跨境放款試點有望6月“正名”

　　經(jīng)過半年多試水期之后，以公司內(nèi)部貸款形式、人民幣為幣種的跨境資金運用將有望“正名”。

　　《中國經(jīng)營報(博客,微博)》記者從接近監(jiān)管層人士了解到，2012年11月央行上海總部推出了針對跨國公司的人民幣資金跨境放款試點政策，這一政策有望在今年6月底出臺正式文件。

　　對于人民幣跨境放款正式文件出臺的時間表問題，截至本報截稿時央行上�？偛坎⑽椿貜�。

　　盡管從試點至今，央行上�？偛績H批準了少數(shù)幾家銀行為其客戶完成了人民幣跨境放款的額度申請，而作為中國大力推進人民幣國際化的舉措之一，推動人民幣“走出去”的人民幣跨境放款業(yè)務，正在得到眾多有在境外使用人民幣需求的跨國公司及具有全球網(wǎng)絡優(yōu)勢的外資銀行的推崇。

　　4家跨國公司人民幣跨境放款獲批

　　5月中旬，摩根大通對外宣布其主要客戶之一穆格公司的人民幣跨境放款額度申請獲得了央行上�？偛康呐鷾剩�穆格公司從中國的主賬戶向穆格新加坡完成了人民幣放款。穆格中國正在計劃建立一個資金池架構解決方案以進一步增強集團運營資金的流動。

　　此前，受人民幣資本賬戶管制，跨國公司境內(nèi)資金返還境外的方式主要是通過利潤分紅或者通過銀行內(nèi)保外貸方式轉至境外。

　　摩根大通(中國)資金管理部現(xiàn)金管理產(chǎn)品部負責人周蓓綸告訴記者，以往境內(nèi)資金轉出境外的渠道有限，而且相關渠道審核要求很高，很多客戶不能完全滿足監(jiān)管要求。

　　“通過人民幣跨境放款試點，跨國公司在境內(nèi)企業(yè)可在短時間內(nèi)通過直接放款將境內(nèi)人民幣資金支持境外母公司或者關聯(lián)公司的運作�！敝茌砭]告訴記者，在了解到客戶有將境內(nèi)人民幣資金轉至境外的需求后，摩根大通今年年初和穆格公司開始討論申請人民幣跨境放款，到4月底該跨國公司就已經(jīng)完成境外放款。

　　2012年11月，央行上�？偛康驼{推出了人民幣跨境放款試點。據(jù)了解，在試點的人民幣跨境放款結構安排下，跨國公司經(jīng)申請核準后，可將境內(nèi)人民幣資金向境外母公司或者關聯(lián)公司出借人民幣，放款期限、放款利率等可由跨國公司根據(jù)其自身實際需要來確定，從而滿足跨國公司整體的資金運營要求。

　　由于該政策仍處于試點階段，截至目前已公開信息來看，央行上�？偛績H批準了少數(shù)幾家跨國公司使用其上海賬戶的留存資金向各自海外分支機構提供貸款。

　　6月有望出臺正式文件

　　對于境內(nèi)企業(yè)直接對外放款，外管局曾于2009年6月發(fā)布《關于境內(nèi)企業(yè)境外放款外匯管理有關問題的通知》，境內(nèi)企業(yè)直接向其境外合法設立的全資附屬企業(yè)或參股企業(yè)提供放款。

　　但在近4年時間內(nèi)，多為境內(nèi)中資企業(yè)向海外子公司放款的案例，尚無跨國公司通過境內(nèi)企業(yè)直接向境外關聯(lián)公司發(fā)放人民幣借款的先例。

　　據(jù)了解，當前試點的人民幣跨境放款并沒有正式文件，跨國公司要想獲得人民幣跨境放款的資質認定也沒有正式的文字說明。但央行上海總部已和銀行一一溝通，實際上對跨國公司的資質也有一定的審核要求。

　　花旗銀行（中國）有限公司財資與貿(mào)易金融部中國區(qū)總經(jīng)理裴奕根告訴本報記者，目前申請人民幣跨境放款試點資格的跨國公司，往往要求其在國內(nèi)有成熟的資金管理體系，境內(nèi)放款人應是跨國公司的中國區(qū)總部或具備資金集中管理地位，同時擁有良好的內(nèi)部控制、全球資金管理能力，有這樣資質的跨國公司才能在試點中占據(jù)先機。

　　“隨著人民幣跨境放款試點的逐步深入，參與各方逐步積累經(jīng)驗，人民幣跨境放款業(yè)務將會加以規(guī)范，這個趨勢是可以確定的�！迸徂雀�如是說。

　　記者從上述接近監(jiān)管層的人士了解到，經(jīng)過前期溝通，監(jiān)管層有可能在6月底針對人民幣跨境放款出臺正式的文件，將會對跨國公司申請人民幣跨境放款的資質進行詳細規(guī)定。

　　對此，記者向央行上海總部相關部門求證，但未獲得答復。盡管監(jiān)管層對參與人民幣境外放款試點的跨國公司有嚴格的資質審核，人民幣跨境放款對跨國企業(yè)仍頗具誘惑。

