據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《央廣財(cái)經(jīng)評(píng)論》報(bào)道，國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪今天宣布，確認(rèn)中國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)為Aa3不變，但將前景由“穩(wěn)定”下調(diào)到了“負(fù)面”。穆迪發(fā)表的新聞稿中說(shuō)，預(yù)計(jì)中國(guó)今年到明年實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值，也就是GDP將增長(zhǎng)7.5%至8%。同時(shí)對(duì)于金融系統(tǒng)更審慎、有效的監(jiān)管措施以及更廣泛領(lǐng)域的改革將防止經(jīng)濟(jì)不平衡的擴(kuò)大，減輕經(jīng)濟(jì)硬著陸風(fēng)險(xiǎn)。

好話(huà)說(shuō)完之后，穆迪表示很擔(dān)心。它說(shuō)，可能有一些負(fù)債會(huì)影響中國(guó)政府的資產(chǎn)負(fù)債表質(zhì)量，妨礙經(jīng)濟(jì)向更平衡和更穩(wěn)定的增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變。另外，土地財(cái)政使地方財(cái)政健康程度下降。穆迪并不是第一家下調(diào)中國(guó)評(píng)級(jí)的國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。

就在上周，惠譽(yù)將中國(guó)的長(zhǎng)期本幣信用評(píng)級(jí)從AA-降到了A+，惠譽(yù)也成為1999年以來(lái)首次下調(diào)中國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)的大型國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。接連兩家國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)下調(diào)中國(guó)評(píng)級(jí)，為什么？雖然中國(guó)地方政府存在債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，是否有夸大的可能值得商榷。

經(jīng)濟(jì)之聲特約評(píng)論員、國(guó)家信息中心預(yù)測(cè)部世界經(jīng)濟(jì)研究室副主任張茉楠對(duì)此發(fā)表評(píng)論。

接連兩家大型國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)下調(diào)中國(guó)評(píng)級(jí)，有人認(rèn)為這是陰謀論，也有人說(shuō)這叫我們感覺(jué)特別沒(méi)面子，您的觀(guān)點(diǎn)？

張茉楠：我認(rèn)為還是要客觀(guān)理性的看待，現(xiàn)在很多輿論都認(rèn)為穆迪和惠譽(yù)可能是落井下石或者叫事后諸葛，但是我覺(jué)得之所以他們這么做，就證明中國(guó)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)確實(shí)應(yīng)該成為我們關(guān)注的一大問(wèn)題。能夠正視問(wèn)題，能夠擺正態(tài)度，這才有利于我們解決問(wèn)題，所以說(shuō)我認(rèn)為中國(guó)還是應(yīng)該對(duì)于當(dāng)前的債務(wù)問(wèn)題有所警示。

是不是人為的放大了中國(guó)當(dāng)前存在的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)？

張茉楠：如果是從財(cái)政赤字率和債務(wù)比率來(lái)看，中國(guó)現(xiàn)在確實(shí)還沒(méi)有達(dá)到這個(gè)國(guó)際警戒線(xiàn)，但是中國(guó)最大的問(wèn)題也就像惠譽(yù)他們談到的，就是債務(wù)不透明，這個(gè)才是中國(guó)債務(wù)問(wèn)題的最大風(fēng)險(xiǎn)所在。我們現(xiàn)在看，無(wú)論是地方融資平臺(tái)還是中國(guó)現(xiàn)在審計(jì)署或者銀監(jiān)會(huì)，他們都在對(duì)中國(guó)現(xiàn)在的地方債務(wù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，但是說(shuō)法不一，而且包括一些研究機(jī)構(gòu)對(duì)于地方債務(wù)的問(wèn)題其實(shí)也有很多版本。這個(gè)角度來(lái)講，我們沒(méi)有把問(wèn)題搞清楚，連政府的債務(wù)規(guī)模到底有多大我們還沒(méi)有搞清楚，這才是問(wèn)題所在。

還有一個(gè)問(wèn)題，現(xiàn)在中國(guó)已經(jīng)形成了一個(gè)以中央政府為擔(dān)保和地方政府為擔(dān)保的擔(dān)保體系，那么省級(jí)以下的地方財(cái)政實(shí)際上都有相當(dāng)大的融資權(quán)，而且因?yàn)闆](méi)有預(yù)算的軟約束限制。很多地方政府能夠通過(guò)繞開(kāi)預(yù)算法來(lái)大規(guī)模的舉債，而且很多地方政府通過(guò)各種形式的，比如說(shuō)掛帳或者是擔(dān)保資產(chǎn)，產(chǎn)生了很多的非顯性的債務(wù)，也就是我們所說(shuō)的或有負(fù)債。由于各級(jí)政府之間的責(zé)權(quán)不明確，事權(quán)也是不明確，一旦出現(xiàn)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的話(huà)，勢(shì)必會(huì)由地方財(cái)政轉(zhuǎn)移到中央財(cái)政，直接威脅到中央財(cái)政的安全，所以說(shuō)從債務(wù)的傳導(dǎo)機(jī)制和債務(wù)不透明的角度來(lái)看，實(shí)際上中國(guó)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)還是比較大的。