2012年底以來(lái)，經(jīng)濟(jì)和股市雙雙出現(xiàn)復(fù)蘇跡象。券商研報(bào)認(rèn)為，這種良好的態(tài)勢(shì)將繼續(xù)延續(xù)，特別是基建投資較快增長(zhǎng)，帶動(dòng)著工業(yè)及運(yùn)輸工具的發(fā)展。由于經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)帶動(dòng)消費(fèi)信心回升，以汽車(chē)為代表的消費(fèi)板塊或?qū)⒀永m(xù)強(qiáng)勢(shì)回暖態(tài)勢(shì)。

　　基建帶動(dòng)需求回暖

　　中投證券研報(bào)認(rèn)為，去年四季度社會(huì)融資規(guī)模高速增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)增速出現(xiàn)明顯回升。今年上半年基建投資仍將保持較快增長(zhǎng)，將直接帶動(dòng)鋼鐵、煤炭等基礎(chǔ)工業(yè)的企穩(wěn)回升，重卡行業(yè)也將受益。

　　東方證券表示，看好鋼鐵一季度行情，主要是由于鐵礦石價(jià)格回落對(duì)鋼廠原材料成本形成利好，而且存在春季旺季補(bǔ)庫(kù)存行情，需求回暖將修復(fù)低鋼價(jià)；同時(shí)，板材下游需求轉(zhuǎn)好價(jià)格出現(xiàn)回升，春季旺季價(jià)格持續(xù)上漲可期。

　　煤炭方面，方正證券表示，至少在2013年一季度，基建房地產(chǎn)投資和社會(huì)用電量恢復(fù)使得宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期持續(xù)，雖然弱復(fù)蘇還是強(qiáng)復(fù)蘇尚無(wú)法判斷，但煤炭和鋼鐵貿(mào)易商庫(kù)存已經(jīng)一定程度消化。所以，短期來(lái)看由于季節(jié)性、政策性因素，短期供給收縮過(guò)快且釋放需要時(shí)間和條件，一季度末的季節(jié)性恢復(fù)期，煤價(jià)上行可能超預(yù)期。

　　在基建投資增速持續(xù)攀升的帶動(dòng)下，重卡行業(yè)的需求已企穩(wěn)回升。興業(yè)證券對(duì)山西地區(qū)重卡產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研顯示，隨著山西物流車(chē)限牌的結(jié)束、關(guān)停煤礦復(fù)產(chǎn)、工程和地產(chǎn)項(xiàng)目開(kāi)工，運(yùn)輸需求增加，重卡的終端銷(xiāo)量的回暖明顯。由于下游信心在增加，經(jīng)銷(xiāo)商對(duì)2013年需求判斷較為樂(lè)觀。由于重卡行業(yè)“重行業(yè)、輕公司”的特性，景氣拐點(diǎn)將帶來(lái)整體行業(yè)性的機(jī)會(huì)。

　　重卡需求已經(jīng)企穩(wěn)回升，一季度同比可能仍下滑，但二季度出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)的可能性很大。光大證券預(yù)計(jì)，隨著各地陸續(xù)春季開(kāi)工和國(guó)4排放實(shí)施日期的臨近，重卡將在上半年迎來(lái)銷(xiāo)量高點(diǎn)，上半年銷(xiāo)量可達(dá)48—50萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)30%。

　　未來(lái)終端消費(fèi)景氣度較高

　　在促銷(xiāo)費(fèi)、穩(wěn)增長(zhǎng)、推進(jìn)城鎮(zhèn)化的背景下，2013年消費(fèi)成為關(guān)注的重點(diǎn)。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，隨著房地產(chǎn)、汽車(chē)等行業(yè)的企穩(wěn)回暖，將帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的整體消費(fèi)繼續(xù)回暖。同時(shí)，由于新型城鎮(zhèn)化帶來(lái)的內(nèi)需釋放，中西部城市中區(qū)域零售商將會(huì)受益。

　　實(shí)際上，消費(fèi)回暖從2012年下半年的部分?jǐn)?shù)據(jù)中就可以找到蹤跡。申銀萬(wàn)國(guó)研究顯示，社會(huì)零售總額的增速自2012年8月起就已經(jīng)連續(xù)5個(gè)月提升，百家大型零售企業(yè)銷(xiāo)售增速四季度整體好轉(zhuǎn)明顯；消費(fèi)者信心指數(shù)的回升，預(yù)示未來(lái)終端消費(fèi)景氣度較高。而2013年CPI的持續(xù)溫和回升態(tài)勢(shì)，也有利于終端消費(fèi)增長(zhǎng)。

　　汽車(chē)行業(yè)自2012年9月就開(kāi)始了反彈，業(yè)內(nèi)對(duì)汽車(chē)?yán)^續(xù)強(qiáng)勢(shì)抱有期望。他們認(rèn)為，2009年至2010年汽車(chē)透支消費(fèi)影響已經(jīng)基本消失，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶動(dòng)汽車(chē)行業(yè)銷(xiāo)售回升，而汽車(chē)和工業(yè)回暖將帶動(dòng)石油制品消費(fèi)回升與國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

　　乘用車(chē)方面，國(guó)金證券認(rèn)為，一季度乘用車(chē)“量升價(jià)穩(wěn)”有望持續(xù)：當(dāng)前乘用車(chē)市場(chǎng)需求較為旺盛，主流車(chē)型價(jià)格也趨于穩(wěn)定，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期不斷增強(qiáng)背景下，這一趨勢(shì)可以持續(xù)。光大證券也認(rèn)為在一二線城市換車(chē)和三四線城市首次購(gòu)車(chē)需求的重疊下，春節(jié)之后乘用車(chē)需求仍將保持旺盛。

　　申銀萬(wàn)國(guó)表示，房地產(chǎn)市場(chǎng)的成交量回升，也將拉動(dòng)家電、家具、廚具、家紡、家居、裝潢等內(nèi)需產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)消費(fèi)。

　　此外，興業(yè)證券還看好醫(yī)藥板塊一季度情況，主要原因有：醫(yī)藥企業(yè)一季度業(yè)績(jī)預(yù)期向好，且醫(yī)藥行業(yè)目前的政策預(yù)期也較好，招標(biāo)政策也偏溫和。

(來(lái)源:中國(guó)證券報(bào))