人民網(wǎng)北京6月19日電 （呂騫）由人民網(wǎng)主辦的“人民財經(jīng)年會系列論壇-2014創(chuàng)新金融論壇”6月19日下午在人民日報社召開。銀監(jiān)會創(chuàng)新監(jiān)管部主任王巖岫在主旨發(fā)言中表示，國內財富管理行業(yè)仍處于發(fā)展初期，誤導銷售現(xiàn)象依然存在，片面強調產(chǎn)品可能帶來的高收益，誤導投資者購買高風險產(chǎn)品。

王巖岫表示，當前財富管理業(yè)務存在的問題和不足主要體現(xiàn)在以下四個方面：

一是目前財富管理業(yè)務仍是以產(chǎn)品為中心。目前，國內財富管理機構在實際業(yè)務操作中普遍以產(chǎn)品而非客戶為中心，由此帶來各種產(chǎn)品銷售服務不當?shù)膯栴}。一是未按照風險適當性原則，對客戶進行分類分層管理和風險承受能力評估，以致未將合適的產(chǎn)品賣給合適的客戶；二是信息披露不充分，客戶很難了解所購買產(chǎn)品具體投向了哪些資產(chǎn)，以及風險收益狀態(tài)；三是誤導銷售現(xiàn)象依然存在，片面強調產(chǎn)品可能帶來的高收益，誤導投資者購買高風險產(chǎn)品，產(chǎn)品一旦虧損投訴增加，給機構帶來聲譽風險。

二是財富管理行業(yè)交叉性風險有所上升。多類機構資管業(yè)務相互滲透并緊密聯(lián)系，在交叉銷售、交叉運作和交叉投資方向越來越具有跨行業(yè)、跨市場、跨機構的特征，多方合作的交叉性金融產(chǎn)品在市場上也越來越多。由此帶來產(chǎn)品結構過于復雜、合同約定責任不清、變相監(jiān)管套利、跨行業(yè)和市場的風險傳遞等各類問題及風險點。

三是產(chǎn)品缺乏核心競爭力、財富管理理念單一。各類機構在量身訂制的個性化產(chǎn)品設計能力上仍有缺陷，產(chǎn)品同質化趨勢明顯，多樣化不足，部分銀行簡單抄襲其他銀行的產(chǎn)品結構。各機構財富管理的服務理念過多關注財產(chǎn)增值，忽視客戶的保值保障功能和其他特定需求，尚未形成全方位綜合財富管理的服務理念和能力。

四是產(chǎn)品仍以短期現(xiàn)金管理為主，資產(chǎn)管理屬性不強，客戶缺乏長期投資意識。以商業(yè)銀行理財產(chǎn)品為例，目前產(chǎn)品主要以6個月以內的短期產(chǎn)品為主，理財客戶投資短期化趨勢非常明顯。造成上述情況的一方面原因在于國內普通投資者的投資習慣及理念，但另外一方面也與國內財富管理業(yè)務定位不夠清晰，理財產(chǎn)品的資產(chǎn)管理屬性不強有較大關系。

以下為王巖岫發(fā)言實錄：

尊敬的各位領導，各位嘉賓，女士們、先生們：大家好！今天非常榮幸參加創(chuàng)新與未來人民網(wǎng)2014中國創(chuàng)新金融論壇，首先我代表中國銀監(jiān)會向本次論壇的召開表示熱烈的祝賀！借此機會，我就國內的金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管，以及財富管理業(yè)務談談我的看法，供大家交流參考。

黨的十八屆三中全會《關于全面深化改革若干重大問題的決定》明確提出要完善金融市場體系，鼓勵金融創(chuàng)新，豐富金融市場層次和產(chǎn)品，充分體現(xiàn)了改革開放、攻堅克難的堅定決心和科學判斷。金融業(yè)的核心價值是服務實體經(jīng)濟，而銀行業(yè)是金融業(yè)的主體力量，金融創(chuàng)新是銀行業(yè)始終保持健康可持續(xù)發(fā)展的基本推動力。

