�。ぱ蛲砝碡敿�

　　·貴金屬

　　眾所周知，黃金作為最稀有、最珍貴的金屬之一，與白銀一樣，是為數(shù)不多的能將商品屬性、貨幣屬性、金融屬性三者完美結(jié)合在一起的貴金屬品種。黃金與白銀之間的關(guān)系可謂夫妻或兄弟關(guān)系，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不是其他貴金屬或者大宗商品能夠相比的，從黃金白銀的物理性質(zhì)到化學(xué)性質(zhì)，再到歷史使命，再到最直觀的走勢的高度相關(guān)性都可以得出這樣的結(jié)論。

　　黃金投資者都聽說過這么一句話：美元指數(shù)上漲則黃金下跌，美元指數(shù)下跌則黃金上漲。也就是說黃金與美元走勢負(fù)相關(guān)。那么，是什么原因形成這種負(fù)相關(guān)關(guān)系呢？

　　黃金與美元同屬儲備資產(chǎn)

　　美元和黃金同為最重要的儲備資產(chǎn)，但兩者的性質(zhì)不同。美元屬于紙幣，本身沒有價值，但是持有美元可以帶來利息收入。黃金屬于貴金屬，本身就具有很高的價值，同時兼具規(guī)避通脹、規(guī)避風(fēng)險等作用，但持有黃金不能帶來利息收入。因此投資者會根據(jù)政治、經(jīng)濟(jì)形勢等情況對兩者進(jìn)行二選一。

　　美元走勢與美國經(jīng)濟(jì)形勢正相關(guān)，而黃金走勢與全球經(jīng)濟(jì)負(fù)相關(guān)

　　美國是頭號經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國，其經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r會對全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來重要影響；而黃金價格一般與世界經(jīng)濟(jì)好壞成反比例關(guān)系。當(dāng)美國經(jīng)濟(jì)景氣時全球經(jīng)濟(jì)形勢通常也比較樂觀，這就導(dǎo)致美元強(qiáng)勢以及對黃金的需求疲軟。相反，當(dāng)美國經(jīng)濟(jì)疲軟時通常全球經(jīng)濟(jì)形勢也不樂觀，這就會出現(xiàn)弱勢美元以及對黃金需求旺盛的局面。

　　黃金以美元標(biāo)價

　　從黃金需求者的角度來看，當(dāng)美元貶值，即美元指數(shù)下跌時，使用其他貨幣例如歐元的投資者就會發(fā)現(xiàn)用歐元購買黃金時，等量資金可以買到更多的黃金，從而刺激需求，導(dǎo)致黃金的需求量增加，進(jìn)而推動金價走高。相反，如果美元指數(shù)上漲，對于使用其他貨幣的投資者來說，金價變貴了，這樣就抑制了他們的消費(fèi)，需求減少導(dǎo)致金價下跌。

　　從黃金生產(chǎn)者的角度來看，多數(shù)黃金礦山都在美國以外，美元指數(shù)對于黃金生產(chǎn)商的利益產(chǎn)生了一定影響。

　　因?yàn)榻鸬V的生產(chǎn)成本以本國貨幣計算，而金價以美元計算，所以當(dāng)美元指數(shù)下跌時，出口換回的本國貨幣減少并使利潤減少，這打擊了生產(chǎn)商的積極性，并最終導(dǎo)致黃金產(chǎn)量下降，供給減少必然抬升金價。

　　從黃金和美元指數(shù)的歷史走勢可以發(fā)現(xiàn)，兩者會出現(xiàn)同向的走勢，這是由于美元和黃金都是避險工具，當(dāng)世界政治局勢發(fā)生變動或者經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定時，投資者就會選擇避險工具來規(guī)避投資風(fēng)險。黃金和美元作為避險工具的需求同時增加，這樣有時會使黃金和美元指數(shù)雙雙走高，由此形成了美元指數(shù)與黃金價格的同向走勢。

　　綜上所述，美元指數(shù)在大致方向上與黃金白銀呈負(fù)相關(guān)，但政治、經(jīng)濟(jì)危機(jī)和避險需求導(dǎo)致黃金白銀價格與美元指數(shù)走勢有時呈同向，不過，不會打破整體負(fù)相關(guān)局面。

　　羊城晚報記者 戴曼曼

(來源:羊城晚報)