五一小長假結(jié)束之后，央行繼續(xù)通過正回購回籠資金。5月6日，央行在公開市場開展600億28天期正回購操作。之前一天，央行還公告了一季度的SLF操作情況：全額收回春節(jié)期間通過常備借貸便利(SLF)提供的流動性，首季度末余額減至零。今后一段時間流動性是否會再度趨緊，去年的“錢緊”是否會重演？針對這些問題，《經(jīng)濟日報》記者采訪了業(yè)內(nèi)專家。

　　央行周一公告稱，春節(jié)后隨著現(xiàn)金逐步回籠及外匯流入形勢變化，央行全額收回春節(jié)期間通過常備借貸便利(SLF)提供的流動性。央行公布的操作表顯示，1月和2月末SLF余額分別為2900億元與700億元，而3月末的SLF余額為零。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，央行此舉是為了對沖市場上過多的流動性，從利率情況來看，一季度的流動性還是整體寬松的。光大證券首席經(jīng)濟學(xué)家徐高分析，央行之所以在一季度全額收回SLF提供的流動性，是不希望銀行間市場流動性太過寬松。否則會導(dǎo)致表外融資擴張，不利于降杠桿。這其實體現(xiàn)了央行期望維持流動性緊平衡的態(tài)度。招商銀行金融市場部高級分析師劉東亮表示，SLF其實也是變相向市場投放資金，而節(jié)后的流動性過于寬松，央行認(rèn)為已經(jīng)沒有必要向市場再提供額外的流動性支持，就把到期資金全部收回。

　　判斷貨幣政策的松緊，不能只看SLF，還要看多個工具綜合運用的效果。今年一季度，跨境資金仍保持流入的態(tài)勢，銀行間市場利率保持在較低水平。徐高說，今年一季度，外匯占款的量還是比較大的，所以央行一方面通過公開市場操作回籠貨幣，另一方面降低SLF余額，這其實都是對外匯占款投放的對沖。

　　從目前的情況來看，去年的“錢荒”很難再現(xiàn)。劉東亮認(rèn)為，進入6月之后，資金面波動會加大。尤其是中下旬之后，隨著半年時點的到來，會出現(xiàn)季節(jié)性的緊張。但現(xiàn)在銀行的風(fēng)險偏好降低，非標(biāo)、同業(yè)業(yè)務(wù)的擴張力度明顯不如去年同期，因此今年“錢緊”出現(xiàn)的概率不大。