周一，在多重利空打擊之下，滬深A股再度重挫，滬綜指再次跌破2000點。

　　滬綜指下跌48.93點，跌幅2.44%，收盤1958.27點，失守5日、10日均線；深證成指下跌218.96點，跌幅2.79%，收盤7637.63點，兩市成交金額為1474億元人民幣。

　　A股大跌主要因三大利空：一是IPO開閘臨近，市場擔憂股票供應大量增加。二是美國非農業(yè)就業(yè)數(shù)據超出預期，美聯(lián)儲或提前結束QE，黃金等國際大宗商品大跌，利空國內資源股，拖累大盤。三是國債期貨獲批，投資渠道拓展，難免引起分流資金的擔憂。

　　值得關注的是，中小板指、創(chuàng)業(yè)板指分別跌3.86%、2.52%。特別是創(chuàng)業(yè)板指數(shù)高位雙M頭已然隱現(xiàn)，隨著證監(jiān)會發(fā)出IPO臨近信號，最能吸引人氣的創(chuàng)業(yè)板或大擴容，導致稀缺性不再；此外，創(chuàng)業(yè)板多數(shù)估值過高，只有題材而無實質業(yè)績支持，7月、8月份迎來中報的密集公布期，無業(yè)績支撐的高估值難免會崩潰。

　　最近中國經濟面臨多事之秋，銀行資金緊張引起市場對銀行債務問題和影子銀行等擔憂，房地產居高不下再次引起泡沫的爭論，而中小企業(yè)利潤下滑甚至虧損，也逐漸兌現(xiàn)。6月官方制造業(yè)采購經理指數(shù)PMI為52，已經連續(xù)兩個月回落，并達到最近兩年的最低點，預示著宏觀經濟疲弱依舊，抑制股市修復空間。中國經濟轉型既給市場帶來估值壓力的長痛，也加深了市場結構性矛盾，特別是IPO改革未涉及深層次矛盾，“圈錢”本質未改變。

　　本欄認為，目前整體上滬深主板處在區(qū)域底部，但創(chuàng)業(yè)板形成雙重頂?shù)目赡苄栽龃�。這是因為創(chuàng)業(yè)板市盈率已達到40.92倍，一旦IPO開閘，市場供求改變之后，必然沖擊高估值的創(chuàng)業(yè)板。整體上，大盤上下空間有限，但創(chuàng)業(yè)板下跌可能帶動大盤繼續(xù)小幅探底，市場的系統(tǒng)性風險在于創(chuàng)業(yè)板，而非主板。 (肖年紅)

(來源:長江日報)