國家統(tǒng)計局日前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，體現(xiàn)經(jīng)濟(jì)冷暖的先行指標(biāo)２０１２年１２月份制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（ＰＭＩ）達(dá)到５０．６，環(huán)比上升０．４個百分點，連續(xù)三個月處于枯榮線水平之上。該數(shù)據(jù)表明，跨入２０１３年的中國經(jīng)濟(jì)，繼續(xù)顯露出企穩(wěn)回升的積極跡象。

　　在經(jīng)濟(jì)初步企穩(wěn)、外部流動性日漸泛濫的大背景下，今年我國貨幣政策如何發(fā)力，備受市場關(guān)注。

　　在連續(xù)兩年維持“穩(wěn)健”基調(diào)后，日前召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議定調(diào)，２０１３年我國貨幣政策繼續(xù)“穩(wěn)健”。經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，與以往相比，盡管表述上同為“穩(wěn)健”，但其內(nèi)涵有了新內(nèi)容。

　　“雖然同為‘穩(wěn)健’，但對政策目標(biāo)的側(cè)重及松緊拿捏程度均會有所不同�！�交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平認(rèn)為，基于穩(wěn)增長的需要，去年穩(wěn)健的貨幣政策在實際操作中具有“穩(wěn)中偏松”的特點，今年考慮到物價調(diào)控方面的壓力，貨幣政策將實現(xiàn)真正的“穩(wěn)健”，大幅收緊或大幅放松的可能性均不大。

　　資料顯示，為抑制自２０１０年底以來我國經(jīng)濟(jì)增速逐季下滑的態(tài)勢，中國人民銀行于去年上半年兩次下調(diào)準(zhǔn)備金率、于年中兩次下調(diào)基準(zhǔn)利率。在一系列政策作用下，去年１２月末我國廣義貨幣增速已逐漸接近去年年初設(shè)定的目標(biāo)，貨幣環(huán)境基本回歸常態(tài)，同時，一路下行的ＧＤＰ增速也有望實現(xiàn)微幅反轉(zhuǎn)，扭轉(zhuǎn)連續(xù)７個季度逐季下滑的局面。

　　“我們預(yù)計今年經(jīng)濟(jì)增速將比去年略有提高，此外物價水平較去年也會有所上漲，今年貨幣政策進(jìn)一步放松的必要性并不大�！边B平認(rèn)為。

　　一般來說，一國貨幣政策的松緊程度與經(jīng)濟(jì)冷熱水平、物價增長水平息息相關(guān)，在經(jīng)濟(jì)過熱或通脹水平均有所抬頭的時候，貨幣政策往往會扮演逆向調(diào)控者的角色。接受采訪的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，今年我國經(jīng)濟(jì)增速有望達(dá)到８％的水平，同時物價上漲幅度極有可能突破３％，受此影響，今年我國貨幣政策將不會重演去年年初不斷放松的操作方式，極可能在穩(wěn)健總基調(diào)下呈現(xiàn)出總體中性、先松后緊的調(diào)控特點。

　　“全球貨幣擴(kuò)張會引起大宗商品價格的上漲，這對有較強(qiáng)物價聯(lián)動性的中國存在一定上揚壓力。因此我們預(yù)計今年ＣＰＩ同比漲勢將呈現(xiàn)前低后高走勢，在８月份達(dá)到谷底后，隨著歲末的來臨，物價將會出現(xiàn)一定程度的回升�！比A創(chuàng)證券研究所副所長華中煒認(rèn)為，屆時貨幣政策也將隨之有所調(diào)整。

　　興業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委認(rèn)為，今年我國廣義貨幣供應(yīng)量（Ｍ２）的增速目標(biāo)將維持在１４％左右，新增貸款的規(guī)模將定在９萬億元，相對較為寬松，但考慮到下半年通脹壓力將大于上半年，下半年的貨幣政策調(diào)控將維持偏緊的狀態(tài)。

　　在瑞銀證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤看來，由于通脹水平到２０１３年中將可能會反彈至３．５％以上，年初開始的信貸擴(kuò)張可能在下半年有所放緩，不排除央行有加息之舉。

　　如何在經(jīng)濟(jì)增長與物價穩(wěn)定兩大目標(biāo)間實現(xiàn)平衡，將成為今年貨幣政策的看點。經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，我國央行貨幣政策目標(biāo)一般包括充分就業(yè)、穩(wěn)定物價、經(jīng)濟(jì)增長和國際收支平衡四項內(nèi)容。然而在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，貨幣政策無法做到同時滿足四項目標(biāo)的要求，如何相機(jī)抉擇成為政策的最大變數(shù)，而央行行長周小川不久前曾表示，貨幣政策要更加突出價格穩(wěn)定目標(biāo)，關(guān)注更廣泛意義的整體價格水平穩(wěn)定。

　　“今年的貨幣政策就像行走在平衡木上，在穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、控通脹、防風(fēng)險之間尋求平衡，這就需要把握好度，增強(qiáng)操作的靈活性�！敝醒胴斀�(jīng)大學(xué)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇表示。