少數(shù)人控制、局外人控制，在借殼上市中為謀得巨大利益不惜綁架中小投資者。中國上市公司治理亂象在*ST聯(lián)華身上淋漓盡致地呈現(xiàn)。

6月25日，*ST聯(lián)華股東大會上演“精彩”一幕：一群短發(fā)、黑衣的男子守在門口和四周，一有人員接近立刻死死盯住，看到有人拍照即伸手遮擋；工作人員手持攝像設備對所有來往人員追著拍攝，連休息區(qū)坐著的人都不放過……這不是好萊塢大片，而是*ST聯(lián)華的股東大會現(xiàn)場。

*ST聯(lián)華對股東會嚴防死守：只有股東或經(jīng)授權代表才能入內(nèi)，媒體一概不得列席；一旁更是出動了十幾位安保人員，“圍觀”股東簽到，并在整個會議過程中時刻“把門”，“閑雜人等”不得靠近一步。參會股東上廁所都會被兩名黑衣男貼身“保護”，以至于一位參會股東中途“被嚇跑了”

據(jù)悉，在此次股東大會上，*ST聯(lián)華大股東和其引進的重組方匯泰投資完全失去對公司董事會的控制權，其派出的董事被全部罷免。

*ST聯(lián)華未來重組的博弈并未就此結束，盡管大股東在董事會被“清零”，但甘肅華夏仍可以提請召開股東大會。

*ST聯(lián)華重組被市場強烈關注，皆因其重組進程中的種種亂象。而這些亂象正是中國資本市場的沉疴與頑疾。人民網(wǎng)財經(jīng)認為，作為樣本，必須被解剖并提示制度的漏洞監(jiān)管的滯后。

*ST聯(lián)華在公司治理方面存在諸多問題，簡單概括有以下幾個方面：

一是本次股東大會召開的方式和地點安排。股東大會地點被安排在了上海崇明東灘，遠離市區(qū)，交通不便，給眾多全國各地想去現(xiàn)場參加股東大會的中小投資者帶來不便，增加了不少成本。

這種“刻意”安排給投資者帶來麻煩，變相剝奪了其投票權利。人民網(wǎng)財經(jīng)認為，作為一家董事會已經(jīng)失控的公司，面對這樣一次極為重要的股東大會，上市公司和交易所應開通網(wǎng)絡投票，會議之前應多次公告，以提示和方便中小股東行使權利。這樣做既有利于中小股東表達訴求，也降低了股東參會的成本。

大多數(shù)時候，普通投資者都因距離遙遠、行動不便、成本過高而被迫放棄現(xiàn)場參加股東大會。*ST聯(lián)華股東大會更是如此，很難說這樣的股東大會就代表了更多股東的意見，其投票結果很容易被少數(shù)人操控。如果能開通網(wǎng)絡投票，相信大多數(shù)普通投資者都會行使權利，表達意見。

根據(jù)*ST聯(lián)華發(fā)布的股東大會公告，出席會議的37位股東或股東代表，共代表股份7542萬股，其中A股5631萬股、B股1911萬股。*ST聯(lián)華總股本1.67億股，有超過9000萬股股份未能到現(xiàn)場投票。面對事關生死的重要股東會議，如此低的參會股份難言結果的公正。

二是*ST聯(lián)華現(xiàn)任董秘高偉不具備董秘任職資格。此前，人民網(wǎng)財經(jīng)通過滬深交易所查詢，確認高偉未取得董秘任職資格。但在本網(wǎng)報道半個月后，上市公司和交易所仍未就此給出說法。

三是*ST聯(lián)華涉嫌虛假的信息披露，尤其是在罷免代表潛在重組方的前任董事長李金泉上，存在諸多違反公司治理的操作，一些重要的細節(jié)被刻意隱瞞。

四是掌控公司董事會的浙江昆源竟然在公司股東名單上未有體現(xiàn)，僅以聯(lián)合其它股東持有5.23%股份可以控制公司。

根據(jù)公告，出席會議的37位股東或股東代表，共代表股份7542萬股，其中A股5631萬股、B股1911萬股。罷免兩名董事的議案獲得全體股東67.6654%的支持，反對票32.32%。其中，A股股東的反對率為42.59%，B股股東反對率近2%。從中不難看出，A股股東方面，雙方實力相差不大，但參會的1900多萬股B股股東的態(tài)度，可謂“一邊倒”。由此，公司9人董事會中，7人“抱團”，剩余兩位僅為公司獨董。

在*ST聯(lián)華身上，不是一致行動人的一致行動如此明顯，這給監(jiān)管帶來巨大挑戰(zhàn)。上市公司作為公眾公司，一直以來需要披露實際控制人，以防止關聯(lián)交易和利益輸送。浙江昆源否則掌控了*ST聯(lián)華，但卻在事實上行使著實際控制人的權利。此種怪相，在資本市場絕無僅有。

從股權比例來看，浙江昆源不應該掌控*ST聯(lián)華。那么幕后定有操控者，不妨從B股上打開缺口。B股股份的“團結”或許可以揭示出問題的答案。未經(jīng)證實的消息稱，*ST聯(lián)華真正的控制者是一個被證監(jiān)會終身市場進入的資本玩家，該桑姓玩家一直在市場里呼風喚雨。在重操舊業(yè)時為逃避監(jiān)管，已持有香港籍身份，連名字也改了。

*ST聯(lián)華暴露出的種種問題絕非股東之間的自由博弈，而是資本玩家提前潛伏，為逃避監(jiān)管而上演的一出鬧劇。這樣的鬧劇對保護中小投資者利益構成挑戰(zhàn)。