4月2日，滬金主力1306合約小幅高開，報收于323.73元/克，上漲0.04元/克。上周國內(nèi)貴金屬品種基本跟隨外盤走勢，滬金主力1306合約報收于323.45元/克，環(huán)比下跌2.88元/克。

　　3月以來，黃金整體呈現(xiàn)區(qū)間震蕩的格局，雖然美國失業(yè)率、大城市房價指數(shù)、初請失業(yè)金人數(shù)等諸多經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，但下方強技術(shù)支撐及歐債危機再次來襲令黃金維持階段性底部震蕩的格局。展望后市，由于美國經(jīng)濟(jì)回暖是大勢所趨，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍顯疲弱及歐債危機重新來襲，因此，雖然黃金已跌至前期的支撐位附近，但反彈空間料較為有限。

　　3月底，多個美聯(lián)儲官員發(fā)表講話，其中，大多數(shù)官員對寬松政策表示了支持。

　　自量化寬松政策推出之后，其對黃金的正向邊際效應(yīng)一直在下降，也說明全球貨幣過剩對黃金的刺激作用在下降，但自QE3推出至今，倫敦金自去年10月5日的年內(nèi)高點1795美元/盎司，跌至今年最低的1555美元/盎司，已下跌240美元/盎司，回調(diào)幅度已達(dá)13.4%。而前期美國諸多利好的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也并未在風(fēng)險偏好回升的同時大幅打壓黃金，說明目前黃金的價格已是階段性底部，在上行有阻力的情況下，下方空間同樣也不大。

　　4月1日，市場關(guān)注的美國經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)——美國3月ISM制造業(yè)指數(shù)為51.3%，差于市場預(yù)期的54.0%及2月的54.2%。此外，Markit3月份美國制造業(yè)指數(shù)為54.6%，也低于預(yù)期的55%。從大型基金最新持倉量上來看，截至4月1日，全球最大的黃金ETF——SPDR的黃金持有量較前一交易日減少4.21噸，為1217.05噸，再創(chuàng)一年半以來的低點，顯示該基金對黃金后市較為謹(jǐn)慎。關(guān)注本周五美國勞工部公布的非農(nóng)就業(yè)報告，可能會給黃金市場帶來進(jìn)一步的指引。

　　綜上所述，美國維持寬松政策將對金價形成支撐、歐債危機卷土重來將會激發(fā)市場避險需求、大型黃金ETF持續(xù)減倉不利于金價走高，諸多因素綜合作用將使得黃金在目前下方技術(shù)支撐較強、但尚缺乏資金面配合的情況下蹣跚前行，下方強技術(shù)支撐為1522美元/盎司，上方短期阻力為1620美元/盎司。

　　(作者單位：上海中期期貨研究所)

(來源:經(jīng)濟(jì)日報)