新農(nóng)保養(yǎng)老金是我國農(nóng)民養(yǎng)老的重要保障，但由于制度設計和統(tǒng)籌層次低等原因，這個仍在不斷積累的資產(chǎn)卻在貶值，降低農(nóng)民參保積極性同時，中央財政支持的政策紅利也漸趨減弱。

　　專家認為，養(yǎng)老金如不及早進行保值增值，新農(nóng)保制度可能重蹈老農(nóng)保夭折的舊路，政府也面臨財失譽損的風險。建議盡早出臺城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老金投資運營管理辦法，拓寬投資領域和方向，確保養(yǎng)老金保值增值，維系城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險制度持續(xù)運行。

　　貶值損失大

　　按照新農(nóng)保的制度設計，在發(fā)放55元的基礎養(yǎng)老金同時，新農(nóng)保還鼓勵農(nóng)民通過自愿繳費獲得個人賬戶養(yǎng)老金，從而提高農(nóng)民的養(yǎng)老保障水平。但有關(guān)專家指出，只有當積累的養(yǎng)老金收益超過物價增長和收入增長率時，其實際購買力才不會降低，積累制才能顯示出其自身優(yōu)勢。而目前，新農(nóng)保的個人賬戶養(yǎng)老金收益卻低于物價上漲水平，正在不斷貶值。

　　廣西西部山區(qū)田陽縣田州鎮(zhèn)中山社區(qū)韋雷說，現(xiàn)在物價上漲太快，如今即便繳納每年1000元的最高檔次，連續(xù)繳納15年后，60歲所能得到的養(yǎng)老金也僅為每月199元，連200元都不到，很多居民都擔心過了15年或20年后，這200元可能不如現(xiàn)在20元的購買力，正是出于對“社會養(yǎng)老保險購買力下降”的擔心，許多居民便不愿購買這一養(yǎng)老保險。

　　有此擔心的不只韋雷，越來越多人擔心“養(yǎng)老金保值增值”問題“雖然繳比不繳好，但繳了以后可能不頂多大用處�！焙邶埥�省安達市升平鎮(zhèn)太平村農(nóng)民李殿玉今年46歲，見到《經(jīng)濟參考報》記者時，他剛剛繳完最低檔次100元的新農(nóng)保，家里24歲的孩子雖也符合參保條件卻沒參加。

　　“繳的錢也是放在銀行，那點利息還沒有物價漲得快，今年繳100元，明年可能就當95元花了�！崩畹钣裾f，孩子距離領取年齡還得30多年，現(xiàn)在100塊錢買的東西那時可能得1000元，還不如現(xiàn)在花了實惠。全村30歲以下的年輕人幾乎都不參保，都擔心到領錢時這點錢“不值錢”了。

　　“這筆資金多存一天，便多貶值一天�！碧镪柨h人力資源和社會保障局社會保障所所長韋文志說，田陽縣存在財政專戶里的個人繳費金額已達5000萬元，當一年定期存款存下，只能獲得約3.25%的利率。以2011年為例，全年CPI是5.4%，在當?shù)匚飪r指數(shù)不斷上漲的情況下，這筆資金多存一天、便貶值一天，十幾年后，個人賬戶基金縮水導致個人賬戶養(yǎng)老金的實際購買力不斷降低，將影響參保人的繳費積極性。

　　首都經(jīng)濟貿(mào)易大學社會保障研究中心主任呂學靜等專家說，每年都有幾億人繳費，這個盤子還會越來越大，隨之而來的是貶值損失愈發(fā)嚴重。農(nóng)民一般要經(jīng)歷短則15年、長則30余年的繳費期，原本為老年生活積累的養(yǎng)老金卻面臨長期的貶值風險。投入的養(yǎng)老金不僅沒給農(nóng)民帶來利益，反而使其利益受損，直接影響農(nóng)民的參保和繳費積極性。

　　統(tǒng)籌管理差

　　農(nóng)民對新農(nóng)保制度信心下降只是暫時影響，如果個人賬戶基金不能保值增值，新農(nóng)保可能重蹈老農(nóng)保的覆轍之路。中國社科院勞動與社會保障研究中心主任王延中等專家說，老農(nóng)保沒有政府補貼，只是一種個人投資的固定收益，最終因為政策設計不到位等多種原因夭折。新農(nóng)保的設計理念雖然是社會保險和財政一起供養(yǎng)，但仍是以繳費型為主，個人賬戶資金如果不進行投資，就變成了儲蓄，也將面臨老農(nóng)保收不抵支的夭折風險。

　　“城鄉(xiāng)居民社會養(yǎng)老保險的保值增值，實際上是整個鏈條上很重要的一環(huán)，如果保值增值問題能得到較好解決，則既可調(diào)動居民進行個人繳費的積極性，又可節(jié)省下許多經(jīng)辦力量，同時還能避免社會養(yǎng)老過度依賴財政下發(fā)的基礎養(yǎng)老金現(xiàn)象。”韋文志說。

