將民間資本之水引入金融業(yè)的意義可能并不完全在于解決民間資本的去向問題，其潛在的意義還在于因?yàn)槊耖g資本的進(jìn)入，有可能使金融行業(yè)少一些“金融思維”，多一些“產(chǎn)業(yè)思維”，讓金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)更貼近，從而減少虛擬經(jīng)濟(jì)成份，讓經(jīng)濟(jì)發(fā)展得更實(shí)在、更有質(zhì)量。

　　日前召開的國務(wù)院常務(wù)會(huì)議明確提出，推動(dòng)民間資本進(jìn)入金融行業(yè)，鼓勵(lì)民間資本參與金融機(jī)構(gòu)重組改造，探索設(shè)立民間資本發(fā)起的自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的民營銀行和金融租賃公司等，進(jìn)一步發(fā)揮民間資本在村鎮(zhèn)銀行改革發(fā)展中的作用。如何將民間資本之水引入金融業(yè)，再次成為熱門話題。

　　老話重提說明了什么？

　　引導(dǎo)民間資本進(jìn)入金融業(yè)并不是第一次提出。2005年，被稱為“非公36條”的《國務(wù)院鼓勵(lì)支持非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展的若干意見》就提出，允許非公有資本進(jìn)入金融服務(wù)業(yè)、區(qū)域性股份制銀行和合作性金融機(jī)構(gòu)。2010年5月，被稱為“新36條”的《國務(wù)院關(guān)于鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間投資健康發(fā)展的若干意見》發(fā)布，其中第十八條再提允許民間資本興辦金融機(jī)構(gòu)，明確支持民間資本以入股方式參與商業(yè)銀行的增資擴(kuò)股，鼓勵(lì)民間資本發(fā)起或參與設(shè)立村鎮(zhèn)銀行、貸款公司、農(nóng)村資金互助社等金融機(jī)構(gòu)。去年5月份，銀監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間資本進(jìn)入銀行業(yè)的實(shí)施意見》，傳達(dá)出放松限制、鼓勵(lì)民間資本進(jìn)入的積極信號。

　　雖然銀監(jiān)會(huì)2012年年報(bào)顯示，民間資本持股占比在中小商業(yè)銀行已近五成，在農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)超過90％，但民間資本在整個(gè)金融行業(yè)中占比的具體數(shù)據(jù)卻難以找到。而日前的國務(wù)院常務(wù)會(huì)議再提“推動(dòng)民間資本進(jìn)入金融行業(yè)”，表明在金融行業(yè)中民間資本所占比重并不高。

　　民間資本進(jìn)入金融業(yè)，可以引導(dǎo)民間資本從“地下”走向“地上”，使其處于監(jiān)管之下，減少對社會(huì)價(jià)格體系的沖擊。同時(shí)，民間資本進(jìn)入金融業(yè)也有利于改變目前我國銀行業(yè)缺乏競爭、壟斷嚴(yán)重等現(xiàn)象，這也正是推動(dòng)民間資本進(jìn)入金融業(yè)被國家高層多次提及的原因。

　　民資進(jìn)入金融業(yè)難點(diǎn)何在？

　　民間資本進(jìn)入金融業(yè)最讓人憂慮的，是民間資本的逐利性可能使其對金融領(lǐng)域安全造成威脅。著名學(xué)者易憲容曾表示，在現(xiàn)有體制下，民間資本具有追逐短期暴利特征，如果放任民間資本進(jìn)入金融等領(lǐng)域，風(fēng)險(xiǎn)將大大增加并對人民和國家財(cái)產(chǎn)安全造成威脅，因此暫時(shí)還不能讓民間資本進(jìn)入金融業(yè)。這其實(shí)也正是多年來民間資本進(jìn)入金融業(yè)進(jìn)展緩慢的本質(zhì)原因，或者說是主觀原因。正是這種對風(fēng)險(xiǎn)憂慮的主觀原因，使得民間資本進(jìn)入金融業(yè)的真正行之有效的細(xì)化政策難以“落地”。