　　周蓓綸分析，與傳統(tǒng)的利潤分紅方式將資金轉出境外相比，人民幣跨境放款的好處在于可以不改變企業(yè)的資本結構和更具有靈活性。“通過利潤分紅方式將資金劃出，如果資金還要返回境內(nèi)，就可能要通過增加資本金等方式，這個程序就比較復雜，而且會增加相應的稅務和管理成本�！�

　　與內(nèi)保外貸方式相比，以往內(nèi)保外貸方式是境內(nèi)企業(yè)質押人民幣存款，向銀行境內(nèi)分行申請開立融資性擔保函，然后由該分行出具擔保函給境外銀行，由境外銀行提供授信給境內(nèi)企業(yè)的海外公司。

　　“人民幣跨境放款是企業(yè)內(nèi)部成員之間的借貸，而內(nèi)保外貸業(yè)務的借款人還是銀行，對企業(yè)而言還是一個外部的借貸�！敝茌砭]分析，外部借貸的資金成本往往比企業(yè)內(nèi)部資金周轉的成本要高，而且在借款金額、期限、條件等方面，銀行借貸的靈活性通常會比公司內(nèi)部借貸的靈活性較差一些。

　　推動人民幣國際化

　　目前來看，人民幣跨境放款試水半年，僅有四家跨國公司獲得資格完成人民幣跨境放款，試點推進較為謹慎。

　　裴奕根認為，人民幣跨境放款試點至今半年多時間，監(jiān)管層希望通過人民幣跨境放款試點來推動人民幣“走出去”、實現(xiàn)人民幣國際化，在推行上央行試點顯得比較慎重。“在試點初期不管是監(jiān)管層還是銀行、跨國公司，對人民幣跨境放款的目的、用途、風控等方面仍需要很多溝通，參與各方都需要了解市場情況、積累經(jīng)驗，為下一步規(guī)范業(yè)務操作打下基礎�！�

　　周蓓綸認為，跨國公司的需求是影響人民幣跨境放款推進速度的因素之一�！拔覀儸F(xiàn)在正和多家跨國公司探討，研究和實施包括中國在內(nèi)的地區(qū)性流動管理的優(yōu)化方案，人民幣跨境直接放款的申請也可能成為某些方案中的一些重要舉措。目前不少跨國公司對將人民幣資金從境內(nèi)借到境外的需求比較強烈，尤其是那些在中國經(jīng)營時間較長和業(yè)務發(fā)展比較成熟的跨國公司，他們更可能積累大量人民幣現(xiàn)金并產(chǎn)生將人民幣資金借出境外的需求，以支持境外母公司和關聯(lián)公司的發(fā)展，并將人民幣融入到區(qū)域資金中心進行統(tǒng)一管理�！�

　　隨著全球貿(mào)易的不斷發(fā)展，全球資金的集中化管理已經(jīng)成為一種趨勢。裴奕根認為，很多跨國公司希望通過人民幣跨境放款，直接將人民幣納入其公司的全球資金管理中，有利于提高資金使用效率，優(yōu)化資金管理，降低籌資成本。

　　此外，周蓓綸還認為，人民幣跨境放款試點和人民幣跨境交易的發(fā)展速度相輔相成，境外跨境貿(mào)易人民幣結算的需求增加，也會鼓勵境外企業(yè)持有人民幣，從而推動人民幣跨境放款的需求并降低有關匯率風險。

　　“目前有一部分跨國公司，在收到境外人民幣貸款之后，仍會將人民幣轉換成美元或其他貨幣來使用。跨境貿(mào)易人民幣結算從2009年7月開始試點至今，結算量在3年內(nèi)增長了近5倍，人民幣跨境貿(mào)易金額已達到中國跨境貿(mào)易結算總量的12%，但比重仍不算高。隨著跨境貿(mào)易人民幣結算逐漸增多，境外企業(yè)使用人民幣的機會增加，人民幣跨境放款將會更受歡迎�！敝茌砭]說。

　　而從另外一方面來看，裴奕根認為，人民幣跨境放款是人民幣國際化進程的又一重要發(fā)展，標志著人民幣在跨國公司的全球財資管理中發(fā)揮日益重要的作用。

　　“隨著人民幣跨境放款不斷推進，境外公司獲得人民幣資金更為廣泛，使得將來其與貿(mào)易伙伴進行交易結算時使用人民幣的機會更多，間接推動人民幣國際化的進程。如果一個幣種沒有跨國公司的積極參與使用，很難說得上是真正的國際化貨幣�！迸徂雀�說。

　　小鏈接

　　試點半年僅有四家跨國公司獲得跨境人民幣放款

　　2012年11月22日

　　建設銀行上海市分行率先宣布為通用電氣(中國)有限公司辦理金額1.5億元的對境外美國母公司通用電氣公司人民幣放款。

　　2012年11月26日

　　渣打中國宣布幫助某知名美資跨國企業(yè)向央行上�？偛可暾�33億元人民幣跨境放款額度。

　　2013年1月24日

　　花旗中國宣布幫助一家歐洲食品公司，將其中國業(yè)務結余的人民幣運營資金向其新加坡的集團財資中心借出。

　　2013年5月中旬

　　摩根大通對外宣布其主要客戶之一穆格公司的人民幣跨境放款額度申請獲得了央行上海總部的批準，穆格公司從中國的主賬戶向穆格新加坡完成了人民幣放款。