進(jìn)入2013年，擱置已久的“港股直通車”再次闖進(jìn)投資者的視線。在1月10日到11日召開的2013年中國央行工作會議上，央行首次明確提出要積極做好合格境內(nèi)個人投資者（QDII2）試點相關(guān)準(zhǔn)備工作。而隨后于1月14日、15日在香港舉行的亞洲金融論壇上，中國證監(jiān)會主席郭樹清也明確表示，將在適合時間推廣QDII2。由于香港市場是國內(nèi)投資者進(jìn)行境外投資的最前沿，因此，推廣QDII2也即意味著“港股直通車”的開通。

　　投資者對“港股直通車”并不陌生。早在2007年8月20日，國家外匯管理局當(dāng)時就選定天津濱海新區(qū)作試點，允許我國境內(nèi)個人以自有外匯或人民幣購匯直接投資香港股市。這也就是最早意義上的“港股直通車”。雖然由于多方面的原因?qū)е隆案酃芍蓖ㄜ嚒弊罱K沒有成行，但投資者因此了解了“港股直通車”，這幾年來要求早日開通“港股直通車”的呼聲也一直在持續(xù)。因此，如果今年在推廣QDII2的大背景下，能夠讓“港股直通車”的開通成為現(xiàn)實，這無疑順應(yīng)了投資者的呼聲。

　　不可否認(rèn)，開通“港股直通車”，短期會對A股市場構(gòu)成一定的沖擊。不過，從長期發(fā)展的角度來看，開通“港股直通車”是有利于A股市場健康發(fā)展的。畢竟開通“港股直通車”，為投資者提供了更多的投資渠道與投資選擇。在A股市場缺少投資回報的情況下，讓投資者有機會投資香港市場，去獲取投資回報，這是保護(hù)投資者權(quán)益的重要表現(xiàn)。

　　而且，國內(nèi)投資者進(jìn)入香港市場投資，這也有利于國內(nèi)投資者的成熟。畢竟香港股市比A股市場要成熟得多，進(jìn)入香港股市，投資者可以接觸到更多先進(jìn)的投資理念，投資者也會因此而成熟起來。而投資者的成熟又會反作用于A股市場，推動A股市場走向成熟。比如，目前一些H股回歸A股公司，其A股發(fā)行價甚至遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于H股市場價。如果國內(nèi)的投資者可以投資香港股市了，而且這些投資者也走向成熟了，那么這些高價發(fā)行的H股回歸A股公司的股票就很難發(fā)行出去了。既然可以在香港市場買到廉價的H股，又何必還要在A股市場以更高的價格買進(jìn)這些公司的A股股票呢？如此一來，這些H股回歸A股公司的IPO價格就會降下來。A股市場將會因此而理性得多。

　　不僅如此，開通“港股直通車”也是對香港股市的大力支持，有利于香港股市進(jìn)一步做大做強，增加香港股市在國際市場上的影響力與競爭力。總之，開通“港股直通車”，對于內(nèi)地股市與香港股市來說都是有著積極意義的，堪稱“雙贏”舉措。

　　不過，何時開通“港股直通車”，這是管理層非常慎重的一個問題。郭樹清表示，將在適合時間推廣QDII2。但什么時候才是“適合時間”，這是一個很難有答案的問題。其實在這個問題上，管理層大可不必糾結(jié)，只要開通“港股直通車”的準(zhǔn)備工作做好了，那么隨時都可以把“港股直通車”推出來，擇日不如撞日。在這方面，管理層不要抱有“父愛主義”情結(jié)，仿佛還要手把手來教投資者進(jìn)行投資似的，讓投資者進(jìn)入香港市場后能把握一個合適的買點。

　　實際上，管理層永遠(yuǎn)都不要認(rèn)為自己選擇的時機就是“適合的時間”，這遠(yuǎn)不是管理層應(yīng)該做的事情。比如，2007年“港股直通車”之所以沒能如愿推出，其中一個很重要的原因就是當(dāng)時港股處于大牛市，如果當(dāng)時開通“港股直通車”，投資者很可能就要充當(dāng)高位接盤者的角色了。所以當(dāng)時沒有推出“港股直通車”，很多投資者包括管理層人士都認(rèn)為是正確的。如今再回過頭來看看，結(jié)論也許大不一樣。2007年8月31日，香港恒生指數(shù)的收盤位置是23984點，今年1月15日恒生指數(shù)的收盤指數(shù)是23382點，跌幅只有2.51%。再看A股市場，2007年8月31日收盤指數(shù)5218點，今年1月15日收盤指數(shù)為2325點，跌幅高達(dá)55.44%�？梢�，如果當(dāng)時開通“港股直通車”讓投資者投資港股，到目前為止投資者所遭遇的損失遠(yuǎn)比堅守A股要小得多。（皮海洲）

(來源:證券時報)