　　客觀上，民間資本進(jìn)入金融業(yè)也存在諸多難點(diǎn)。對此，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心郭田勇曾用“玻璃門”和“彈簧門”的障礙來形容。“玻璃門”是指民間資本投資不存在看得見的顯性障礙，但存在諸多隱性障礙將民間資本阻攔在外。其原因主要是國有大型企業(yè)資金實(shí)力雄厚，出資額高，因此在增資過程中成本低、速度快。國有股東通常代表政府部門的意志，而民營企業(yè)個(gè)體獨(dú)立性強(qiáng)，管理難度較大。出于對民間資本進(jìn)入金融業(yè)審慎監(jiān)管的考慮，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對于民間資本在投資比例、資產(chǎn)規(guī)模等多方面均設(shè)置了較高的門檻，許多民間資本無法達(dá)到這一較高要求，從而失去了轉(zhuǎn)化為金融資本的機(jī)會(huì)。此外，對于民間資本在金融機(jī)構(gòu)中持股比例的限制使得民間資本雖然有機(jī)會(huì)投資，卻無法掌握控制權(quán)，這在一定程度上挫傷了民間資本進(jìn)入金融領(lǐng)域的積極性。“彈簧門”是指即使民間資本進(jìn)入金融領(lǐng)域，最終也會(huì)由于種種原因而不得不退出。其原因在于市場普遍對國有銀行信賴程度較高，大部分儲(chǔ)戶和投資者更加青睞大型國有銀行，而對民間金融機(jī)構(gòu)存在一定的懷疑，因而民間金融機(jī)構(gòu)的吸儲(chǔ)能力和資金充足程度遠(yuǎn)不及大型國有銀行。同時(shí)，大型國有銀行所具有的壟斷優(yōu)勢和國家財(cái)政支持，也增加了民間金融機(jī)構(gòu)的競爭劣勢，增加了其與大型銀行競爭的難度。

　　如何吸引民資進(jìn)入金融業(yè)？

　　將民間資本之水引入金融業(yè)的意義可能并不完全在于解決民間資本的去向問題，其潛在的意義還在于因?yàn)槊耖g資本的進(jìn)入，有可能使金融行業(yè)少一些“金融思維”，多一些“產(chǎn)業(yè)思維”，讓金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)更貼近，從而減少虛擬經(jīng)濟(jì)成份，讓經(jīng)濟(jì)發(fā)展得更實(shí)在、更有質(zhì)量。但是必須承認(rèn)的是，金融業(yè)是高杠桿行業(yè)，一旦發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)，將產(chǎn)生較強(qiáng)的外部效應(yīng)，因此對于民間資本進(jìn)入金融行業(yè)要取其所長，更要避其所短。

　　民間資本進(jìn)入金融業(yè)可能并不那么可怕，最典型的范例就是民生銀行。而民生銀行的成功，很大程度上在于其股權(quán)結(jié)構(gòu)。民生銀行的股東多是民營企業(yè)，在股權(quán)結(jié)構(gòu)上，單一股東的持股數(shù)量從不超過10%，沒有一個(gè)相對控股的股東，不存在一股獨(dú)大的問題，最大的單一股東在董事會(huì)也只有一個(gè)席位，不可能形成“一言堂”的局面。董事會(huì)上，他們會(huì)從各自利益出發(fā)對議案投票表決，在股東之間實(shí)現(xiàn)了有效制衡。在民間資本進(jìn)入金融行業(yè)中，立好公司治理這個(gè)規(guī)矩，讓股東之間形成有效制衡，應(yīng)該是最簡單的一種手段。

　　另外，吸引民間資本進(jìn)入金融業(yè)，先從非吸收存款類金融機(jī)構(gòu)入手漸進(jìn)式展開，這也應(yīng)該是一種思路。

(來源:金融時(shí)報(bào))