金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管

金融創(chuàng)新是提高社會經(jīng)濟效率的有效手段

一是有助于提高資金配置效率。我國經(jīng)濟結構的戰(zhàn)略性調整正在加速，推進科技創(chuàng)新、化解過剩產(chǎn)能、加強環(huán)境保護的步伐正在加快，要求我國金融業(yè)加快創(chuàng)新，提高資金配置效率，逐步建立一陶吉吉支持和穩(wěn)妥退出有機結合、經(jīng)濟效率與環(huán)保要求合理統(tǒng)籌的產(chǎn)品服務體系和風險管控機制。

二是有助于實現(xiàn)價格發(fā)現(xiàn)功能。市場在資源配置中發(fā)揮決定性作用的要求，需要不斷推進利率市場化等金融改革，有效改善發(fā)行和交易機制，創(chuàng)新交易品種，培育形成完善的市場基準利率體系，發(fā)展衍生品市場，引導金融資產(chǎn)和大宗商品合理定價。

三是有助于有效改善風險管理。更為活躍的市場環(huán)境使企業(yè)和金融機構等微觀主體面臨一些新的不確定性，對風險管理的需求將大大增加。金融機構應當發(fā)揮在風險管理領域的專業(yè)能力，創(chuàng)新相關金融工具，豐富經(jīng)營主體的風險管理手段。

四是有助于滿足金融消費者需求。目前，我國居民投資渠道相對有限，現(xiàn)有產(chǎn)品難以有效滿足消費者的多樣化需求。金融機構應當從投資者需求出發(fā)，創(chuàng)新財富管理和理財產(chǎn)品，拓寬投資渠道，提高投資者獲取金融服務的便捷性，發(fā)展普惠金融產(chǎn)品。

銀行創(chuàng)新是銀行實現(xiàn)經(jīng)營轉型的重要途徑

當前，我國銀行機構面臨著一系列的挑戰(zhàn)與壓力，粗放型經(jīng)營方式不可持續(xù)，亟需通過金融創(chuàng)新促進轉型。

一是競爭壓力要求加快業(yè)務產(chǎn)品和服務的創(chuàng)新。近年來，銀行面臨來自金融同業(yè)的競爭壓力顯著增大；小貸公司、P2P網(wǎng)絡借貸公司等機構快速發(fā)展，逐步滲入到了未來對銀行具有重要戰(zhàn)略意義的小微信貸業(yè)務領域；由現(xiàn)代網(wǎng)絡信息技術支撐的第三方支付等業(yè)務，已對現(xiàn)金、票據(jù)、信用卡等銀行傳統(tǒng)支付方式形成替代效應。這些競爭壓力的存在，迫切需要銀行業(yè)轉變業(yè)務模式，形成新的盈利增長點，塑造核心競爭力。

二是風險壓力要求加快風險緩釋手段的創(chuàng)新。在我國經(jīng)濟尚未完全企穩(wěn)的情況下，銀行依然面臨嚴峻的風險形勢，要達到既積極穩(wěn)妥地化解存量風險，又嚴防新的風險積累的目的，就要求銀行必須開動腦筋、未雨綢繆，加大風險分散和緩釋工具創(chuàng)新。

三是資本壓力要求加快資本管理工具的創(chuàng)新。全球金融危機之后，國際金融監(jiān)管改革對商業(yè)銀行加強資本管理提出了更高要求；加之我國實體經(jīng)濟發(fā)展對銀行信貸的需求持續(xù)旺盛，我國銀行資本壓力一直較大。這就要求我國銀行業(yè)機構積極創(chuàng)新資本工具，研究探索符合要求的多樣化資本補充方式；同時推動擴大信貸資產(chǎn)證券化、信貸資產(chǎn)流轉等創(chuàng)新工作，提升資本管理的科學性和有效性。

四是經(jīng)營壓力要求加快經(jīng)營管理模式的創(chuàng)新。隨著利率市場化改革的深入推進，我國銀行業(yè)長期以來依靠“做大規(guī)模吃利差”的政策紅利將逐步消失。這就需要銀行業(yè)增強危機意識，完善公司治理結構，形成科學合理的激勵約束機制，合理鼓勵和引導民間資本發(fā)揮活力，探索優(yōu)化內部運行機制，提高銀行的經(jīng)營管理效能。

