2013年4月12日黃金悄無聲息地跌破1550美元/盎司一帶的支撐，打破了持續(xù)約兩年之久的震蕩格局，也打破了黃金十二年大牛市的輝煌。之后約三天時間暴跌將近250美元/盎司，使空頭投資者大呼歡喜，而重倉多頭投資者則瀕臨爆倉邊緣。近兩個交易日，金銀跌幅有所收窄，這是否意味著已經(jīng)可以“抄底黃金”了？

　　暴跌過后 可宜抄底？

　　關(guān)于近期黃金重挫的背后原因，眾說紛紜。深入研究后，筆者發(fā)現(xiàn)兩方面因素才是最根本的原因：一是普通參與者思考方式的慣性惹的禍，歷史上COMEX黃金曾經(jīng)三次觸及1520-1540美元一帶出現(xiàn)反彈，導(dǎo)致投資者事先并未感知到這波暴跌；二是機構(gòu)投資者掌握了市場普通投資者的思考方式，如美林在黃金初步跌破1550美元這一技術(shù)關(guān)口的兩個小時之后，成功把握住了市場脈搏，在半個小時之內(nèi)拋售了高達(dá)300噸的黃金。

　　經(jīng)過一輪暴風(fēng)驟雨式下挫后，現(xiàn)在是抄底黃金的好時機嗎？筆者認(rèn)為抄底黃金為時尚早。黃金暴跌之際，大量在1540美元/盎司一帶布局中線的多單投資者止損離場或者爆倉出場，黃金多頭投資者元氣大傷，短期內(nèi)缺乏絕地重生的力量。同時，塞浦路斯拋售的4億歐元黃金儲備不僅打擊了市場的信心，而且在目前需求不足的情況下，供應(yīng)大增將拖累金價下跌。另外，全球最大黃金ETF基金（SPDR）自去年12月中旬以來一直處于減倉之中，減倉量約達(dá)169.82噸，反映出機構(gòu)投資者并不看好未來黃金價格，這是金價未來走勢的風(fēng)向標(biāo)。此外，美國著名投資家羅杰斯預(yù)料：“黃金在可見將來會下跌更多，但預(yù)計10年期限上，黃金最終會上漲”，更加堅定了筆者看空黃金的決心。

　　金價底部在哪？

　　結(jié)合現(xiàn)貨黃金月K線圖，筆者發(fā)現(xiàn)其M頭形態(tài)已確立，尤其是在成功下破頸線形成的支撐位1500美元/盎司后出現(xiàn)了暴跌，根據(jù)此形態(tài)特有的等倍原則計算，初步底部位置為1220美元/盎司一帶。

　　綜上所述，黃金價格仍不排除有進(jìn)一步下挫的可能。此外，自2009年投資性需求超越首飾金需求主導(dǎo)金價運行之后，黃金投資性需求的變化已顯得十分關(guān)鍵，因此2012年投資性需求大幅下滑已為金價的下挫埋下了伏筆。在避險功能逐步消失以及儲備價值慢慢被忽視的情勢下，黃金重啟反彈并非易事。因此，操作上，穩(wěn)健投資者暫宜觀望，激進(jìn)投資者切勿盲目抄底，宜逢高建立空頭頭寸。