美聯(lián)儲短期難有大動作

　　若不算“扭轉(zhuǎn)操作”，自2008年以來，美聯(lián)儲已經(jīng)推出三輪量化寬松措施，資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模大幅擴張至3萬億美元，長期基準(zhǔn)利率持續(xù)保持在近于零的水平。在1月30日結(jié)束的最近一次貨幣政策例會上，美聯(lián)儲宣布繼續(xù)以每月850億美元的規(guī)模購買長期國債和住房抵押貸款擔(dān)保證券(MBS)，直到就業(yè)市場“實現(xiàn)顯著改善”，并重申政策調(diào)整的主要指標(biāo)是失業(yè)率降至6.5%以下。

　　不過最新的會議紀(jì)要顯示，“多位”與會FOMC委員表示，對資產(chǎn)購買計劃的成本和利益的評估“可能導(dǎo)致美聯(lián)儲在就業(yè)市場前景出現(xiàn)重大改善之前就逐步縮小或終止資產(chǎn)購買計劃”。這一表述較此前的會議紀(jì)要有較大變化。

　　與此同時，也有“多位”委員主張繼續(xù)實施購債計劃，認(rèn)為過早縮減或終止資產(chǎn)購買計劃所可能帶來的后果將十分重大。

　　20日公布的最新數(shù)據(jù)顯示，美國1月份PPI環(huán)比增長0.2%，不及預(yù)期；1月新房開工量年化水平達(dá)到89萬套，也不及預(yù)期。上周公布的數(shù)據(jù)顯示，美國2月湯森路透/密歇根大學(xué)消費者信心指數(shù)初值從1月的73.8升至76.3，創(chuàng)下三個月來新高，紐約地區(qū)2月份制造業(yè)指數(shù)上升至10.04，為七個月來首次擴張。

　　分析人士認(rèn)為，目前美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍然溫和，短期內(nèi)美聯(lián)儲寬松政策立場恐難動搖。上周美聯(lián)儲主席伯南克曾表示，在失業(yè)率仍接近8%的情況下，美國經(jīng)濟(jì)距離“完全健康和充滿生氣”的全面復(fù)蘇還很遙遠(yuǎn)。德意志銀行分析師在21日發(fā)布的報告中預(yù)計，美聯(lián)儲將在今年下半年逐步縮小資產(chǎn)購買規(guī)模，這將是終止高適應(yīng)性貨幣政策的開端，但美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債表還將繼續(xù)擴張。

　　26日,伯南克將在國會聽證會上就過去半年貨幣政策進(jìn)行闡述,這將為美聯(lián)儲未來政策動向提供進(jìn)一步線索。此外美聯(lián)儲將在3月19-20日進(jìn)行下一次貨幣政策例會，屆時或?qū)�購債計劃進(jìn)行進(jìn)一步討論。

　　位于美國首都華盛頓的美聯(lián)儲大樓 新華社圖片