截至11月5日，最近一月QDII類公募基金的平均單位凈值增長率為0.79％。其中凈值增長較快的有諾安全球收益不動(dòng)產(chǎn)（單位凈值增長11.12％）、廣發(fā)美國房地產(chǎn)美元（11.3％）、廣發(fā)美國房地產(chǎn)人民幣（11.26％）、嘉實(shí)全球房地產(chǎn)（7.27％）和鵬華美國房地產(chǎn)（7.22％），盡為REITS產(chǎn)品。凈值表現(xiàn)僅次于REITs基金的為匯添富恒生指數(shù)B、招商標(biāo)普高收益、華夏恒生ETF（愛基，凈值，資訊）等，表現(xiàn)最差的則為油氣、能源類QDII。

從全球市場看，10月美聯(lián)儲(chǔ)如期退出QE。回顧歷史，美國央行不是第一個(gè)進(jìn)行QE的，大國經(jīng)濟(jì)體進(jìn)行第一個(gè)進(jìn)行QE的是日本。但與日本相比，美國央行的量化寬松貨幣政策無疑是成功的，其成功的要點(diǎn)是在關(guān)鍵時(shí)為美國企業(yè)提供一個(gè)寬松的貨幣環(huán)境和金融環(huán)境，降低美國企業(yè)成本。預(yù)計(jì)美國加息要在2015年中或者以后，接下來美國央行的貨幣政策將進(jìn)入相對平穩(wěn)期，這個(gè)期間美國央行不會(huì)加息也不會(huì)降低資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模。

歐元區(qū)方面，10月季調(diào)后制造業(yè)PMI終值為50.6，略低于預(yù)期的50.7，擺脫了9月創(chuàng)下的14個(gè)月低點(diǎn)。略微高于50榮枯線的數(shù)據(jù)表明，歐元區(qū)制造業(yè)已在基本沒有變化的水平上徘徊16個(gè)月之久。

新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增速整體放緩。2014年二季度，墨西哥、俄羅斯、印度、巴西、南非和印尼GDP同比增速均出現(xiàn)放緩，只有中國從上季度的7.4％加快至7.5％。除印度貨幣略升之外，大部分新興市場的貨幣兌美元出現(xiàn)貶值。貨幣政策方面，中國央行近期采取“適應(yīng)性”寬松政策，以市場化改革為契機(jī)提供新的政策刺激。

在近期QDII策略上，我們認(rèn)為，四季度美國仍可能成為全球資金配置的優(yōu)先地區(qū)。目前，美國經(jīng)濟(jì)活動(dòng)仍然保持活躍，而率先完成財(cái)政整固并進(jìn)入貨幣正�；�，亦將增強(qiáng)美國的未來主權(quán)信用。耶倫重申，在勞動(dòng)力市場資源沒有得到充分利用之前，“相當(dāng)長時(shí)間”會(huì)保持高度寬松的貨幣政策。從經(jīng)濟(jì)基本面和流動(dòng)性兩方面來看，均支持美股行情的持續(xù)表現(xiàn)。

在新興市場中繼續(xù)看好中國市場。與港股相關(guān)度很高的A股，自7月以來已演繹了完美的“獨(dú)立”行情，且有增量資金持續(xù)進(jìn)入的態(tài)勢。目前“港股通”雖然暫停，但并不影響其在未來某個(gè)時(shí)點(diǎn)的啟動(dòng)。因此，在11月QDII配置上，建議投資者重點(diǎn)關(guān)注美股與港股兩大市場。

重點(diǎn)推薦的基金品種為廣發(fā)全球醫(yī)療保健指數(shù)。該基金所跟蹤的指數(shù)——標(biāo)普全球1200醫(yī)療保健指數(shù)，是全球最具有代表性的股票指數(shù)之一。從一個(gè)較長的跨越牛熊周期來考察，標(biāo)普全球醫(yī)療指數(shù)的穩(wěn)健表現(xiàn)可圈可點(diǎn)。其成分股涵蓋眾多歐美知名藥企，諸如生產(chǎn)治療丙肝特效藥的吉利德，生產(chǎn)流感藥達(dá)菲的瑞士羅氏，治療心血管疾病拜新同的拜耳等，這些企業(yè)在開發(fā)與市場定價(jià)方面均有很強(qiáng)的實(shí)力。從歷史看，醫(yī)療行業(yè)屬于增長比較穩(wěn)定的行業(yè)，在資產(chǎn)組合中加入醫(yī)療保健行業(yè)，可以增強(qiáng)組合抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。從成長性角度來看，全球醫(yī)療保健市場的持續(xù)增長，以及不斷面市的治療新技術(shù)、新產(chǎn)品，也將推動(dòng)醫(yī)療保健行業(yè)進(jìn)入一個(gè)高速發(fā)展階段。目前，海外市場避險(xiǎn)情緒有所上升，建議重點(diǎn)關(guān)注醫(yī)療、消費(fèi)等防御性板塊和穩(wěn)健型基金品種。

此外，近期表現(xiàn)強(qiáng)勢的REITs基金仍然可重點(diǎn)關(guān)注。REITs依靠投資管理房地產(chǎn)和房地產(chǎn)相關(guān)證券產(chǎn)生現(xiàn)金流，并將大部分現(xiàn)金收益以股息的形式分紅，具有一定的分紅型藍(lán)籌與固定收益類特點(diǎn)。加之美國房地產(chǎn)市場處于長期復(fù)蘇通道，物業(yè)出租率、租金增長率及商業(yè)地產(chǎn)價(jià)格均保持穩(wěn)定增長，這些將支持Reits基金未來業(yè)績的走強(qiáng)。