)”的主要衍生點(diǎn)。

盡管目前尚無(wú)證據(jù)證實(shí)國(guó)壽養(yǎng)老的投資收益縮水與曾宏的內(nèi)幕交易有著必然的關(guān)聯(lián)，但作為執(zhí)掌國(guó)壽養(yǎng)老數(shù)億元資金的權(quán)益類(lèi)投資部門(mén)負(fù)責(zé)人，面對(duì)巨額的投資收益縮水，曾宏顯然難逃其咎。

北京某資管中心合伙人告訴記者，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)跟公募基金的功能本身區(qū)別不大，股票交易的流程也幾乎相同，一般都是由研究員負(fù)責(zé)選股，提交給資管經(jīng)理來(lái)決策后，再命令操盤(pán)手去交易。

因此，研究員和操盤(pán)手盡管可能成為老鼠倉(cāng)的同伙，但主要問(wèn)題還是出在決策的資管經(jīng)理身上。

紙糊的“防火墻”？

對(duì)于“老鼠倉(cāng)”事件，一位涉案公司內(nèi)部人士表示，公司對(duì)于投資業(yè)務(wù)有很?chē)?yán)格的風(fēng)控，但對(duì)“老鼠倉(cāng)”其實(shí)是束手無(wú)策。與貪污、詐騙等經(jīng)濟(jì)犯罪相比，老鼠倉(cāng)的隱秘性極強(qiáng)，不容易發(fā)現(xiàn)。

“‘老鼠倉(cāng)’是公司投資業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人，利用自己掌握的信息，進(jìn)行的私下交易，這種私下交易極難監(jiān)管。此次東窗事發(fā)，也并非由公司內(nèi)部的風(fēng)控或風(fēng)險(xiǎn)排查所發(fā)現(xiàn)，而是由證監(jiān)會(huì)進(jìn)行了大數(shù)據(jù)分析，通過(guò)數(shù)據(jù)的跟蹤和比對(duì)方才發(fā)現(xiàn)了內(nèi)幕交易的痕跡。公司對(duì)此并不知情。”該內(nèi)部人士如是表示。

為了防范內(nèi)幕交易，多家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)均先后出臺(tái)過(guò)一些新的風(fēng)控規(guī)定，包括禁止核心交易人員本人、配偶、利害關(guān)系人進(jìn)行證券投資，交易時(shí)間投資經(jīng)理必須上繳所有手機(jī)，確保投資經(jīng)理在交易時(shí)間不能與外部進(jìn)行手機(jī)通話(huà)。甚至要求投資經(jīng)理不準(zhǔn)將個(gè)人電腦帶入公司，其他人員應(yīng)向公司逐單申報(bào)等。

但在北京某資管中心合伙人看來(lái)，即使有嚴(yán)格的風(fēng)控措施，但是要想徹底杜絕“老鼠倉(cāng)”也幾乎不可能�！敖ā�老鼠倉(cāng)’不是一天兩天的事，看上一只股票，可能連續(xù)幾個(gè)星期都要跟蹤買(mǎi)入。所以就算交易當(dāng)時(shí)不能與外界通話(huà)，但在下班之后，利用別的通訊手段還是可以把消息透露出去。”

“保險(xiǎn)資金投資期限一般都比較長(zhǎng)，只要總體收益相對(duì)穩(wěn)定，短期出幾個(gè)老鼠倉(cāng)很難看出破綻�！币晃槐ｋU(xiǎn)業(yè)人士如是表示。

除了監(jiān)管不嚴(yán)密之外，監(jiān)管有別或許也是造成險(xiǎn)企大額“老鼠倉(cāng)”的原因之一。

《證券法》第四十三條規(guī)定，證券交易所、證券公司和證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的從業(yè)人員等，在任期或者法定限期內(nèi)，不得持有、買(mǎi)賣(mài)股票，其原已持有的股票，必須依法轉(zhuǎn)讓。《基金法》也規(guī)定，基金管理人的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員和其他從業(yè)人員買(mǎi)賣(mài)證券及其衍生品種的，基金管理人應(yīng)當(dāng)建立申報(bào)、登記、審查、處置等管理制度，避免兩者發(fā)生利益沖突。

保險(xiǎn)資管掌控的資金數(shù)量要遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)基金管理人，但保險(xiǎn)業(yè)并沒(méi)有明文禁止從業(yè)人員進(jìn)行證券投資。這使得近期公布的幾起險(xiǎn)資“老鼠倉(cāng)”案件中，涉案金額巨大。此前的5月9日，證監(jiān)會(huì)通報(bào)平安資管原投資經(jīng)理張治民“老鼠倉(cāng)”案，涉案金額達(dá)4.87億元。

■ 相關(guān)

保監(jiān)會(huì)掀險(xiǎn)資內(nèi)幕交易排查風(fēng)暴

2014年4月，中國(guó)保監(jiān)會(huì)發(fā)出《關(guān)于開(kāi)展保險(xiǎn)資金運(yùn)用操作風(fēng)險(xiǎn)排查的通知》，要求各保險(xiǎn)集團(tuán)、保險(xiǎn)公司、保險(xiǎn)資管公司對(duì)2010年以來(lái)的資金運(yùn)用是否存在內(nèi)幕交易、利益輸送等行為展開(kāi)風(fēng)險(xiǎn)排查。

通知要求，各公司應(yīng)將內(nèi)幕交易、利益輸送作為風(fēng)險(xiǎn)排查的重點(diǎn)，主要針對(duì)保險(xiǎn)資金投資股票、債券、集合信托投資方面是否存在內(nèi)幕交易、利益輸送等行為展開(kāi)。排查內(nèi)容共有6項(xiàng)，主要包括保險(xiǎn)公司是否對(duì)從事投資交易的相關(guān)人員行為操守進(jìn)行規(guī)定；相關(guān)投資交易中是否存在內(nèi)幕交易、利益輸送等行為；是否對(duì)從事股票投資交易的相關(guān)人員及其配偶、利害關(guān)系人建立投資申報(bào)制度；股票投資的決策、研究、交易、清算管理人員及其他相關(guān)人員是否存在內(nèi)幕交易行為等。

通知顯示，這次排查的背景是近年來(lái)資本市場(chǎng)相繼發(fā)生了從業(yè)人員利用職務(wù)便利在股票交易、債券丙類(lèi)賬戶(hù)交易中，從事內(nèi)幕交易、利益輸送的案件，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)潛在風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。排查的目的則是加強(qiáng)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資運(yùn)作內(nèi)部控制，防范資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)。（張軼驍 梁薇薇）