貨幣有沒有超發(fā)？

　　我國究竟存不存在貨幣超發(fā)？衡量貨幣是否超發(fā)的標準究竟是什么？“蒜你狠”“豆你玩”“糖高宗”……近年來一系列流行詞似乎為貨幣超發(fā)作了一個注腳。

　　“判斷貨幣是否超發(fā)實際上一個可靠的指標是看物價是否穩(wěn)定�！鄙虾Ｘ斀�(jīng)大學現(xiàn)代金融研究中心副主任奚君羊表示，從通脹角度來看，近十年來，中國還是存在著階段性的“貨幣超發(fā)”。這兩次“貨幣超發(fā)”分別發(fā)生在2007年－2008年和2011年，兩階段CPI的同比增速均超過5％。

　　中國人民銀行行長周小川去年底在一次演講中，對2008年為應對國際金融危機超發(fā)貨幣的解釋稱：中國需要在最短時間內(nèi)恢復經(jīng)濟，于是采取適當寬松的貨幣政策，但“吃藥肯定有一點副作用”，如果當時退出政策再快一點效果可能更好。

　　不過，單純通過M2的絕對值和M2與GDP的比值來評判貨幣有沒有超發(fā)并不科學。在興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家魯政委看來，中國M2與GDP比值較高由來已久，并不是2009年之后才出現(xiàn)的現(xiàn)象，造成這一比例較高的原因，一方面與中國的貨幣化進程相關，以往很多非市場交易的產(chǎn)品開始進入市場，自然需要更多的貨幣；另一方面是與我國的社會融資結(jié)構(gòu)相關，社會融資結(jié)構(gòu)中大部分的融資來自銀行，M2必然很高。

　　交通銀行金融研究中心高級研究員鄂永健也認為，和其他發(fā)達經(jīng)濟體相比，中國社會融資結(jié)構(gòu)中信貸占比較高，間接融資比例較低，而信貸本身具有貨幣創(chuàng)造的功能，這也是導致中國貨幣余額較高最主要的原因。

　　百姓有沒有辦法？

　　北京的姚先生在接受記者采訪時表示，2008年剛畢業(yè)時候，每月收入只有5000元，但年底還可以省下2萬元，現(xiàn)在雖然月入過萬元了，但年底卻囊中羞澀�！�2008年我在北京二環(huán)邊上租的一套房子的房租是1400元，而現(xiàn)在同樣面積的房子在南四環(huán)邊上也要2700元。”

　　面對通脹預期，老百姓怎么辦？如何保衛(wèi)自己的財產(chǎn)不受侵蝕？一時間黃金、房屋、大宗商品、理財產(chǎn)品等，都成為老百姓追逐的抗通脹“利器”。

　　奚君羊認為，黃金、白銀以及其他的投資，長期看是否能夠戰(zhàn)勝通脹，缺乏理論上的支撐，而且它們的價格波動幅度過大，很難用一套指標去評判價格高低。

　　真正帶來通脹風險的主要是看M2余額的增速，巨額的貨幣存量未來是否會形成比較大的通脹，取決于未來施行什么樣的宏觀政策，只要未來增量不失控，物價上還是會比較安全。讓老百姓稍微心安的是，這一增速已經(jīng)開始回調(diào)。

　　鄂永健表示，一般而言貨幣增速會比GDP增速與通脹率之和略高，而我國14％的貨幣增長目標已經(jīng)回到比較合理的增長范圍，另一方面我國的直接融資的發(fā)展呈現(xiàn)好的趨勢。

　　“老百姓對資產(chǎn)越來越敏感，要讓老百姓安心，需要給他們一個穩(wěn)定的預期�！濒斦�委認為，央行要為物價穩(wěn)定建立一個恰當?shù)谋Ｕ蠙C制，否則老百姓任何的資產(chǎn)配置都是徒勞的，“傾巢之下豈有完卵”。

(來源:新華網(wǎng))