新華網上海4月28日電（記者桑彤、潘清）本周，A股市場的過山車行情，讓投資者直呼看不懂。不少人將此歸咎為境外資金做空A股，然后再伺機抄底。外資機構集中唱空中國經濟的背后，究竟是“唱空做空”還是僅僅放了把“煙幕彈”，明處“唱空”，暗地“做多”？

　　外資第二輪“唱空”大幕拉開

　　近幾日，多家國際評級機構紛紛發(fā)表看空中國的言論。惠譽、穆迪相繼下調中國信用評級和展望。與此同時，國際貨幣基金組織（IMF）也指出，中國地方基礎設施項目融資或成為中國財政風險潛在源頭。

　　事實上，這一唱空言論并非近期才出現。3月下旬，摩根大通將中國股市的評級降為“減持”，還建議購買做空中國四大銀行的金融衍生品。當時野村證券、巴克萊資本也曾發(fā)表類似觀點。

　　此次第二輪唱空言論與當時觀點相似，其背后是對中國經濟前景的擔憂。

　　結合一季度數據來看，中國經濟正顯現出弱復蘇的跡象，可謂是金融危機以來的最差開局。與此同時，地方債問題可能會拖累中國的資產負債表，使中國經濟平衡和增長的進程受阻。

　　匯豐銀行最新公布的4月中國制造業(yè)PMI初值顯示，50．3雖然依然在50點的榮枯分界線之上，但是相較此前3月51．6和2月50．4點卻是下降的。

　　匯豐銀行大中華區(qū)首席經濟學家屈宏斌指出，產出及新訂單指數均有所回落，新出口訂單重回收縮區(qū)間并出現7個月低點，顯示外需疲弱持續(xù)。

　　摩根大通本周更是下調了中國今年經濟增長的預期，將全年GDP由過去的8．2％下調至7．8％，預計未來3個季度經濟增速將呈現8％、7．9％、7．7％的遞減趨勢。

　　法興銀行經濟學家姚煒也預計，二季度過后，中國經濟下滑的可能性較大，2013年全年中國經濟增長約為7．6％。

　　市場恐慌情緒加劇

　　外資機構頻頻唱空中國經濟，引發(fā)了投資者對于外資做空A股市場的擔憂。

　　23日，在整體消息面較為平靜的情況下，僅匯豐中國制造業(yè)PMI初值低于預期，就引發(fā)滬深兩市下跌近3％。

　　不僅如此，香港各大指數也出現大跌，尤其是中資銀行股價格跌幅明顯。港交所披露的信息顯示，摩根大通、花旗于4月12日分別減持4236萬股和9259萬股農業(yè)銀行H股，17日一美資大型基金又通過場內減持了1億股農行H股。

　　上述種種跡象似乎表明，外資機構“看空做空”的跡象明顯。尤其是作為美國市場上最大的中國交易所交易基金，安碩富時中國25ETF指數基金做空比率超過2007年時的最高水平，令市場恐慌情緒加劇。

　　事實上，資金流失的現象已持續(xù)一段時間。國際資金跟蹤監(jiān)測機構EPFR數據顯示，中國股票基金已連續(xù)八周“失血”，凈流出資金達23億美元。

　　與此同時，海外資金借道香港投資A股的南方A50ETF、華夏滬深300ETF、易方達中證100ETF、嘉實MSCI中國指數ETF4只RQFII－ETF產品，近期不是溢價率收窄就是出現折價。

　　可見，如今的中國資產已不再像從前那樣受到海外資金的青睞，這一變化讓市場唏噓不已。

　　摩根大通董事總經理兼中國區(qū)全球市場業(yè)務主席李晶表示，國際投資者對新興市場持謹慎態(tài)度。全球基金經理把目光主要聚焦于美國和日本，而俄羅斯、巴西、中國等市場的股票欠佳，全球資本流向傾向于歐美。