伴隨著美歐日不斷加碼的量化寬松政策和新一輪全球降息潮，以短期獲利為目的的巨額資金再度涌至新興市場國家門口，中國正承受著新一輪資本大規(guī)模流入的壓力。

　　數(shù)據(jù)顯示，前4個月我國新增外匯占款高達1.5萬億元，遠超過2012年4946億元的金額，創(chuàng)歷史紀錄。此外，一季度我國資本和金融項目順差由去年四季度的200億美元飆升至1018億美元。一季度外匯儲備增加約1300億美元，相當于去年全年增幅。

　　金融專家趙慶明說，在強烈的人民幣升值預期下，今年初以來確實有新一輪短期資本大規(guī)模涌入中國。但內(nèi)地對資本項目實行管制，以套利為目的的資金主要通過貿(mào)易、個人匯款、外商直接投資以及相關外債等方式或渠道混入，因此這類資金不同于國際上常見的熱錢。

　　此輪資本進入規(guī)模多大，很難準確估算�！盁徨X的目的是套利，其大規(guī)模涌入體現(xiàn)為短期內(nèi)結(jié)匯數(shù)據(jù)的大幅增長。”對外經(jīng)貿(mào)大學金融學院院長丁志杰說。

　　自去年9月以來，我國結(jié)售匯數(shù)據(jù)已連續(xù)7個月順差。一季度銀行代客累計結(jié)售匯順差1693億美元，超過去年全年的1106億美元。

　　趙慶明認為，通過貿(mào)易等途徑進入的“熱錢”僅僅是窩在賬面上，以存款、銀行理財和機構(gòu)債券的形式就能穩(wěn)賺利差和匯差。

　　某大型商業(yè)銀行工作人員告訴記者，為了吸儲，銀行對大筆人民幣存款一年期以上利率可上浮10%至存款利率上限。目前美聯(lián)儲基準利率為0至0.25%，而國內(nèi)一年期存款基準利率為3.00%，2個月理財產(chǎn)品利率能達到4.5%，以此計算，資金僅放在銀行就至少有3至4個點的收益，再加上人民幣升值因素，能輕易實現(xiàn)無風險套利。

　　今年初以來，人民幣匯率升值趨勢不斷增強。以5月9日人民幣對美元匯率中間價的歷史高點計算，今年初以來已升值972個基點，而去年全年僅升值了146個基點。

　　招行金融市場部高級分析師劉東亮說，熱錢往往會通過各種渠道尋找更高回報，比如進入民間融資可以輕易拿到10%以上的回報，還會通過理財市場進入房地產(chǎn)以及地方融資平臺等。“短期資本過度流入，增大人民幣換匯需求，會使人民幣升值壓力不斷上升；短期資本主要通過貿(mào)易渠道進入，會造成經(jīng)濟繁榮假象，一旦資本集中流出，可能造成人民幣過度貶值，推動人民幣資產(chǎn)貶值，沖擊宏觀經(jīng)濟�！倍≈窘苷f。 ■據(jù)新華社

(來源:福州日報)