做好對金融創(chuàng)新的審慎監(jiān)管

為充分發(fā)揮金融創(chuàng)新對經(jīng)濟社會的推動作用，同時做好風險防范工作，我們必須科學把握金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管的關系，審慎把握好支持金融創(chuàng)新的界限分寸。對真正的創(chuàng)新活動設置一個嘗試空間，允許一定范圍內的試點。對現(xiàn)有金融法律法規(guī)沒有規(guī)定，或法規(guī)已明顯不適應實際情況的，應加強探索研究，形成客觀的評價標準，不應對新事物、新業(yè)務簡單叫停。

首先，需要正確認識金融創(chuàng)新和金融監(jiān)管的關系。金融監(jiān)管的目標是防范金融風險，引導銀行業(yè)科學發(fā)展和加強消費者保護。但金融創(chuàng)新的目的是極力發(fā)掘監(jiān)管空白區(qū)域或模糊地帶，以某種形式實現(xiàn)突破從而帶動業(yè)務發(fā)展。

雖然金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管的目的不同，但二者是有機統(tǒng)一、相互依存的。因為只有做好金融監(jiān)管，使得消費者合法權益受到保護，堅守風險底線，才可能維護好市場信心和行業(yè)聲譽，才能真正實現(xiàn)金融業(yè)的平穩(wěn)發(fā)展和金融市場的長治久安，為金融業(yè)發(fā)展創(chuàng)造更大的平臺。同時，金融業(yè)需要通過實施創(chuàng)新來提高效率、提高透明度、降低風險，更好地滿足實體經(jīng)濟和廣大消費者的個性化需求，為實體經(jīng)濟和居民創(chuàng)造更多價值。

其次，需要明確金融創(chuàng)新應遵循四條原則。作為監(jiān)管者，掌握好金融創(chuàng)新和金融監(jiān)管的平衡，關鍵是合理設限，科學定規(guī)。金融機構要在金融創(chuàng)新中踐行四項原則。一是要堅持服務實體經(jīng)濟。將更好地滿足實體經(jīng)濟的需求作為創(chuàng)新的出發(fā)點和落腳點，通過金融創(chuàng)新，改善資源配置效率，節(jié)約社會交易成本，提高基礎金融服務均等化水平，防止監(jiān)管套利或者金融業(yè)自我循環(huán)。二要把依法合規(guī)和穩(wěn)健經(jīng)營意識貫穿到金融創(chuàng)新的全過程。要做到“心中有法，行為有度”，遵循良好的監(jiān)管要求和會計標準，按照“實質重于形式”的原則，進行會計記帳和風險管理。三要與自身的風險管控能力相匹配。金融機構應在自身風險管控能力范圍內開展金融創(chuàng)新，做好風險潛在性評估，發(fā)揮好風險第一道防線的作用，確保所有創(chuàng)新產(chǎn)品都能被有效管控，切實承擔起風險管理的主體責任。四要保障金融消費者的合法權益，任何金融創(chuàng)新都不應以犧牲消費者權益為代價，金融創(chuàng)新產(chǎn)品的結構應當清晰易懂，信息僻陋應當真實全面，確保有足夠的透明度，確�？蛻粲谐浞值闹�情權和選擇權，有利于消費者充分認識風險和維護自身權益。

最后，做好監(jiān)管與創(chuàng)新的平衡。一要持續(xù)提升監(jiān)管效能，探索動態(tài)監(jiān)管框架。針對創(chuàng)新業(yè)務的新模式、新特點，不斷改進監(jiān)管工具手段，提高專業(yè)監(jiān)管能力，做到既留有適當?shù)脑囧e空間，避免挫傷銀行的創(chuàng)新積極性，又在全局上做到心中有數(shù)，確保風險可控。二要關注系統(tǒng)性風險，堅守風險底線。注重單體風險的同時，更要重點跟蹤風險傳染鏈條，嚴守不發(fā)生系統(tǒng)性風險的底線。三要加強違規(guī)處罰力度。金融創(chuàng)新應建立在合法合規(guī)的基礎之上，對于違背“四項原則”，不合規(guī)的金融創(chuàng)新，金融監(jiān)管機構必須及時說“不”，提高制度執(zhí)行力，維護制度權威性。

