中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)，清華大學(xué)五道口金融學(xué)院兼職教授劉士余做客人民網(wǎng)直播間。（李棟 攝）

人民網(wǎng)北京5月10日電 （達(dá)昱岐）“清華五道口全球金融論壇”于2014年5月10日至12日在北京舉行。中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)、清華大學(xué)五道口金融學(xué)院兼職教授劉士余在論壇致辭時(shí)表示，要下決心整頓金融的同業(yè)業(yè)務(wù)和各類的理財(cái)業(yè)務(wù)，否則的話，極易把投資者包括社會(huì)公眾導(dǎo)向追逐短期高利，而不追求長(zhǎng)期回報(bào)，進(jìn)而對(duì)資本市場(chǎng)的發(fā)展產(chǎn)生極大的溢出效應(yīng)。

劉士余表示，這幾年我國(guó)在力求想調(diào)整直接融資跟間接融資的比例，但是調(diào)整的效果非常不理想。所以，整個(gè)融資結(jié)構(gòu)以間接融資為主的狀況近幾年在某種程度上還是有些惡化的，這種結(jié)構(gòu)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展是非常不利的。大家知道在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)當(dāng)中，資本還是一切信用的核心，這種融資結(jié)構(gòu)的扭曲，或者說(shuō)股本性融資比例在整個(gè)融資的比例始終低于15%的時(shí)候，也就是間接融資，或者外部融資的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)會(huì)體現(xiàn)在高融資成本上。大家關(guān)注的，現(xiàn)在融資成本高，這里面跟我國(guó)金融體系結(jié)構(gòu)的扭曲，跟間接融資對(duì)經(jīng)濟(jì)體系風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的體現(xiàn)是分不開(kāi)的。

劉士余認(rèn)為，要下決心整頓金融的同業(yè)業(yè)務(wù)和各類的理財(cái)業(yè)務(wù)，否則的話，極易把投資者，包括社會(huì)公眾導(dǎo)向追逐短期高利，不追求長(zhǎng)期回報(bào)，對(duì)資本市場(chǎng)的發(fā)展產(chǎn)生極大的溢出效應(yīng)。比如公眾拿錢到一家銀行購(gòu)買8%的理財(cái)產(chǎn)品，這家銀行再加三個(gè)點(diǎn)，11%走通道，通道的特權(quán)機(jī)構(gòu)再加三個(gè)點(diǎn)，就進(jìn)入實(shí)體，14%左右，這還算不錯(cuò)的成本，但這種層層加水，每個(gè)環(huán)節(jié)都扒皮加碼的做法直接抬高了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的成本，對(duì)勞動(dòng)生產(chǎn)率的提高是毫無(wú)貢獻(xiàn)的，而且是會(huì)把一個(gè)民族，把一個(gè)國(guó)家的金融體系帶入極其帶有賭博心態(tài)的短期行為，在這種情況下不太會(huì)有人拿錢去買股票，因?yàn)楣墒杏酗L(fēng)險(xiǎn)，買這個(gè)通道的理財(cái)、同業(yè)是穩(wěn)賺不賠的，因?yàn)榇蠹叶贾�道有些時(shí)候，特別是銀行的理財(cái)，一旦出了風(fēng)險(xiǎn)，好像各方面的壓力就是叫剛性兌付，這個(gè)結(jié)果是非常糟糕的一個(gè)結(jié)果。

劉士余表示，需要整治目前金融領(lǐng)域存在的扭曲行為。目前有些上市公司也搞所謂的理財(cái)，搞所謂的上下游的產(chǎn)業(yè)鏈金融服務(wù)，這個(gè)問(wèn)題是非常值得推敲的。實(shí)際上那種理財(cái)就是在放高利貸，這跟實(shí)體公司本身的行為是非常不穩(wěn)洽的。