市場(chǎng)風(fēng)云莫測(cè)，舞臺(tái)上風(fēng)起云涌，你方唱罷我上場(chǎng)。如何在這亂世之中屹立不倒?

　　4月24日，在好買(mǎi)基金在北京舉辦的“穿越震蕩市的力量——第五屆好買(mǎi)基金經(jīng)理峰會(huì)”上，淡水泉總經(jīng)理趙軍針對(duì)震蕩市下的投資心態(tài)和方法，發(fā)表了精彩的演講。

　　趙軍指出，在復(fù)雜變化的市場(chǎng)中，保持一顆平常心相當(dāng)重要。那么，何謂平常心?首先，要對(duì)投資回報(bào)有一個(gè)合理的預(yù)期。并非是要追求的一時(shí)的高回報(bào)，這固然能給人以刺激感。但細(xì)水長(zhǎng)流，常年維持著一定的收益率已是不易，即使這個(gè)收益率不高，但經(jīng)過(guò)時(shí)間的沉淀也會(huì)成為一筆不小的收益。其次，對(duì)資本市場(chǎng)我們也要持一顆平常心。要敬畏我們所不了解的，同時(shí)也要對(duì)自己有能力的地方充滿信心。

　　如果說(shuō)平常心是行走江湖的基礎(chǔ)的話，那么好的思考方式就是良兵利器，趙軍稱(chēng)其個(gè)人比較信仰逆向投資的思考方式。要學(xué)會(huì)把研究精力放在當(dāng)前市場(chǎng)不喜歡或者是忽略的地方。

　　有了良好的心態(tài)和利器，就要開(kāi)始闖蕩江湖了。可是怎樣才能找尋到我們夢(mèng)寐以求的寶藏呢?長(zhǎng)期的投資主要給了我們3個(gè)體會(huì)。第一，一定要堅(jiān)持基本面。K線圖只能看出市場(chǎng)走勢(shì)，只有觀察基本面才能發(fā)掘隱藏在深處的機(jī)會(huì)。第二，要遵循一個(gè)長(zhǎng)期的歷史力量，這就是估值。我們要學(xué)會(huì)要根據(jù)歷史上的分布規(guī)律對(duì)市值做一個(gè)客觀的判斷。第三，用常識(shí)來(lái)給你信心。情緒永遠(yuǎn)是暫時(shí)的，當(dāng)部分人開(kāi)始熱捧某一類(lèi)資產(chǎn)的時(shí)候，切不可隨波逐流，盲目跟風(fēng)。

　　當(dāng)然，對(duì)于逆向投資者而言，時(shí)機(jī)的把握也同樣非常重要。這離不開(kāi)對(duì)市場(chǎng)的分析。

　　目前的A股市場(chǎng)中投資者情緒已出現(xiàn)了轉(zhuǎn)向，投資人對(duì)于政策的敏感度也開(kāi)始弱化。作為影響市場(chǎng)的一個(gè)重要變量，政策的沖擊力可大可小。自去年宏觀政策給市場(chǎng)帶來(lái)較大的沖擊后，今年以來(lái)出臺(tái)的宏觀政策都被市場(chǎng)很好的消化了。同時(shí)，通脹率的變動(dòng)也時(shí)刻牽動(dòng)著股市。若其在正常的預(yù)期范圍內(nèi)波動(dòng)，則對(duì)股市基本上沒(méi)有影響。但如果這個(gè)數(shù)字跳出了正常波動(dòng)范圍，則影響將會(huì)是必然的。目前股市能夠吸收4%到5%左右的通貨膨脹率，已經(jīng)被市場(chǎng)充分預(yù)期到了。如果出現(xiàn)了CPI達(dá)到6%或者是3%，超出預(yù)期的高或者低，股市就會(huì)做出不一樣的反應(yīng)。另外，資金量的表現(xiàn)對(duì)股市也有或多或少的影響作用�？梢灶A(yù)見(jiàn)，全社會(huì)資金總量經(jīng)過(guò)過(guò)去三年多的投放，全社會(huì)的資金總量還是足夠的，但是全社會(huì)的資金總量收緊大趨勢(shì)也是必然的。總而言之，當(dāng)前的點(diǎn)位處于一個(gè)很均衡的狀態(tài)，具有相當(dāng)大的吸引力。微觀經(jīng)濟(jì)的變化，宏觀政策的變化，都會(huì)使得股市出現(xiàn)方向性的變化。這必然會(huì)給投資帶來(lái)一些機(jī)會(huì)。

　　從中短期看，當(dāng)前市場(chǎng)還存在少量受危機(jī)影響的一些板塊。這些板塊受危機(jī)思維的影響，目前或多或少還存在著一些機(jī)會(huì)。我們過(guò)多的關(guān)注于國(guó)家的宏觀政策而忽略了短期政策。宏觀地看，我國(guó)未來(lái)的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型是樂(lè)觀的，但是在這個(gè)大背景下，我們要學(xué)會(huì)看整個(gè)產(chǎn)業(yè)的變化，要學(xué)會(huì)找到因轉(zhuǎn)型而受益的某一環(huán)節(jié)的產(chǎn)業(yè)鏈。從長(zhǎng)期來(lái)看，中國(guó)的A股市場(chǎng)是全球所有新興市場(chǎng)里面相對(duì)被低估的一個(gè)板塊。新興經(jīng)濟(jì)體的復(fù)興將是大勢(shì)所趨。

　　最后，趙軍總結(jié)到，在市場(chǎng)波動(dòng)中大家主要賺的是企業(yè)成長(zhǎng)和分紅的錢(qián)，但嘗試博弈市場(chǎng)市盈率的變化或許也不錯(cuò)。