財富管理的發(fā)展與監(jiān)管

國內財富管理行業(yè)的背景及發(fā)展情況

隨著三十多年來國內經(jīng)濟改革的不斷深入，國內居民的財富也在不斷積累，從經(jīng)濟總量上看，2013年我國GDP總值已達近57萬億元，人均GDP約為6700美元，為財富管理行業(yè)的發(fā)展奠定了堅實的經(jīng)濟基礎；從客戶數(shù)量看，未來亞洲將成為僅次于北美的全球第二大財富管理市場，其中約有50%的增長來自于中國，預計到2015年我國高凈值人群將超過200萬，可投資資產(chǎn)規(guī)模將達到77萬億元，為財富管理行業(yè)奠定了巨大的客戶基礎。隨著居民財富的快速積累，保值增值需求愈加迫切，銀行存款利息已不能滿足投資者的理財需求，財富管理的渠道逐漸多樣化，存款“脫媒”效應開始逐漸顯現(xiàn)。

在上述背景下，目前國內財富管理行業(yè)已進入全面競爭的時代，截至今年3月末，信托產(chǎn)品資產(chǎn)規(guī)模11.73萬億，證券投資基金資產(chǎn)規(guī)模為4.74萬億，保險業(yè)資金運用余額8.22萬億元。截至4月末，全國銀行業(yè)金融機構存續(xù)理財產(chǎn)品49778款，理財資金余額13.44萬億元，銀行理財業(yè)務已成為國內財富管理行業(yè)非常重要的一支力量，具有非常大的影響力，是國內大部分居民財產(chǎn)保值增值的主要渠道之一。

國內財富管理業(yè)務存在的問題和不足

財富管理業(yè)務對于支持我國實體經(jīng)濟發(fā)展、改善目前我國筋肉結構，增加居民財富、收入分配及再分配均有著十分重要的現(xiàn)實意義。但目前，國內財富管理行業(yè)仍處于發(fā)展初期，仍然存在諸多問題和不足，需引起我們的重視和關注：

一是目前財富管理業(yè)務仍是以產(chǎn)品為中心。目前，國內財富管理機構在實際業(yè)務操作中普遍以產(chǎn)品而非客戶為中心，由此帶來各種產(chǎn)品銷售服務不當?shù)膯栴}。一是未按照風險適當性原則，對客戶進行分類分層管理和風險承受能力評估，以致未將合適的產(chǎn)品賣給合適的客戶；二是信息披露不充分，客戶很難了解所購買產(chǎn)品具體投向了哪些資產(chǎn)，以及風險收益狀態(tài)；三是誤導銷售現(xiàn)象依然存在，片面強調產(chǎn)品可能帶來的高收益，誤導投資者購買高風險產(chǎn)品，產(chǎn)品一旦虧損投訴增加，給機構帶來聲譽風險。

二是財富管理行業(yè)交叉性風險有所上升。多類機構資管業(yè)務相互滲透并緊密聯(lián)系，在交叉銷售、交叉運作和交叉投資方向越來越具有跨行業(yè)、跨市場、跨機構的特征，多方合作的交叉性金融產(chǎn)品在市場上也越來越多。由此帶來產(chǎn)品結構過于復雜、合同約定責任不清、變相監(jiān)管套利、跨行業(yè)和市場的風險傳遞等各類問題及風險點。

三是產(chǎn)品缺乏核心競爭力、財富管理理念單一。各類機構在量身訂制的個性化產(chǎn)品設計能力上仍有缺陷，產(chǎn)品同質化趨勢明顯，多樣化不足，部分銀行簡單抄襲其他銀行的產(chǎn)品結構。各機構財富管理的服務理念過多關注財產(chǎn)增值，忽視客戶的保值保障功能和其他特定需求，尚未形成全方位綜合財富管理的服務理念和能力。

