京華時報制圖何將

　　受海外經濟復蘇反復和內需疲弱影響，匯豐（HSBC）昨日公布的匯豐中國5月制造業(yè)PMI（采購經理人指數）初值滑落至榮枯線下方。匯豐公布，中國5月制造業(yè)PMI初值續(xù)降至49.6，創(chuàng)7個月最低位；其中新訂單指數也再度跌至50下方，至49.5，為去年9月以來最低。

　　匯豐中國制造業(yè)PMI初值每月發(fā)布一次，時間比PMI最終數據的發(fā)布提前約一周，以每月PMI調查總樣本量的85%-90%為依據。

　　數據顯示，就業(yè)分項指數和新出口訂單指數5月已經均為連續(xù)第二個月處在50下方，產出指數跌至三個月低點，產出價格指數已經是連續(xù)第五個月回落，這些都顯示整體中國制造業(yè)活動萎靡不振。

　　數據公布之后，立即引發(fā)市場熱議，金融市場也迅速作出回應。匯豐數據出爐后，上證綜指下跌0.6%，恒指也有所下挫，對中國經濟數據較為敏感的澳元兌美元兩分鐘跌近40點,觸及2012年6月以來新低0.9626。

　　■解讀

　　經濟下行風險大

　　匯豐中國首席經濟學家屈宏斌表示，受內需走弱、外需持續(xù)疲軟影響，制造業(yè)活動進一步放緩�！拔覀兘ㄗh不要過度解讀這一數據，但二季度增長下行風險有所加大。就業(yè)指數繼續(xù)回落值得關注�！�

　　屈宏斌表示，要避免去年年中放緩的情況在今夏重現，政策層面應加大支持力度以穩(wěn)增長、促就業(yè)。通脹壓力仍溫和有助于貨幣政策保持相對寬松。財政政策層面，前四個月財政盈余超過七千億（給定年度財政赤字目標1.2萬億）以及超過3萬億的財政存款都意味著，財政政策加大穩(wěn)增長力度的空間仍充裕。

　　為結構調整提供窗口

　　此前國家統計局發(fā)布的一季度經濟增速7.7%，令市場頗感意外，此后出爐的4月工業(yè)、投資和消費數據整體也難言樂觀。中金公司報告坦言，中國當前經濟增長缺乏動力，下調二季度經濟成長率至7.7%。

　　不過，國家行政學院決策咨詢部陳炳才認為，應淡定看待中國經濟增速放緩，今后幾年應容忍GDP增速降到5%-7%，并及早調整戰(zhàn)略和產業(yè)結構。中國人民銀行研究局局長紀志宏日前也指出，保持適宜的經濟增速，是推進新一輪大規(guī)模改革的重要基礎和條件，當前的經濟增長環(huán)境為改革開啟了時間窗口。（記者馬文婷）

(來源:京華時報)