7月末再次出現(xiàn)的資金利率走高引發(fā)央行出手。昨天，央行開展了7天期逆回購操作，向市場注入170億元流動性，這距離上次逆回購操作已有半年之久。分析稱，央行此舉意在維穩(wěn)，不會再放任類似6月份的“錢荒”出現(xiàn)。

　　7月再現(xiàn)資金緊張

　　自6月份資金危機(jī)以來，央行已經(jīng)連續(xù)5周在公開市場上“零操作”，也是近幾年來歷時最長的公開市場空窗期。昨天，央行啟動7天逆回購，向市場投放170億元流動性。若加上當(dāng)日到期的央票850億元，凈投放合計1020億元。

　　交易員稱，央行重啟逆回購主要作用在于穩(wěn)定了市場的流動性預(yù)期，在6月份之后監(jiān)管層一直強(qiáng)調(diào)會通過多種工具穩(wěn)定市場預(yù)期，這次釋放流動性相當(dāng)于告訴市場，央行不會再放任類似6月“錢荒”的情況發(fā)生。

　　自7月下半月以來，受財政繳款、大銀行分紅、外匯占款負(fù)增長以及市場預(yù)期悲觀等因素影響，資金再度緊張，貨幣市場利率出現(xiàn)止跌回升態(tài)勢，上周銀行間市場資金利率更是全線上漲。

　　昨天，央行釋放維穩(wěn)信號之后，資金利率出現(xiàn)明顯下降，3個月及以內(nèi)期限的拆借利率全部回落，其中14天期拆借利率下降幅度最大，下降16個基點至5.34%，隔夜利率下降6.2基點到3.64%。

　　中標(biāo)利率歷史最高

　　本次7天期逆回購中標(biāo)利率為4.40%，與上期相比大幅跳升了1.05個百分點。Wind數(shù)據(jù)顯示，此次中標(biāo)利率是逆回購操作開展以來的最高水平。

　　由于公開市場的7天回購利率一直被認(rèn)為是央行的指導(dǎo)利率，再加上公開市場逆回購自啟動以來中標(biāo)利率便具有相當(dāng)?shù)姆�(wěn)定性，不會隨著市場利率波動。

　　上述交易員表示，央行可能是有意推動銀行提前適應(yīng)高利率水平的資金來源，利率市場化改革已經(jīng)逐步拉開，銀行的核心負(fù)債將逐步下降，存款爭奪將更加激烈，銀行的資金面不會太過寬松。

　　中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生認(rèn)為，近期銀行間市場利率回升反映了央行貨幣政策維持謹(jǐn)慎的態(tài)度，7月銀行間市場資金仍然呈現(xiàn)凈流出的局面。