四是產(chǎn)品仍以短期現(xiàn)金管理為主，資產(chǎn)管理屬性不強，客戶缺乏長期投資意識。以商業(yè)銀行理財產(chǎn)品為例，目前產(chǎn)品主要以6個月以內的短期產(chǎn)品為主，理財客戶投資短期化趨勢非常明顯。造成上述情況的一方面原因在于國內普通投資者的投資習慣及理念，但另外一方面也與國內財富管理業(yè)務定位不夠清晰，理財產(chǎn)品的資產(chǎn)管理屬性不強有較大關系。

未來財富管理行業(yè)需要努力和提高的方向

財富管理業(yè)務是各類機構拓展客戶、促進創(chuàng)新、提升品牌、推動轉型的一項高端業(yè)務。從我國的現(xiàn)實情況出發(fā)，關于未來我國財富管理行業(yè)發(fā)展和努力的方向，我有以下幾方面想法供大家探討：

一是將保護投資人利益放在首要位置。以客戶需求為導向的財富管理業(yè)務是未來的發(fā)展趨勢，是各類機構競爭力的重要構成因素。各類機構要把財富管理業(yè)務的快速發(fā)展建立在投資人合法權益得到有效保護這一堅實基礎上，堅決避免不正當銷售和各種違規(guī)銷售行為，注重投資者教育，不斷提升投資者風險意識和風險管理能力。同時，各類機構要以客戶為中心，以客戶資產(chǎn)保值增值為目標，公平公正的對待客戶，向客戶公開披露產(chǎn)品相關信息，使財富管理業(yè)務真正為客戶創(chuàng)造價值，充分保護消費者利益，同時，逐漸從以產(chǎn)品銷售為主過渡到為客戶提供財務規(guī)劃與資產(chǎn)配置方案的全方位財富管理服務。

二是進一步提升產(chǎn)品創(chuàng)設、投資研究和風險管理能力。財富管理比拼的是投資研究能力，比拼的是平衡有效的風險管理能力，比拼的是金融工具創(chuàng)設的能力，這也正是一家機構財富管理水平的核心競爭力所在。各類機構應摒棄簡單模仿其他機構產(chǎn)品的做法，真真正正做好基本功，根據(jù)自身的實際情況，建立專門的產(chǎn)品研發(fā)團隊、市場研究團隊、投資管理團隊和風險控制團隊，提升產(chǎn)品研發(fā)、投資研究與風險管理能力，并輔之以相應的IT系統(tǒng)建設，以應對激烈的市場競爭和不可逆的利率市場化趨勢。同時，拓寬財富管理理念，以客戶為中心，從客戶實際特定需求出發(fā)，形成全方位的綜合財富管理服務理念。

三是培育客戶長期投資理念，培養(yǎng)壯大機構投資者。包括銀監(jiān)會在內的各監(jiān)管部門、各類財富管理機構要，間鼓勵和引導個人投資者主動改變財富管理習慣，培育客戶價值投資、長期投資的理念。另外，壯大財富管理行業(yè)，加大對外開放力度，引進各種專業(yè)化的機構投資者，為養(yǎng)老基金、社�；�金、住房公積金、企業(yè)年金、捐贈基金、慈善基金等提供公平高效、充分競爭的財富管理平臺。只有當機構投資者在市場中的份額越來越大時，國內的財富管理市場才能真正成為一個強大成熟的市場。

總的來說，中國目前正在構建走向統(tǒng)一的大財富管理的市場，各類機構都在這個市場角力競爭，創(chuàng)新活動層出不窮，整個市場也呈現(xiàn)出驚人的發(fā)展?jié)摿�。各類機構應當把握難得的機遇，通過合理的創(chuàng)新提供更多更好的金融服務。我相信，在各位的共同努力下，我國的財富管理行業(yè)將會迎來更加美好的明天。

最后，預祝此次論壇圓滿成功，謝謝大家！