我國(guó)多次經(jīng)濟(jì)刺激政策實(shí)踐均引發(fā)同樣的一個(gè)副作用，就是每一次經(jīng)濟(jì)刺激后，經(jīng)濟(jì)資源向國(guó)有大型企業(yè)集中，向房地產(chǎn)領(lǐng)域集中，較難惠及廣大中小型企業(yè)，房地產(chǎn)價(jià)格上升更是加重了普通家庭的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)。

今年一季度，美國(guó)與中國(guó)——驅(qū)動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的兩大經(jīng)濟(jì)體，面臨著引擎失速的風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)濟(jì)增速均低于市場(chǎng)預(yù)期。4月16日，IMF（國(guó)際貨幣基金組織）在其《世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》中將2013年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期降至3.3%，比此前的預(yù)期下降了0.2個(gè)百分點(diǎn)。

隨著各國(guó)經(jīng)濟(jì)刺激政策的退出，國(guó)際金融危機(jī)的深層次影響將左右全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的進(jìn)程�？紤]到經(jīng)濟(jì)信心支配消費(fèi)與投資行為，直接擴(kuò)大社會(huì)需求，因此微觀層面經(jīng)濟(jì)信心舉足輕重，將直接決定宏觀經(jīng)濟(jì)回升的時(shí)機(jī)。

目前看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)層面經(jīng)濟(jì)信心有所消退，應(yīng)高度警惕。

一是制造業(yè)景氣指數(shù)下降。4月份中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)為50.6%，較上月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，顯示經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力趨弱。特別需要注意的是，4月份產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)為47.7%，比上月下降2.5個(gè)百分點(diǎn)，表明制造業(yè)企業(yè)沒(méi)有在去年產(chǎn)成品去庫(kù)存進(jìn)程結(jié)束后，及時(shí)增加庫(kù)存。這種情況表明，企業(yè)對(duì)未來(lái)的經(jīng)濟(jì)信心出現(xiàn)下降，制造業(yè)企業(yè)再庫(kù)存動(dòng)力存在不足。

二是大多數(shù)企業(yè)家經(jīng)濟(jì)信心較弱。據(jù)前不久國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的企業(yè)家信心指數(shù)顯示，2013年第一季度，企業(yè)家信心指數(shù)為122.4，比企業(yè)景氣指數(shù)低3.2點(diǎn)。從企業(yè)景氣指數(shù)的分行業(yè)看，企業(yè)景氣指數(shù)回升較多的行業(yè)有建筑業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)，分別環(huán)比去年四季度上升10點(diǎn)和1.5點(diǎn)。從企業(yè)景氣指數(shù)的分企業(yè)類型看，大型企業(yè)景氣指數(shù)回升幅度高于中型和小型企業(yè)�？梢�(jiàn)，當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)房地產(chǎn)熱的特征較為明顯，而廣大中小型企業(yè)經(jīng)濟(jì)信心依然較弱。

從根本上說(shuō)，本次國(guó)際金融危機(jī)與以往的經(jīng)濟(jì)危機(jī)并沒(méi)有實(shí)質(zhì)差別，仍然是一次生產(chǎn)過(guò)剩的危機(jī)。要實(shí)現(xiàn)后國(guó)際金融危機(jī)時(shí)期的宏觀經(jīng)濟(jì)在線修復(fù)，就需要不斷增強(qiáng)微觀層面的經(jīng)濟(jì)信心，提升微觀經(jīng)濟(jì)主體消費(fèi)與投資的意愿，擴(kuò)大社會(huì)需求，增加內(nèi)生經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力。

但長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)居民收入增長(zhǎng)緩慢，房?jī)r(jià)高位運(yùn)行，社會(huì)保障還不完善，使得大部分居民即使有錢(qián)也不敢大手大腳花錢(qián)，客觀上造成我國(guó)微觀層面的經(jīng)濟(jì)信心較為敏感與脆弱，擴(kuò)大消費(fèi)需求任重而道遠(yuǎn)。同時(shí)，幾千年以來(lái)的“小富即安”的傳統(tǒng)觀念在左右，現(xiàn)代社會(huì)倡導(dǎo)的創(chuàng)業(yè)意識(shí)不強(qiáng)，也在一定程度上影響到宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的前景。

雖然通過(guò)經(jīng)濟(jì)刺激政策，可以暫時(shí)緩解宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力，但我國(guó)多次經(jīng)濟(jì)刺激政策實(shí)踐均引發(fā)同樣的一個(gè)副作用，就是每一次經(jīng)濟(jì)刺激后，經(jīng)濟(jì)資源向國(guó)有大型企業(yè)集中，向房地產(chǎn)領(lǐng)域集中，較難惠及廣大中小型企業(yè)，房地產(chǎn)價(jià)格上升更是加重了普通家庭的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)。更為麻煩的是，經(jīng)濟(jì)刺激政策并沒(méi)有帶來(lái)微觀層面經(jīng)濟(jì)信心的持續(xù)上升。往往都是刺激政策效應(yīng)一衰減，微觀層面經(jīng)濟(jì)信心馬上就下降。

當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力增大、微觀層面經(jīng)濟(jì)信心消退之時(shí)，宏觀經(jīng)濟(jì)政策又面臨重大抉擇，是繼續(xù)以往擴(kuò)大投資刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的政策？還是通過(guò)結(jié)構(gòu)型調(diào)整政策，盡快推出收入分配制度改革，加大房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控？這確實(shí)不是一個(gè)很容易的選擇。