　　更嚴重的是，如果新農(nóng)保養(yǎng)老金不能保值增值，政府將面臨財失譽損的風險，新農(nóng)保制度可能無法延續(xù)。一些社保專家認為，如果個人賬戶資金不投資，提高居民養(yǎng)老保障水平的壓力就轉(zhuǎn)給了財政，沒有實現(xiàn)制度設計的初衷，也影響新農(nóng)保制度的可持續(xù)發(fā)展。個人賬戶不僅沒給農(nóng)民帶來利益，反而使其購買力下降，政府信譽嚴重受損。

　　冀桂黑等地一些社保干部認為，養(yǎng)老金無法保值增值主要是以下三個原因：

　　一是政策和制度限制，基礎養(yǎng)老金難以保值增值。河北省邯鄲市農(nóng)保處處長靖風娥說，新農(nóng)保政策規(guī)定，結(jié)余基金只能用于購買國家債券和轉(zhuǎn)存定期存款，由于一般債券風險大，幾乎所有的基礎養(yǎng)老金都放在銀行里。銀行利率又跑不過C PI，直接導致基礎養(yǎng)老金貶值，這種制度設計和目標實施正好矛盾。

　　二是基礎養(yǎng)老金統(tǒng)籌層級低，縣級主體不具備經(jīng)營能力。黑龍江省肇州縣農(nóng)村養(yǎng)老保險事業(yè)管理局局長孔令偉說，全省七八十個縣，基礎養(yǎng)老金都在縣級財政專戶，但縣級財政沒有專業(yè)人才，也不具備社會保險基金運營能力，只能眼看著養(yǎng)老金一點點貶值。

　　三是市場經(jīng)營風險高，缺少投資運營管理規(guī)范。一些社保干部認為，當前我國資本運作市場并不成熟，市場化投資風險難免。而養(yǎng)老金投資不同于股票、債券那樣追求巨額利益，而是要在保障安全的前提下選擇更為穩(wěn)妥的投資渠道，高于通脹率就可以，所以迫切需要具體的操作規(guī)定和依據(jù)，降低投資風險。

　　投資宜穩(wěn)妥

　　有關(guān)專家介紹，新農(nóng)保養(yǎng)老金保值增值困難，容易挫傷城鄉(xiāng)居民繳納養(yǎng)老保險的積極性。盡管新農(nóng)保養(yǎng)老金投資增值的需求迫切，但考慮到我國的資本市場還不夠成熟，政府監(jiān)管也存在不到位的地方，目前還不宜直接入市投資，而應選擇更為穩(wěn)妥的投資渠道。

　　目前，新農(nóng)保養(yǎng)老金投資運營問題極其復雜，已陷入投資雖有收益但存風險、不投資又坐等貶值的兩難困境，應及早調(diào)整制度設計，確保養(yǎng)老金能夠保值增值，城鄉(xiāng)居民保險制度可持續(xù)發(fā)展。

　　首先，提高統(tǒng)籌和管理層次，進行集中投資。廣西人力資源和社會保障廳農(nóng)村社會保障處副處長黃海萍說，新農(nóng)保養(yǎng)老金應集中到省一級進行管理，由各省委托區(qū)域級或國家級的投資公司統(tǒng)一進行專業(yè)性投資運營，以降低運營成本和投資風險。

　　其次，盡快出臺個人賬戶養(yǎng)老金投資運營政策，建立相對健全的社�；�金管理運營法律，引入監(jiān)督機制。西南財經(jīng)大學保險與社會保障研究中心主任林義說，新農(nóng)保養(yǎng)老金總量越來越大，這筆巨資如何利用、如何保值增值將是一大重大課題，需盡快出臺相關(guān)投資管理辦法。并及早選擇經(jīng)濟發(fā)達省份進行試點，為全面開展投資運營積累經(jīng)驗。

　　第三，出臺新農(nóng)保個人賬戶最低收益率保證政策，確保不貶值。黑龍江省人力資源和社會保障廳農(nóng)村社會保險處處長劉梁認為，照此規(guī)定，個人賬戶養(yǎng)老金在沒有投資收益，或投資收益率低于規(guī)定最低收益率時由財政補足，這就可以保證個人賬戶養(yǎng)老金對參保農(nóng)民的吸引力。

　　第四，城鄉(xiāng)居民保養(yǎng)老金投資可借鑒企業(yè)年金和社保基金理事會投資經(jīng)驗，或成立包括以上三種基金的專項社保資金投資規(guī)定，優(yōu)先于銀行等主體進行低風險投資。一些專家認為，社保金和城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老金幾乎是我國全部人口的養(yǎng)老保障，可制定特殊的投資政策，購買國家特種國債，優(yōu)先投資能源、電力等壟斷性項目，保證投資收益，維持養(yǎng)老保障制度的可持續(xù)發(fā)展。