新協(xié)議顯示阿里中小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)與資產(chǎn)將以現(xiàn)金32.19億元出售給小微金服

昨日，阿里巴巴集團(tuán)更新后的招股書(shū)披露，阿里巴巴與小微金服達(dá)成了全新的股權(quán)和資產(chǎn)購(gòu)買協(xié)議。這一協(xié)議被認(rèn)為解決了阿里巴巴赴美上市的最大障礙，兩大股東美國(guó)雅虎和日本軟銀也將從中賺得缽滿盆滿。

昨日，阿里巴巴集團(tuán)(下稱阿里巴巴）更新后的招股書(shū)披露，阿里巴巴與小微金服達(dá)成了全新的股權(quán)和資產(chǎn)購(gòu)買協(xié)議。這一協(xié)議被認(rèn)為解決了阿里巴巴赴美上市的最大障礙。有消息顯示，阿里巴巴集團(tuán)正在考慮從9月3日開(kāi)始IPO(首次公開(kāi)招股)路演，計(jì)劃于9月16日在紐交所掛牌交易。

阿里集團(tuán)

有意重新持股支付寶

作為補(bǔ)償，新協(xié)議就阿里巴巴目前仍然持有的少部分金融資產(chǎn)的處置拿出了解決方案，阿里巴巴的中小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)與資產(chǎn)將出售給小微金服，售價(jià)為現(xiàn)金32.19億元人民幣。對(duì)于小微金服來(lái)說(shuō)，拿到這部分金融資產(chǎn)，和阿里集團(tuán)簽下不競(jìng)爭(zhēng)承諾，除了能補(bǔ)全業(yè)務(wù)版圖外，更重要的是能夠避免與阿里巴巴的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，專注互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展。

取而代之的是，阿里巴巴成為小微金服的戰(zhàn)略投資者。招股書(shū)還顯示，在任何時(shí)間點(diǎn)，小微金服申請(qǐng)并獲得監(jiān)管部門書(shū)面同意后，可用33%的股權(quán)置換阿里巴巴的利潤(rùn)分享和現(xiàn)金補(bǔ)償權(quán)益，這樣也可以解決小微金服的龐大現(xiàn)金支出壓力。

目前，小微金服除了100%持有支付寶外，還持有天弘基金的51%股權(quán)、眾安保險(xiǎn)的19.9%股權(quán)、招財(cái)寶平臺(tái)和阿里小貸的部分股權(quán)，未來(lái)還可能涉足網(wǎng)絡(luò)銀行業(yè)務(wù)。

不過(guò)，阿里是否能重新持股“支付寶系”，關(guān)鍵在于監(jiān)管層是否允許，目前仍然存在很大的不確定性。

阿里巴巴預(yù)計(jì)將至多籌集200億美元資金，有可能成為美國(guó)史上最大一樁IPO交易。為此，阿里巴巴計(jì)劃將高管們分為兩支隊(duì)伍，總計(jì)參加100場(chǎng)路演會(huì)議。首先從中國(guó)香港和新加坡開(kāi)始推介，隨后再到倫敦，最后于9月8日在紐約舉行首場(chǎng)美國(guó)推介會(huì)。

分析：

阿里巴巴上市經(jīng)不起拖延

目前來(lái)看，外界對(duì)于阿里IPO一致看好，認(rèn)為其上市之后股價(jià)會(huì)不斷抬升。雖然阿里巴巴集團(tuán)的主要業(yè)務(wù)電商開(kāi)始出現(xiàn)高增長(zhǎng)放緩的情形，但該集團(tuán)將從旗下金融業(yè)務(wù)中大獲收益。而且，阿里巴巴的IPO定價(jià)將趨于保守，更傾向于上市后讓股價(jià)慢慢上漲。

從新協(xié)議看出，阿里巴巴雖然出售了少部分金融資產(chǎn)，且不再涉足金融業(yè)務(wù)，但阿里巴巴每年能從小微金服身上獲得不菲的利潤(rùn)回報(bào)。

不過(guò)，投資者期待阿里巴巴盡快實(shí)現(xiàn)上市，因?yàn)槭袌?chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)退出QE預(yù)期也開(kāi)始越來(lái)越強(qiáng)烈，如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)保持當(dāng)前的節(jié)奏發(fā)展,美聯(lián)儲(chǔ)將如期在10月份完全退出QE，這使得阿里巴巴IPO無(wú)法經(jīng)受拖延，一旦市場(chǎng)資金趨于緊張，投資者是否會(huì)投資阿里巴巴及美股，將是一個(gè)大大的問(wèn)號(hào)。

馬云撇清關(guān)系

個(gè)人不會(huì)從中獲益

據(jù)招股書(shū)顯示，馬云目前在阿里巴巴的持股比例為8.9%。

此次披露的相關(guān)內(nèi)容顯示，未來(lái)馬云直接和間接所擁有的小微金服的股票比例，會(huì)隨著時(shí)間推移不斷降低，最終不超過(guò)其在阿里巴巴所持有的比例，并且這一減持過(guò)程將不會(huì)使馬云獲得任何經(jīng)濟(jì)利益。

相關(guān)鏈接

支付寶割肉

雅虎軟銀賺翻了

三年前，支付寶從阿里巴巴剝離，從而成為了一家內(nèi)資公司，隨后支付寶獲得了中國(guó)人民銀行頒發(fā)的首批第三方支付牌照。

該事件曾鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)。為此，2011年7月阿里巴巴、雅虎和軟銀就支付寶股權(quán)分拆事宜簽署了正式協(xié)議，一是支付寶每年向阿里巴巴支付49.9%的稅前凈利潤(rùn)，以支付知識(shí)產(chǎn)權(quán)許可費(fèi)用和軟件技術(shù)服務(wù)費(fèi)。二是支付寶的控股公司承諾在上市時(shí)給予阿里巴巴一次性的現(xiàn)金回報(bào)。回報(bào)額為支付寶在上市時(shí)總市值的37.5%，回報(bào)額將不低于20億美元且不超過(guò)60億美元。

新協(xié)議中，阿里巴巴有意將支付寶的紅利從一次性補(bǔ)償轉(zhuǎn)換為長(zhǎng)期持有，同時(shí)把利潤(rùn)分享范圍從支付寶擴(kuò)展到整個(gè)小微金融服務(wù)集團(tuán)。

除了每年的利潤(rùn)上繳外，新協(xié)議還要求小微金服在上市時(shí)給予阿里巴巴一次性的現(xiàn)金回報(bào)。按小微金服未來(lái)IPO估值250億美元、37.5%利潤(rùn)分享比例計(jì)算，阿里巴巴及其股東可以獲得的一次性現(xiàn)金回報(bào)將不低于93.75億美元，這將比2011年框架協(xié)議的20億美元下限高出近4倍。

“他們沒(méi)想到支付寶發(fā)展這么快，余額寶讓他們驚醒了�！毕�息人士評(píng)價(jià)說(shuō)，新協(xié)議對(duì)阿里巴巴及其主要股東雅虎、軟銀來(lái)說(shuō)是利好消息，雅虎和軟銀要求在小微金服中獲得“更為合理的利潤(rùn)”，于是在支付寶這塊蛋糕中狠狠地切下了一刀。